目前，除了開(kāi)鑫貸、有利網(wǎng)、人人貸、陸金所、貸幫等最早一批與小貸公司展開(kāi)合作的P2P借貸平臺(tái)外，有越來(lái)越多的小貸公司瞄準(zhǔn)了互聯(lián)網(wǎng)金融的機(jī)遇，開(kāi)始自己搭建P2P借貸平臺(tái)。

　　線(xiàn)下對(duì)接項(xiàng)目端、線(xiàn)上對(duì)接資金端，這個(gè)看似雙贏的合作背后存在怎樣的合力與分歧？小貸公司與P2P借貸平臺(tái)如何分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)與收益？這種復(fù)制門(mén)檻并不高的商業(yè)模式是否可持續(xù)？

　　帶著以上問(wèn)題，記者近日專(zhuān)訪了開(kāi)鑫貸副總經(jīng)理周治翰、有利網(wǎng)董事長(zhǎng)任用、貸幫網(wǎng)CEO尹飛。

? ? ?“牽手”小貸、擔(dān)保

　　見(jiàn)到周治翰時(shí)，他剛剛參加完在北京舉行的開(kāi)鑫貸投資者懇談會(huì)回到南京。此時(shí)，距離開(kāi)鑫貸成立剛好15個(gè)月。

　　這家由國(guó)開(kāi)金融有限責(zé)任公司(下稱(chēng)“國(guó)開(kāi)金融”)和江蘇金農(nóng)股份有限公司(下稱(chēng)“江蘇金農(nóng)”)共同組建的P2P借貸平臺(tái)從成立伊始便備受關(guān)注，不僅是因?yàn)樗斨?ldquo;國(guó)家隊(duì)”的光環(huán)，還因?yàn)樗?dú)特的“開(kāi)鑫貸+小貸公司+結(jié)算銀行”模式。

　　在開(kāi)鑫貸“線(xiàn)上+線(xiàn)下”的模式中，平臺(tái)、小貸和代理行三方聯(lián)合發(fā)揮了通道作用，小貸公司同時(shí)提供了擔(dān)保服務(wù)。

　　其中，“線(xiàn)上”指借貸雙方通過(guò)開(kāi)鑫貸網(wǎng)站提交資金供求信息、交易撮合以及資金劃轉(zhuǎn)和還本付息；“線(xiàn)下”是指引入借款項(xiàng)目擔(dān)保機(jī)構(gòu)，通過(guò)江蘇境內(nèi)小貸公司網(wǎng)絡(luò)，對(duì)借款標(biāo)的進(jìn)行貸前審核、貸款擔(dān)保以及貸后管理。

　　截至2013年末，江蘇全省500家小貸公司中，開(kāi)鑫貸已與57家A級(jí)以上小貸公司合作，累計(jì)撮合交易超過(guò)23億元人民幣，已還款近8億元人民幣，支持小微企業(yè)1000多家，未發(fā)生一筆逾期。

　　開(kāi)鑫貸并不是唯一一家完全嫁接小貸或擔(dān)保公司的P2P借貸平臺(tái)，北京的有利網(wǎng)、人人貸，上海的陸金所，深圳的貸幫網(wǎng)、人人聚財(cái)?shù)萈2P借貸平臺(tái)均有與小貸或擔(dān)保公司展開(kāi)業(yè)務(wù)合作。

　　其中，2013年2月25日正式上線(xiàn)的有利網(wǎng)首月投資成交量便超過(guò)1000萬(wàn)元。上線(xiàn)一年時(shí)間，該平臺(tái)已經(jīng)累計(jì)完成9億元的貸款規(guī)模，日均放款額超過(guò)2000萬(wàn)元。

　　相比開(kāi)鑫貸，有利網(wǎng)的模式更具代表性，也是目前不少P2P借貸平臺(tái)選用的方式，即與全國(guó)范圍內(nèi)的小貸或擔(dān)保公司合作，由他們推薦項(xiàng)目。同時(shí)，小貸或擔(dān)保公司需要對(duì)借款人的按時(shí)還本付息提供100%連帶責(zé)任擔(dān)保。

　　與此同時(shí)，這些P2P借貸平臺(tái)會(huì)對(duì)借款人進(jìn)行第二道詳細(xì)審核，將通過(guò)審核的借款客戶(hù)推薦給平臺(tái)投資人。隨后，平臺(tái)投資人對(duì)借款人的借款項(xiàng)目進(jìn)行投資，本息保障的投資回報(bào)為11%~15%，或者更高。

　　一邊是亟待提高融資規(guī)模、突破地域限制的小貸公司，一邊是渴求投資標(biāo)的、提升交易規(guī)模的P2P借貸平臺(tái)，雙方合作正好互補(bǔ)短板。正是由于這種潛在的巨大需求，去年以來(lái)，越來(lái)越多的P2P借貸平臺(tái)開(kāi)始嘗試與小貸或擔(dān)保機(jī)構(gòu)合作。

　　在P2P與小貸、擔(dān)保公司的合作模式中，P2P借貸平臺(tái)僅擔(dān)任撮合交易與“二次風(fēng)控”的職能，不涉及任何募資、承諾還本付息等擔(dān)保行為。與此同時(shí)，平臺(tái)也會(huì)收取1%~2%的服務(wù)費(fèi)。

　　第二道“防火墻”

　　在不少業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，在該模式下，盡管表面上P2P借貸平臺(tái)僅承擔(dān)中介作用，但在實(shí)際操作中，它仍面臨潛在的聲譽(yù)、兌付等風(fēng)險(xiǎn)，因此設(shè)立好第二道“防火墻”也成為P2P借貸平臺(tái)面臨的核心問(wèn)題。

　　一家小貸公司負(fù)責(zé)人表示，對(duì)于不少P2P借貸平臺(tái)的投資人而言，他們并不清楚所投標(biāo)的來(lái)自哪一家小貸或擔(dān)保公司，他們認(rèn)定的是這家P2P平臺(tái)。一旦出現(xiàn)兌付問(wèn)題，投資人首先想到的也是找平臺(tái)。

　　據(jù)任用介紹，小貸或擔(dān)保公司推薦過(guò)來(lái)的項(xiàng)目會(huì)通過(guò)有利網(wǎng)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)分系統(tǒng)打分，做二次風(fēng)控，而這套評(píng)分系統(tǒng)則是由有利網(wǎng)與全球知名的金融風(fēng)險(xiǎn)管理解決方案提供商費(fèi)埃哲(FICO)合作開(kāi)發(fā)。

　　任用表示，盡管是一家美國(guó)公司，但FICO進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的時(shí)間并不短，不少商業(yè)銀行都采用他們的評(píng)分系統(tǒng)，所以他們也積累了大量中國(guó)不同地區(qū)的數(shù)據(jù)，評(píng)分系統(tǒng)也是針對(duì)特定地區(qū)和族群“定制”而成的。

　　“但目前來(lái)看，由于合作的小貸公司比較優(yōu)質(zhì)，又有大量的實(shí)操經(jīng)驗(yàn)和數(shù)據(jù)積累，小貸公司通過(guò)之后，到了有利網(wǎng)被打回的很少。”他稱(chēng)。

　　而貸幫網(wǎng)在與小貸、擔(dān)保公司進(jìn)行除了撮合交易方面的合作外，貸幫網(wǎng)還通過(guò)對(duì)小貸、擔(dān)保公司輸出小貸的風(fēng)控、IT技術(shù)，進(jìn)而與之建立更為緊密的聯(lián)系和全面的了解。

　　據(jù)尹飛介紹，貸幫網(wǎng)只做三線(xiàn)以下的城市，包括地級(jí)市、縣級(jí)市和鄉(xiāng)鎮(zhèn)的農(nóng)村信貸業(yè)務(wù)，目前已在多個(gè)區(qū)域布局設(shè)立辦事處，并在當(dāng)?shù)卣心夹刨J員。幾年下來(lái)，已經(jīng)建立起了一套完整的客戶(hù)開(kāi)發(fā)、貸前調(diào)查、貸后管理體系，以及風(fēng)控流程。

　　他告訴記者，目前貸幫網(wǎng)的貸款余額6000多萬(wàn)，平均單筆貸款都在3萬(wàn)~5萬(wàn)，合作的小貸、擔(dān)保公司十幾家。而其中有不少公司，貸幫網(wǎng)都曾幫其做過(guò)風(fēng)控、IT系統(tǒng)和流程方面的改造，對(duì)公司的整體情況比較清楚。

　　相比有利網(wǎng)和貸幫網(wǎng)，開(kāi)鑫貸則擁有更為強(qiáng)大的“大后方”。

　　在周治翰看來(lái)，開(kāi)鑫貸只是江蘇金農(nóng)為小貸公司提供的眾多融資方式之一，其最為核心的“秘密”在于江蘇金農(nóng)獨(dú)特的運(yùn)營(yíng)模式和多年積累的大數(shù)據(jù)，兩個(gè)平臺(tái)形成了一個(gè)閉環(huán)。

　　資料顯示，江蘇金農(nóng)是江蘇省小貸行業(yè)綜合金融服務(wù)商，其開(kāi)發(fā)的小額信貸和會(huì)計(jì)系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)了江蘇小貸公司全部聯(lián)網(wǎng)運(yùn)行。小貸公司的所有運(yùn)營(yíng)、財(cái)會(huì)、業(yè)務(wù)、評(píng)級(jí)數(shù)據(jù)等都會(huì)在這個(gè)平臺(tái)上實(shí)時(shí)反映。

　　作為全國(guó)小貸公司數(shù)量最多的省，截至2013年11月末，江蘇省共有599家小貸公司開(kāi)業(yè)。從2010年4月成立至今，江蘇金農(nóng)已經(jīng)積累了大量小貸公司的數(shù)據(jù)，而這都為開(kāi)鑫貸篩選項(xiàng)目打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

　　周治翰告訴本報(bào)記者，基于江蘇金農(nóng)的平臺(tái)，開(kāi)鑫貸也設(shè)立了五層風(fēng)險(xiǎn)防控體系，包括小貸公司擔(dān)保資質(zhì)的準(zhǔn)入；小貸公司融資額度的限制；小貸公司為借款項(xiàng)目提供全額本息擔(dān)保；小貸公司主發(fā)起人承擔(dān)連帶擔(dān)保責(zé)任；建立風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度。

　　爭(zhēng)議O2O模式

　　“在‘小貸+P2P’的O2O模式中，小貸處于放款的核心環(huán)節(jié)。不但要負(fù)責(zé)客戶(hù)開(kāi)發(fā)，貸前調(diào)查，貸后管理，還要承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任。P2P借貸平臺(tái)如果缺乏核心技術(shù)，不能完全把控小貸、擔(dān)保公司，后者完全可以去自建平臺(tái)。”某小貸公司負(fù)責(zé)人稱(chēng)。

　　長(zhǎng)期以來(lái)，國(guó)內(nèi)小貸公司的發(fā)展受制于融資比例過(guò)低、融資渠道單一、不得跨區(qū)經(jīng)營(yíng)等規(guī)定。眼下，趁著互聯(lián)網(wǎng)金融的東風(fēng)，越來(lái)越多的小貸公司開(kāi)始嘗試自設(shè)P2P借貸平臺(tái)對(duì)接自己的小貸項(xiàng)目。

　　但小貸公司+P2P，這種線(xiàn)上線(xiàn)下(Online To Offline)結(jié)合的模式在解決小貸公司發(fā)展困境的同時(shí)也引發(fā)了諸多爭(zhēng)議。

　　根據(jù)《關(guān)于小額貸款公司試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》(下稱(chēng)《指導(dǎo)意見(jiàn)》)，小貸公司可以從不超過(guò)兩個(gè)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)融資，但融資金額不得超過(guò)自有資本的50%。而事實(shí)上，目前能夠從銀行獲得資金支持的小貸公司并不多。

　　與多家P2P借貸平臺(tái)展開(kāi)合作的某小貸公司人士告訴本報(bào)記者，相比其他融資方式，通過(guò)P2P的渠道更快捷，通常報(bào)過(guò)去的項(xiàng)目3~5天就可以回籠資金，所以資金緊張時(shí)，他們通常會(huì)選擇這種方式。

　　但該人士表示，值得注意的是，在“小貸+P2P”的模式下，小貸公司還要承擔(dān)擔(dān)保職能，這實(shí)質(zhì)上是放大了小貸公司的貸款杠桿。如果沒(méi)有設(shè)限，擔(dān)保杠桿過(guò)高，一旦發(fā)生大面積違約，小貸和P2P借貸平臺(tái)都會(huì)面臨很大風(fēng)險(xiǎn)。

　　據(jù)他介紹，根據(jù)《中小企業(yè)融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理暫行辦法》，擔(dān)保機(jī)構(gòu)擔(dān)保責(zé)任余額一般不超過(guò)擔(dān)保機(jī)構(gòu)自身實(shí)收資本的5倍，最高不超過(guò)10倍。但小貸公司的擔(dān)保資質(zhì)通常是由地方監(jiān)管部門(mén)認(rèn)定的，實(shí)際操作中的監(jiān)管可能沒(méi)那么嚴(yán)格。

　　“我們也非常重視這個(gè)問(wèn)題，所以以融資額度為例，因?yàn)樾≠J公司一般有銀行貸款，表外可能還承擔(dān)了擔(dān)保職能，開(kāi)鑫貸會(huì)對(duì)小貸公司的杠桿比例做一個(gè)綜合的測(cè)算進(jìn)而給出一個(gè)開(kāi)鑫貸額度，這個(gè)數(shù)據(jù)是動(dòng)態(tài)調(diào)整的。”周治翰表示。

　　此外，據(jù)他介紹，開(kāi)鑫貸平臺(tái)規(guī)定最高借款額為300萬(wàn)元，平臺(tái)平均借款額度為145萬(wàn)元，最小額度2萬(wàn)元。平臺(tái)上借入人和借出人直接簽約，并限定單筆借款借出人數(shù)不超過(guò)20人，而設(shè)定這個(gè)人數(shù)則是參考了法院針對(duì)非法集資案件的判例。

　　此外，在此模式下，小貸公司跨區(qū)域經(jīng)營(yíng)也變相實(shí)現(xiàn)。據(jù)上述某小貸公司人士介紹，理論上小貸公司必須通過(guò)設(shè)立分公司的方式來(lái)拓展業(yè)務(wù)，但在此種模式下，小貸公司只需要在當(dāng)?shù)卦O(shè)立一個(gè)辦事處，成立一個(gè)小規(guī)模的盡職調(diào)查團(tuán)隊(duì)即可實(shí)現(xiàn)。

　　在任用看來(lái)，從技術(shù)層面來(lái)說(shuō)，該模式的可復(fù)制性比較強(qiáng)。但從實(shí)際操作來(lái)看，要在保證服務(wù)和經(jīng)營(yíng)質(zhì)量的同時(shí)，保證一定規(guī)模的增長(zhǎng)，這個(gè)門(mén)檻并不低。規(guī)模越大、成本越低、平臺(tái)的影響力和競(jìng)爭(zhēng)力越強(qiáng)，獲取資金的能力越強(qiáng)。反過(guò)來(lái)，規(guī)模做大后，資金成本也會(huì)有所下降。所以，分工合作是比較有效率的方式。