不完全統(tǒng)計顯示，10月以來，國內出現倒閉或資金鏈斷裂的P2P平臺已達39家，涉資約10億元。面對紛繁復雜的P2P平臺，投資陷阱隱藏在哪里？如何在最大程度規(guī)避風險？本周報告，我們試圖從最近的八起風險案例（見圖表）中尋找答案。

 

　　“一對一”實則“多對一”

 

　　21世紀經濟報道不完全統(tǒng)計，上述八家P2P平臺的成立時間都很短，絕大多數從成立到爆發(fā)風險僅數月?；栈拓敻怀闪⒂?月，11月初就因向銅都貸拆借2300多萬元，后者資金鏈斷裂、無法兌付而被拖進泥潭。另有一筆300萬元借款逾期。

 

　　徽煌財富11月10日稱，正全力處理相關債務。這家P2P平臺給投資者推出的產品標的均為1個月期限，當借款集中到期，如果投資人提現比例過大，根本無力支付。

 

　　其次，因收益率高門檻低，所以即使平臺成立不久，仍將眾多投資者卷入。銅都貸的產品標的年利率在22%；據網貸之家的不完全統(tǒng)計數據，涉資1億元左右，投資者1700多人。

 

　　再者，正規(guī)運營的P2P平臺，應將投資者與借款人實現“一對一”，平臺層面就是“多對多”。而很多平臺公司只是假借P2P之名，借款人只有少數幾家，投資者與借款人“多對一”，與小額分散的基本原則相違背。

 

　　更有甚者，有的借貸平臺是“自融自借”的模式，借款人其實就是經包裝后的借貸平臺的關聯公司，而投資者看到的借款人信息、用途等均為捏造，風險巨大。譬如，“家家貸”事件中，逾期的7個借款方就有不少與家家貸平臺及股東方有關聯關系。

 

　　最后，即使本意是做P2P，但由于缺乏金融人才，風控能力差。上海一位熟悉P2P產品的第三方理財總經理說，比如放貸10筆，只有1筆壞賬，就能覆蓋風險，超過3筆就很難按時兌付。

 

　　平臺自保幾乎無意義

 

　　如何挑選規(guī)范運營的網貸平臺產品，來規(guī)避倒閉的陷阱？多位業(yè)內人士向21世紀經濟報道提出五項建議。

 

　　首要選擇成立時間較長，規(guī)模實力強、有穩(wěn)定運營成績的P2P平臺；其次，股東背景實力強，且由具有熟悉金融、產業(yè)的高管人才運營管理；第三，收益率越高，風險越大，現在不少平臺的產品收益率年化高達18%-20%。比如今鑫財富的1個月至45天的借貸標的，年化借款利率高達22%，還有1.2%或2.3%的額外獎勵。上述總經理建議，收益率在13%-14%以下的產品會較為安全。

 

　　第四，不必過于看重擔保，P2P平臺的擔保措施分兩類，一是平臺公司自保，但其股東背景、資產實力往往不披露。即使披露注冊資本金在1000萬-2000萬元，也很可能是空殼公司，這種擔保措施效力基本沒有。二是其他擔保公司擔保，那么就必須是國有背景或規(guī)模實力較大的擔保公司。

 

　　第五，部分規(guī)范經營的P2P平臺，會向投資者定期寄送所投向的債權信息列表，包括借款人姓名、身份證號碼和借款用途，能做到這一步的平臺不會超過10家。即使如此，投資者其實也并不能確定債權列表信息的真假。

 

　　“如果信用確實不錯，或者抵押物充足，根本不需要到P2P平臺借入高成本的資金。”上述人士分析。譬如鵬城貸向投資者宣稱將資金借款給政府背景的項目、銀行合作的項目，但合同材料、風險控制措施等從來都不向投資者披露。