沈亞（左）

廣州荔灣區(qū)花海街20號，一座清代的糧倉被改造成仿古風格的辦公室群落，超過5000名員工身處其中，仿若世外桃源的幽靜環(huán)境與坐落在這里的公司并不相稱。

事實上，清幽環(huán)境中成長起來的這家互聯(lián)網(wǎng)公司正在成為海外資本市場的寵兒和輿論爭論的焦點，自2012年8月起，該公司股價由6美元飆升至20美元關口，成為2012年漲幅最大的中概股，它的名字叫唯品會，憑借股價的飛速飆升，目前正在處于風口浪尖中。

唯品會公司前臺

面對股價飆升，質疑的觀點認為由不明資本在故意推高唯品會的股價，其商業(yè)模式與業(yè)績不足以支撐高漲的股價，其中泡沫嚴重；樂觀人士則認為唯品會成為中國首支盈利的電子商務概念股票，快速增長的業(yè)績與股價遙相呼應，因此不存在幕后推手或股價泡沫。

“我們自己不會炒作股價，股價不是我們炒起來的，股價上漲都是外部的正常行為，我們每天和你們一樣，都在看唯品會的股價。”以低調著稱的唯品會董事長兼CEO沈亞見到騰訊科技后首先對外部的質疑作出澄清。

這個40多歲的中年男人與國內互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)者有著截然不同的印象，他對互聯(lián)網(wǎng)上眾多的新概念知之甚少，面對媒體的各種頒獎也大多婉言謝絕，除了上市的緊要關頭外，他甚至拒絕接受媒體采訪和刊登自己的照片。

“我本人并不愿意在媒體面前露面，他們邀請我參加一些行業(yè)聚會和頒獎我也都答復說不會參加，企業(yè)家只有把自己的企業(yè)和業(yè)績做好才是正道，沒必要去外部整日空談。”沈亞告訴騰訊科技，接受媒體采訪并非他的初衷，除非公司有切實的需要，否則他更愿意將精力花費在公司經(jīng)營，而非公關宣傳上。

實際上，由于極少在公開場合露面，外界對這位溫州商人和他的公司也知之甚少。隨著唯品會股價的飆升以外界的各種爭議聲此起彼伏，這位不愿拋頭露面的企業(yè)家才選擇與騰訊科技面對面就外界關注的多個敏感問題進行一對一溝通。

對話沈亞

股價飆升源于被嚴重低估 與紅杉無關

騰訊科技：唯品會股價飆升的原因是什么？

沈亞：這個問題我只能談談我個人的看法，唯品會當時上市的時候是被嚴重低估了股價。另外一方面今年電商本身的形勢很好，這與庫存是不是好賣沒有直接關系。

騰訊科技：對于股價的飛速上漲，外界產(chǎn)生了很多爭論，悲觀人士的看法認為DCM和紅衫是唯品會的主要投資人，之前紅杉投資的麥考林也在飛漲之后股價迅速下滑，他們認為唯品會有可能會重蹈覆轍，您怎么看這些質疑？

沈亞：投資人雖然是一樣的，但是公司卻是截然不同的，我們的商業(yè)模式、公司的發(fā)展速度、管理制度都與麥考林完全不同，股價的上升也與紅杉沒有關系，給我們戴上這個帽子是不妥當?shù)摹?/p>

唯品會股價沒有推手操縱

騰訊科技：唯品會股價從2012年8月接近7美元迅速飛漲至目前的20美元左右，創(chuàng)下了歷史新高的同時，是什么在推高唯品會的股價？有人質疑唯品會是在炒作股價，您怎么看？

沈亞：我們自己不會炒作股價，都是外部的正常行為，我們每天看股價和你們外部看是一樣的，買的人多了，對公司有看好，大概就是這樣。

騰訊科技：目前唯品會市值已經(jīng)超過10億美元，市盈率在2倍左右，遠遠超過了同屬電商概念的當當網(wǎng)的0.48倍市盈率，您認為目前唯品會的市盈率是否存在泡沫？

沈亞：其實市盈率的說法我認為并不準確，我很早之前就看到過網(wǎng)上關于我們市盈率的很多分析，但我認為，對于我們這樣一家還沒有盈利的公司來說，去談市盈率肯定是不恰當?shù)?，如果非要對比，我認為應該是市銷率的概念，另外我也不太方便評論我們的同行當當網(wǎng)。

清尾貨并非唯品會主要商業(yè)模式

騰訊科技：金融危機后品牌商清庫存不應該是個可持續(xù)的狀態(tài)吧，是不是在2011年前后就結束了，這兩年你們是如何解決貨源問題的？

沈亞：這點上外界可能存在一些誤讀，我們不是全部在為品牌商清庫存。其實折扣零售的空間也很大，你可以看到淘寶和京東都在做折扣零售。很多時候是可以把新貨與尾貨摻雜來賣的，現(xiàn)在我們有數(shù)千個合作品牌，很大的業(yè)務是在做折扣零售。具體的做法是，唯品會可以給他們固定的檔期把貨運到我們的倉庫中，5天內如果沒有賣掉的，就讓他們拉走。平均一個品牌1年可以獲得6-10次的折扣零售機會，我們發(fā)現(xiàn)這種銷售方式用戶非常認可，遠比清庫存要更受歡迎。

騰訊科技：現(xiàn)在該如何定位唯品會？奢侈品還占多少比例？

沈亞：我沒具體統(tǒng)計過詳細數(shù)字，但奢侈品所占比例并不高，不能講唯品會是奢侈品電商，應該從更大眾范圍來看我們。現(xiàn)在我們銷售量高的商業(yè)也不是奢侈品，而是百貨商場的傳統(tǒng)百貨品牌。

騰訊科技：你們是如何選擇品牌合作伙伴的？

沈亞：我們在品牌選擇上也會比較挑剔，不是說任何人找我們過來，我們都會同他們合作，唯品會衡量合作伙伴的兩個指標是：品牌知名度、傳統(tǒng)線下門店的數(shù)量。

電商企業(yè)不能追求規(guī)模忽視盈利

騰訊科技：國內電商自去年起普遍業(yè)績較差，您有從他們那里吸取什么經(jīng)驗或教訓么？

沈亞：不太方便評論對手。大環(huán)境這塊，我覺得電商追求規(guī)模和盈利要平衡，要把握好發(fā)展節(jié)奏。不能淡出為了追求規(guī)模而忽視盈利。

騰訊科技：唯品會在2012年Q3扭虧為盈，這引發(fā)了外界對閃購模式的關注，但同樣也有很多質疑的聲音認為這種沒有庫存的模式很容易被復制，你們是如何管理倉庫并防止別人復制這種模式的？

沈亞：這個模式是可以復制的，但是我們做到這個階段已經(jīng)比較大了，5000多人都在做這個事情，如果從頭開始復制需要時間。對消費者而言，我們已經(jīng)建立起了品牌效應，還有同品牌商的良好關系也不是新進入者能夠立刻建立起來的。

騰訊科技：有數(shù)據(jù)稱，唯品會目前合作的品牌商已超過了2000個，甚至華南地區(qū)傳統(tǒng)服裝庫存50%以上都是通過你們在消化，這個數(shù)據(jù)準確么？

沈亞：我們沒有做過統(tǒng)計，我們也不想被定位成就是賣庫存的，折扣零售才是我們的主打，這里面也有很多的新品。

騰訊科技：今年Q1時，唯品會的官方數(shù)據(jù)是廣州倉庫的利用率是80%-90%左右，上海、北京、成都三個區(qū)域性倉庫的平均利用率在50%左右，Q3時你們給出的數(shù)據(jù)是這幾個倉庫的利用率都已經(jīng)滿負荷?？紤]到未來訂單的增長，你們會考慮進行倉庫擴建么？

沈亞：已經(jīng)在進行倉庫擴建了，預計2013年的倉庫規(guī)模會比2012年增長一倍，不過我們不會自建倉庫，主要還是出租，不用一次性投入，這樣可以節(jié)約很多成本。

騰訊科技：2012年Q3時你們給出的數(shù)據(jù)是唯品會用戶的重復購買率超過70%，退貨率低于20%，這幾個月的數(shù)據(jù)有什么變化？

沈亞：這個數(shù)據(jù)有小幅增長，具體在財報中會披露，退貨率基本持平。

未來風險在于內部管理和行業(yè)競爭

騰訊科技：你們的業(yè)績如何保持進一步增長？

沈亞：主要靠顧客不斷的增加購買和新顧客的增加。2013年我們推廣的重點回是三四線城市，過去1年我們增加了數(shù)百萬的新顧客，花費了超過數(shù)億元的市場推廣費用來推廣，這些都很有效果。

騰訊科技：同競爭對手砸地鐵、公交的廣告相比，并沒見你們有做太多推廣，這數(shù)億的推廣費用是怎么花的？

沈亞：廣告我們會選擇以網(wǎng)絡廣告為主，很少會做線下的投放，另外還有很多口碑營銷?？偨Y來說，搜索、網(wǎng)址導航和網(wǎng)站CPS廣告是我們的主要投放方式

騰訊科技：您認為未來公司的主要風險在哪里？

沈亞：未來的風險在于公司發(fā)展速度太快，自身企業(yè)內部的發(fā)展能否跟隨這個速度。主要是外部的競爭風險和內部的管理風險。

騰訊科技：唯品會在哪些成本控制上做的比競爭對手更好？

沈亞：商業(yè)模式不一樣，我們同國內的其他電商企業(yè)不具可比性。