核心提示：1月31日，和盈峰投資集團旗下的資產(chǎn)管理機構(gòu)——盈信瑞峰投資合伙人張峰直接回應(yīng)記者稱：“我們投資貴州茅臺是因為很多人都不看好。”

    在貴州茅臺遭遇前所未有的挑戰(zhàn)時，以巴菲特為精神領(lǐng)袖的投資人紛紛站在了支持貴州茅臺的陣線上。

    相比較為高調(diào)的但斌和段永平在語言上的支持，一向低調(diào)的盈峰投資集團（下稱盈峰投資）董事長林勁峰1月29日在微博上宣稱：“今天開始，真金白銀支持茅臺，十年來首次增持”，言語間豪氣十足。

    2003年，林勁峰的公司盈信投資以1200萬元從上海產(chǎn)權(quán)交易所受讓100萬股貴州茅臺，成為當(dāng)時茅臺第6大股東。經(jīng)過9年的分紅，至2012年三季度末，其持股量達到了368.33萬股，占比0.35%，位居貴州茅臺的第十大股份。持股市值已經(jīng)高達6.59億元。

    1月31日，和盈峰投資集團旗下的資產(chǎn)管理機構(gòu)——盈信瑞峰投資合伙人張峰直接回應(yīng)記者稱：“我們投資貴州茅臺是因為很多人都不看好?！?/p>

    盈峰投資是誰？

    在林勁峰的辦公室，有一面收藏墻，密密麻麻擺放著各色收藏品，其中醒目位置是一排茅臺酒?！皫缀鹾w了茅臺的各個系列”，盈峰投資一位人士介紹。

    除了茅臺，收藏墻上還陳列著高爐家酒及西鳳酒。盈峰投資100%控股安徽高爐酒廠有限公司，同時也是陜西西鳳酒集團股份有限公司第三大股東。

    而林勁峰解釋了跟酒的淵源：“我曾經(jīng)做過酒類經(jīng)銷商，做到了深圳最大”，林勁峰稱，2003年投資貴州茅臺是因為在跟客戶接觸過程中，發(fā)現(xiàn)客戶對貴州茅臺的粘性遠大于其他白酒。

    “投資有通道依賴”，張峰解釋了盈峰投資為何投資貴州茅臺的第一個原因。2003年，林勁峰創(chuàng)設(shè)了盈峰投資，第一只股票就投資了貴州茅臺。

    去年11月份開始，塑化劑風(fēng)波開始發(fā)酵蔓延，茅臺亦未能幸免。12月份市場出現(xiàn)大幅反彈，12月4日至1月31日，兩個月時間，A股上漲了20.64%，但白酒卻走勢反向，同期，貴州茅臺下跌16.11元，跌幅8.26%。

    這輪下跌，對于盈峰投資而言，其持股市值蒸發(fā)接近6000萬元。但其持有的貴州茅臺的股價市值6.59億元，較之1200萬元的成本價仍翻了近50倍。這讓盈峰投資在做投資上有足夠的心理優(yōu)勢。

    林勁峰并不是沒有意識到白酒行業(yè)的頹勢，去年12月25日，林勁峰稱：“綜合分析，白酒業(yè)的冬天已經(jīng)來臨?！?/p>

    張峰也告訴記者，他們早已意識到白酒行業(yè)的問題?！八芑瘎﹩栴}是白酒過去大幅擴張的必然。”

    張峰認(rèn)為，過去幾年，白酒業(yè)經(jīng)歷了非理性的擴張。在制造環(huán)節(jié)大量采用勾兌的辦法來替代傳統(tǒng)的釀酒工藝；在銷售方面，通過投放廣告等手段進行營銷，以次充好，將原本低劣的酒賣高價；在渠道方面廣鋪銷售點?！叭ツ辏覀兙鸵庾R到白酒行業(yè)的冬天不遠了。”

    資本市場上，白酒股也出現(xiàn)了最后瘋狂的跡象，在股指節(jié)節(jié)下跌的同時，酒類上市公司卻走出了完全相反的走勢。貴州茅臺從2011年年初的160多元最高上漲至2012年7月的260多元，漲幅超過60%。酒鬼酒更是同期上漲170%?！巴顿Y者希望白酒股直線上漲，但產(chǎn)業(yè)是有周期的”，張峰認(rèn)為，白酒股也是要調(diào)整的。

    但今年1月28日，在貴州茅臺大跌5.58%的時候，林勁峰卻說：“茅臺不是白酒?！贝稳眨謩欧寮葱荚龀仲F州茅臺。

    對于這樣一句帶有古龍風(fēng)格的語言該如何理解？

    張峰稱：“林勁峰的意思是指茅臺不是普通的白酒”，他有三點理由認(rèn)為茅臺不是普通的白酒。其一，茅臺有很多故事，這是其他白酒沒有的。比如周恩來和許世友對飲茅臺的故事；其次，茅臺的價格說明它在白酒行業(yè)中是超脫的。10年前茅臺和某些白酒價格相近，但如今已經(jīng)拉開差距，第二陣營的白酒無法追趕。最后，張峰認(rèn)為，和很多白酒廠商為了短期利潤降低質(zhì)量擴大產(chǎn)能不同，茅臺并未如此做，一直采用傳統(tǒng)方法釀造，并不盲目擴產(chǎn)。

    但10年以來，盈峰投資為何選擇此時購買，貴州茅臺股價歷史上低于170元的次數(shù)很多，包括2008年11月份的時候。

    張峰認(rèn)為，此時的情緒最差?！鞍头铺厥沁x時的，他選時的標(biāo)準(zhǔn)是別人恐慌的時候我貪婪?！蓖瑯幼鳛榘头铺刈冯S者的張峰說：“現(xiàn)在市場對茅臺的情緒最差，因此公司達成統(tǒng)一的操作判斷?！?/p>

    過去數(shù)年，林勁峰和張峰都去參加伯克希爾的股東大會，二人也是在股東大會上認(rèn)識。并且在2011年沒有通過拍賣形式獲得和巴菲特的吃飯權(quán)。在盈峰投資收藏前的右側(cè)墻壁上，有一幅林勁峰和巴菲特的油畫。林勁峰微博的頭像也是跟巴菲特的合影，兩人合握一瓶白酒。

    巴菲特門徒的反擊

    而觀察近期力挺茅臺的投資人，幾乎都是巴菲特的“門徒”。比如段永平，他在雪球網(wǎng)微博頭像是他和巴菲特的合影。這位投資人曾在2006年6月30日，以60多萬美元的天價與“股神”巴菲特共進一次午餐。

    此次白酒塑化劑風(fēng)波后，段永平曾提著茅臺在美國做塑化劑含量的監(jiān)測，一度被市場認(rèn)為是貴州茅臺的空頭。

    事實上，1月28日貴州茅臺股價大跌跟雪球網(wǎng)網(wǎng)友“地面靜風(fēng)”28日發(fā)布茅臺美國送檢結(jié)果，其中一瓶53度飛天塑化劑DEHP含量超標(biāo)近1倍有關(guān)。段永平一度被認(rèn)為是背后推手。

    但段本人在1月29日的微博中稱：“我們是茅臺的股東，只是為了確定一下自己的假設(shè)，也為可能的繼續(xù)增持做點準(zhǔn)備?！彼€稱：“我絕不可能做空任何一只股票的，當(dāng)然也絕不會做空茅臺，看了這次檢驗結(jié)果后想多買點倒是真的。這個價錢拿個5年或更長的時間的回報應(yīng)該會不錯?！?/p>

    至于但斌，更是公認(rèn)的巴菲特“門徒”——雖然他微博頭像沒有巴菲特。

    自塑化劑事件之后，但斌在微博上不遺余力為貴州茅臺吶喊，并先后在1月22日和1月28日在微博上透露正抄底茅臺的信息。1月30日，但斌公布了旗下兩只私募產(chǎn)品中茅臺的倉位占比：“一個20%，一個30%?！?/p>

    認(rèn)可貴州茅臺的不只是私募或者專業(yè)的投資公司。1月30日，中金公司發(fā)布了一篇報告：《貴州茅臺，從供需平衡角度模擬貴州茅臺2013年情況》，給予貴州茅臺推薦評級。該報告結(jié)語處稱：“時間和玫瑰，都是需要守候的”，“時間”和“玫瑰”兩個詞放在一起，有著濃厚的但斌印記，而《時間的玫瑰——但斌投資札記》這本書，則將“時間”和“玫瑰”標(biāo)上了“巴菲特”的標(biāo)簽。中金公司的這篇報告的結(jié)語，有著向但斌甚至是巴菲特致敬的色彩。

    與之相比，此次做空貴州茅臺的更多來自公募基金等機構(gòu)?；鹚募緢箫@示，一向作為基金首選金牌股的貴州茅臺，也在四季度遭遇26家基金公司的減持，其中大成基金在四季度減持128萬股，華夏基金減持112萬股，海富通基金減持105萬股。按照基金持股總市值排名，至2012年底，貴州茅臺已經(jīng)跌出基金第一大重倉股的寶座，取而代之的是中國平安。

    而1月28日，貴州茅臺成交28.57億元，創(chuàng)下上市以來的新高，當(dāng)中減持貴州茅臺的也有很多基金。

    據(jù)一家基金公司的基金經(jīng)理透露：“1月28日，我們收到一些賣方研究員的信息，稱貴州茅臺公司將2013年原本30%-50%的利潤增長調(diào)低至20%左右，這種降幅低于預(yù)期?！?/p>

    在中金公司1月30日的報告中也提到，貴州茅臺集團對2013年的增長預(yù)期定為18%，營業(yè)額416億元（含稅）。

    在張峰看來，基金如此操作也很好理解。一方面是基金經(jīng)理為了追求短期相對排名，不可能持有貴州茅臺長達10年；其二是基金經(jīng)理的投資很多采用行業(yè)配置，看空白酒行業(yè)就將白酒全部賣出。而張峰稱：“我們則是要持有能拿10年的股票?！?/p>