美國當(dāng)?shù)貢r間周一，一份名為《網(wǎng)秦，騙得了一時騙不了一世》（NQ: You Can’t Fool All of the People All of the Time）的報告在美國做空機(jī)構(gòu)渾水（Muddy Waters）網(wǎng)站上發(fā)布。渾水指責(zé)，網(wǎng)秦在4月11日發(fā)布2013年第四季度財報前后造假，“提升”去年四季度業(yè)績以保住股價，欺騙投資者。

　　報告發(fā)布后，網(wǎng)秦股價一度跌破10美元,跌幅高達(dá)25%。市值5.33億美元。

　　 昨日,網(wǎng)秦并未針對渾水的這份報告作出回應(yīng)。但一位網(wǎng)秦內(nèi)部人士告訴《第一財經(jīng)日報》記者，去年10月，網(wǎng)秦董事會已經(jīng)組建了一個獨(dú)立的特別委員會，來對渾水報告中的指控進(jìn)行獨(dú)立調(diào)查。這一調(diào)查結(jié)果預(yù)計最快將在今年4月底公布。

　　渾水卷土重來

　　和去年10月24日渾水那份長達(dá)81頁的調(diào)查報告相比，現(xiàn)在的渾水把質(zhì)疑網(wǎng)秦的矛頭指向了剛剛發(fā)布的去年第四季度財報。

　　網(wǎng)秦上周發(fā)布的財報顯示，2013財年，營業(yè)收入同比增長114%至1.97億美元，創(chuàng)下歷史最高水平，但由于管理費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用等支出大增，同期凈虧損280萬美元，為2011年上市以來首次年度虧損。

　　事實(shí)上，在2013財年網(wǎng)秦營業(yè)收入同比增長114%至1.97億美元，創(chuàng)下歷史最高水平，但由于管理費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用等支出大增，同期凈虧損280萬美元，導(dǎo)致上市以來首次年度虧損的出現(xiàn)。

　　渾水在報告中稱，作為保住股價的救命稻草，網(wǎng)秦想盡一切辦法提升了去年四季度的收入，公布的數(shù)字比此前的預(yù)期要高得多，其中廣告收入的增長率更是讓投資者始料未及。但由于普華永道中天加大審計力度，迫使網(wǎng)秦公布去年四季度虧損、現(xiàn)金流為負(fù)。

　　此外，渾水還指出，網(wǎng)秦宣布通過現(xiàn)金和發(fā)行新股收購天津華永無線科技有限公司58%的股權(quán)，作價8000萬美元。但據(jù)了解，天津華永2006年成立至今共融資不過50萬美元。這讓渾水猜測，網(wǎng)秦宣布用于收購該公司而發(fā)行新股籌得的資金，一部分將被其虛假計入公司的“海外收入”。

? ? 另外，渾水還指出，去年網(wǎng)秦管理層曾表示將回購股票，但目前來看網(wǎng)秦管理層對公司的股票實(shí)際一股也未回購。渾水認(rèn)為，這是因?yàn)榫W(wǎng)秦的管理層對公司未來毫無信心。

　　網(wǎng)秦聯(lián)席CEO奧馬爾·汗也成了渾水攻擊的對象。他的股票獎勵高達(dá)約1億美元，但與公司的貢獻(xiàn)難成正比，更像是網(wǎng)秦用來裝點(diǎn)門面的人物。

　　此外，按照渾水的描述，網(wǎng)秦獨(dú)立董事組成的獨(dú)立調(diào)查委員會的調(diào)查結(jié)果充滿利益沖突，而網(wǎng)秦的財報電話會議中，管理層也只選擇了四名給予網(wǎng)秦股票“買入”評級分析師的提問。

　　業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型

　　盡管昨日，網(wǎng)秦并未對渾水的最新報告作出回應(yīng)，但在不久前的博鰲論壇上，林宇對媒體表態(tài)，稱：“初期治理不完善被渾水鉆了空子。”

　　他對媒體表示，因?yàn)闇喫隹站W(wǎng)秦這件事，2013年第三季度財報發(fā)布時有5000個投資者到網(wǎng)秦投資部門詢問，年底在紐約的投資者大會，各種途徑的訪問者也有3000多人。

　　林宇稱，市場上存在多空博弈，做空機(jī)構(gòu)利用中美投資者之間信息不對稱，讓投資者產(chǎn)生不必要的誤解和擔(dān)心，從中獲利，任何一個遭遇做空的公司都要以平和心態(tài)應(yīng)對。

　　不過，要想擺脫造假的質(zhì)疑，網(wǎng)秦仍然需要拿出更多的證據(jù)。

　　 “網(wǎng)秦的發(fā)展方向和財報數(shù)字并非渾水說的那么糟糕，但網(wǎng)秦中間摻了多少水分，目前并不好判斷。”一位業(yè)內(nèi)分析人士對記者說。

　　在被渾水質(zhì)疑的背后，這家曾經(jīng)主打移動安全的公司已經(jīng)開始業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。

　　去年10月，網(wǎng)秦宣布將從單一地以移動安全產(chǎn)品為核心業(yè)務(wù)，升級為以移動安全、手機(jī)游戲、企業(yè)移動化以及移動廣告搜索業(yè)務(wù)為支柱的移動互聯(lián)網(wǎng)平臺型公司。

　　2013年，網(wǎng)秦完成了對飛流、國信靈通、睿峰的收購，將業(yè)務(wù)延展至手機(jī)游戲和企業(yè)移動化服務(wù)。他還曾投資過被稱為“大型智能電子移動設(shè)備”的樂行體感車，進(jìn)軍移動硬件。

　　按照規(guī)劃，網(wǎng)秦的移動安全業(yè)務(wù)將逐漸向后靠，手機(jī)游戲、企業(yè)移動化和移動平臺業(yè)務(wù)將成為網(wǎng)秦新的增長引擎。

　　而這從網(wǎng)秦財報中也可見端倪。去年第四季度財報中，來自于移動增值服務(wù)(包括個人消費(fèi)者移動安全營收和移動游戲營收)的營收為2710萬美元，比上年同期增長35.4%，比上一季度增長0.9%。而網(wǎng)秦移動增值服務(wù)營收的增長，主要是由于移動游戲營收增長，但被個人消費(fèi)者移動安全營收的下滑部分抵消。