1月8日，狗不理宣布將采取“走出去”的跨國經(jīng)營戰(zhàn)略，收購海外連鎖咖啡企業(yè)，借助其在40多個(gè)國家近千家連鎖店，一舉打入國際餐飲市場。9天后，證監(jiān)會(huì)發(fā)行監(jiān)管部首次公開發(fā)行股票審核工作流程及申報(bào)企業(yè)情況顯示，狗不理上市進(jìn)度處于落實(shí)反饋意見中。

　　消息甫出，瞬間引發(fā)市場熱議，看法褒貶不一，市場猜想包子與咖啡的“中西聯(lián)姻”后，“來一杯狗不理拿鐵”是否會(huì)是一種新潮流的疑問懸在空中。當(dāng)然也有聲音認(rèn)為，這或許是上市前的“炒作”。

　　狗不理方面公開宣稱的出海動(dòng)機(jī)是把高品質(zhì)的中國本土中餐在最短時(shí)間開到國外。近日，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者多方采訪了解到，并購的消息未獲確認(rèn)，準(zhǔn)確的消息是狗不理正與美國一家咖啡企業(yè)洽談參股事宜，參股比例尚不詳，但“很小”。

　　 “現(xiàn)在我在國外，七八天后回”，1月15日，狗不理集團(tuán)股份有限公司董事長張彥森在電話中向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者說，“(合同)談得順，就早回去，談得不順，就晚回去，盡量趕回來參加天津兩會(huì)，能參加一天是一天。”

　　17日，狗不理集團(tuán)辦公室的一位工作人員告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，張彥森已回國，但未告知狗不理參股事宜進(jìn)展。

　　 “我們還在洽談當(dāng)中，具體股權(quán)比例和數(shù)量不方便透露。”18日，狗不理集團(tuán)股份有限公司副總經(jīng)理耿靜在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)說。至于是并購還是參股，她也未給出明確的答復(fù)。

　　并購OR參股？

　　1月8日，張彥森召集與他私交甚好的天津幾家媒體記者座談暢談企業(yè)發(fā)展情況。在飯桌上，張隨口透露今年上半年正在謀劃并購海外一家知名咖啡企業(yè)，第二天收購消息不脛而走。一位知情人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，“當(dāng)時(shí)飯桌上也就六七個(gè)人，張彥森說曾在省里一次小范圍會(huì)議上說了一下此事，那只股份漲了很多，為了避免節(jié)外生枝，還是要保密，但是收購問題不大。”

　　“海外收購確實(shí)是有，收購美國一家比較有名氣的咖啡企業(yè)，現(xiàn)在還在洽談，收購事宜由張彥森主導(dǎo)。”狗不理集團(tuán)的一位高層透露向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道透露，2013年受大環(huán)境影響狗不理高端餐飲確實(shí)虧損了，但虧損不大。而食品工業(yè)比直營店發(fā)展要好很多，去年食品工業(yè)的營收比上年提高了40.6%。

　　對于海外并購動(dòng)機(jī)，張彥森坦言，他在赴各國進(jìn)行餐飲文化交流過程中，直觀地感受到中餐在國外中高檔商務(wù)餐飲市場占有率太小，且絕大部分以家庭小店為主，在當(dāng)?shù)刂髁飨M(fèi)群體中受歡迎程度不高。收購之后狗不理能利用其已有經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)和平臺(tái)，推動(dòng)狗不理走出國門。

　　記者采訪發(fā)現(xiàn)，狗不理在面對媒體時(shí)都明確表示是收購，在面對官方的問詢時(shí)卻異常低調(diào)，認(rèn)為報(bào)道收購是媒體的誤讀。

　　1月15日，天津市商務(wù)委一官員在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)說，天津市商務(wù)委和發(fā)改委都未收到狗不理海外并購咖啡企業(yè)的備案信息，前段時(shí)間統(tǒng)計(jì)天津企業(yè)“走出去”的情況也未有狗不理海外并購的消息。

　　上述官員稱，天津市商務(wù)委聯(lián)系了狗不理的高管，該高管稱之前在一個(gè)小范圍內(nèi)接受采訪時(shí)透露了目前想跟美國一家咖啡公司合作，不是并購是參股，而且參股的股份(比例)很小。

　　 “現(xiàn)在還在洽談當(dāng)中，根本就沒定下來。但是沒想到隨便一說，參股就變成并購了，后來也有很多記者找他們，但現(xiàn)在他們不想再過多宣傳了。”該官員稱。

　　財(cái)富路線圖

　　狗不理背后主人張彥森的個(gè)人發(fā)家軌跡惹人關(guān)注。張彥森出生于1959年，山東人，11歲時(shí)，離開老家山東加入天津雜技團(tuán)。

　　張主要表演項(xiàng)目是扛竿。一位與張彥森同齡的天津雜技團(tuán)演員向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者透露，1989年在意大利演出結(jié)束后，一批臨時(shí)外派的演員留在國外沒有跟團(tuán)一起回國。

　　 “留在國外的四名演員三男一女，張彥森就在其中，因?yàn)殡s技團(tuán)當(dāng)時(shí)還是事業(yè)單位，雜技團(tuán)就開大會(huì)宣布對他們雙開”，上述人士說，但后來在國外漂了幾年，就又回國內(nèi)發(fā)展了。

　　 “丟了‘鐵飯碗’的張彥森回國后又開了一段時(shí)間出租車，在開出租期間拉活，認(rèn)識(shí)了一位房地產(chǎn)老板，就跟著那老板干了一段時(shí)間后，自己又下海經(jīng)商了。”上述與張彥森相熟的人士說。

　　下海后張彥森掘的第一桶金便是廣告行業(yè)。1996年，創(chuàng)建了媒體廣告宣傳公司天津開發(fā)區(qū)永泰文化藝術(shù)發(fā)展有限公司和天津開發(fā)區(qū)永泰科工貿(mào)有限公司。1998年，成立了天津市森永泰文化藝術(shù)發(fā)展有限公司。之后，張彥森又創(chuàng)辦了永泰電視購物有限公司、中華燉品酒店、三六三杭州菜酒店和森永泰醫(yī)藥有限公司。

　　憑借這一系列的原始資本積累，從2002年開始，張彥森利用天津國有企業(yè)改制的機(jī)會(huì)參股改制后企業(yè)。

　　2002年，天津市政府同意，以天津藥材集團(tuán)公司作為主發(fā)起人，以天津同仁堂制藥廠評估后的凈資產(chǎn)與天津有線電視臺(tái)、天津市西青經(jīng)濟(jì)開發(fā)總公司及自然人張彥森、張彥明兄弟共同出資成立天津同仁堂股份有限公司，注冊資本5000萬，天津市藥材集團(tuán)公司占股40%，張彥森占股34%，天津有線電視臺(tái)占股16%，天津市西青經(jīng)濟(jì)開發(fā)總公司和張彥明各占股5%。張彥森擔(dān)任副董事長兼總經(jīng)理。

　　2005年2月，經(jīng)過153輪競價(jià)，天津同仁堂以1.06億元的價(jià)格買走天津狗不理包子飲食集團(tuán)公司國有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)，公司更名為天津狗不理集團(tuán)有限公司。

　　主營公司市值

　　在天津同仁堂拍得狗不理之后不到半年，狗不理就開始了私有化進(jìn)程。

　　2005年6月，狗不理集團(tuán)召開臨時(shí)股東會(huì)達(dá)成協(xié)議，天津同仁堂將其在狗不理集團(tuán)中43.17%的出資轉(zhuǎn)讓給天津市森納爾餐飲有限公司，公司股東由原先的兩方變成了三方。天津市森納爾餐飲有限公司的法定代表人是張彥明。

　　四個(gè)月后，天津市森納爾又將43.17%股份轉(zhuǎn)讓給了張彥森。同年12月20日，天津狗不理集團(tuán)有限公司職工持股會(huì)又將17.83%股份轉(zhuǎn)讓給張彥森。至此，張彥森在不到一年的時(shí)間內(nèi)就控股了狗不理，占股61%；同仁堂占股39%。

　　最新資料顯示，張彥森占狗不理的股份是45%，高桂琴占股10%，張彥明6%，同仁堂占股39%，上述三自然人存在親屬的關(guān)系。

　　記者掌握的一份資產(chǎn)評估材料顯示，2008年8月31日，狗不理資產(chǎn)總額約為2.35億，負(fù)債總額1.39億元，凈資產(chǎn)9607.4萬元。最新數(shù)據(jù)則未見披露。

　　一位知情人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者透露，張彥森入主同仁堂、狗不理后，之前起家的企業(yè)大部分都已不經(jīng)營，其資產(chǎn)主要在同仁堂、狗不理和天津森納爾投資有限公司。

　　天津森納爾投資有限公司注冊資本6700萬元，主要以自有資金對商業(yè)、房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)行投資。

　　最新資料顯示，天津同仁堂的注冊資本1.1億元，張彥森成為最大股東，占股41%，天津市醫(yī)藥集團(tuán)有限公司占股40%，天津市西青經(jīng)濟(jì)開發(fā)總公司占股5%，天津電視臺(tái)占股13%，張彥明占股1%。

　　而《天津市醫(yī)藥集團(tuán)有限公司2011年度第一期中期票據(jù)募集說明書》顯示，截至2011年3月末，同仁堂總資產(chǎn)44568.7萬元，總負(fù)債15986.5萬元，凈資產(chǎn)28582.2萬元。

　　日前，《華爾街日報(bào)》報(bào)道認(rèn)為，狗不理所指的咖啡企業(yè)最有可能是唐恩都樂(Dunkin‘ Donuts)，唐恩都樂母公司Dunkin’ Brands Group Inc，市值約50億美元。

　　但是，從目前掌握的張彥森的資產(chǎn)狀況而言，狗不理很難完成收購，參股或有可能。

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