分析人士指出，隨著前期政策效果顯現(xiàn)，未來幾個(gè)月宏觀經(jīng)濟(jì)可能呈現(xiàn)企穩(wěn)跡象。穩(wěn)增長的后續(xù)政策仍有較多選擇，包括下調(diào)銀行存款準(zhǔn)備金率、擴(kuò)大財(cái)政赤字、加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)力度等。

　　應(yīng)對經(jīng)濟(jì)下行壓力

　　對于中國是全球通貨緊縮的輸出者的說法，李克強(qiáng)表示，不能說中國已經(jīng)出現(xiàn)了通貨緊縮。雖然中國現(xiàn)在的物價(jià)總水平比較低，但并不是中國向世界輸出了通縮，實(shí)際上我們是“被通縮”。對這種“被通縮”的問題，我們有應(yīng)對，也有進(jìn)一步的準(zhǔn)備。

　　國家統(tǒng)計(jì)局、工信部等部門公布的1—2月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，工業(yè)增加值、投資和消費(fèi)增速等經(jīng)濟(jì)指標(biāo)下行。平安證券研究報(bào)告指出，今年中國經(jīng)濟(jì)開局不利，就目前情況來看，3月份實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍難有明顯改善，但4—8月份宏觀經(jīng)濟(jì)可能逐步呈現(xiàn)企穩(wěn)跡象，因?yàn)榍捌谡咝?yīng)逐步顯現(xiàn)。同時(shí)，新的財(cái)政和貨幣政策將陸續(xù)推出。在物價(jià)方面，有望出現(xiàn)CPI同比漲幅回升、PPI環(huán)比跌幅改善的理想搭配，市場情緒有望轉(zhuǎn)向樂觀。因此，對于一季度低迷的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不必過分悲觀，中國經(jīng)濟(jì)仍具有足夠的韌性來應(yīng)對經(jīng)濟(jì)下行壓力下的結(jié)構(gòu)調(diào)整和改革轉(zhuǎn)型。

　　民族證券認(rèn)為，整體來看，1—2月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的疲弱在預(yù)料之中。盡管工業(yè)增加值數(shù)據(jù)創(chuàng)下新低，但1—2月投資、消費(fèi)需求較2014年下半年沒有明顯減弱的跡象。鑒于結(jié)構(gòu)調(diào)整導(dǎo)向不變，經(jīng)濟(jì)是否已經(jīng)觸底還需要進(jìn)一步的數(shù)據(jù)支撐。從政策面看，2月央行已進(jìn)行了降準(zhǔn)、降息，貨幣政策已有放松操作，政策效果如何尚需觀察。此外，春節(jié)長假后基建項(xiàng)目的進(jìn)一步開工有望對未來經(jīng)濟(jì)增長構(gòu)成支撐，預(yù)計(jì)短期內(nèi)政策不會(huì)有大的動(dòng)作，一季度GDP將增長7.1%。

　　“工具”有多種選擇

　　分析人士表示，在經(jīng)濟(jì)下行壓力較大的情況下，我國宏觀調(diào)控政策將保持靈活性。在有明確的信號表明經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)之前，繼續(xù)降息、降準(zhǔn)的可能性依然存在，預(yù)計(jì)貨幣、信貸環(huán)境整體將維持較為寬松的局面。

　　對于李克強(qiáng)總理所說的“工具箱”里還有哪些工具，民生證券認(rèn)為，第一，貨幣寬松還會(huì)繼續(xù)，降息降準(zhǔn)還會(huì)繼續(xù)出現(xiàn)，預(yù)計(jì)4月將是下一個(gè)關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)；第二，類財(cái)政擴(kuò)張還會(huì)繼續(xù)。盡管赤字率沒有大幅提升，但央行通過抵押補(bǔ)充貸款(PSL)支持棚戶區(qū)改造、保障房等民生工程投資，在實(shí)際上將發(fā)揮類財(cái)政的作用。此外，充分調(diào)動(dòng)社會(huì)資本參與投資，PPP(政府與社會(huì)資本合作)模式將繼續(xù)推進(jìn)，醫(yī)療教育等服務(wù)業(yè)的開放將加大力度。

　　華泰證券預(yù)計(jì)，中國經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷一季度的下滑后，將在二季度企穩(wěn)，而企穩(wěn)的前提是貨幣政策和財(cái)政政策的進(jìn)一步發(fā)力。預(yù)計(jì)二季度初，隨著北方氣候轉(zhuǎn)暖，財(cái)政端將逐步發(fā)力，財(cái)政對基建的支撐作用將顯著體現(xiàn)。同時(shí)，地產(chǎn)行業(yè)在政策的支持下將逐步迎來邊際改善。出口在1-2月顯示出較強(qiáng)的韌性，二季度有望繼續(xù)從外需端支持經(jīng)濟(jì)回暖。