吸儲壓力遠大于往年

　　連平說，今年一季度以來，央行通過公開市場的調(diào)節(jié)，整個資金環(huán)境是穩(wěn)健的基調(diào)下偏松，這是貨幣政策配合穩(wěn)增長的舉措，通過公開市場操作維持相對寬松的狀態(tài)有利于整個融資成本的下降。但目前看，僅依靠公開市場操作以及財政政策的支持似乎還不夠應(yīng)對眼下的情況。

　　他解釋說，中國經(jīng)濟增速維持在7%至8%區(qū)間，信貸的需求仍舊十分旺盛。但今年銀行的信貸供給能力并不及去年，預(yù)計今年一季度貸款余額增速約為14%，較去年略有回落。而另一方面，存款增速開始放緩，約同比增長12%左右，當(dāng)下對于存款增速的統(tǒng)計還只是時點數(shù)和月末數(shù)，存款增速放緩的實際情況要比數(shù)據(jù)體現(xiàn)的更多。

　　“這其中就體現(xiàn)了一個基本的矛盾”。連平說，目前信貸在整個社會融資的比例在60%左右，還是融資的主渠道，經(jīng)濟的增長同信貸有密切關(guān)聯(lián)。在中國市場一定程度上可以說信貸有剛性需求，無論政府還是企業(yè)都希望貸款能有一定的增長速度。這樣的話就需要存款的匹配，遺憾的是現(xiàn)在的存款增長跟不上貸款的需求。

　　他舉例說，這幾天在討論的浙江企業(yè)資金緊張、政府還要求加杠桿，其實就是在表明銀行要支持他們的企業(yè)，要給他們貸款。但現(xiàn)在的問題是，整個融資支持的力度沒有去年大，工業(yè)品出廠價格指數(shù)(PPI)連續(xù)25個月呈負增長且負值有擴大，對于企業(yè)來說像是“鈍刀子割肉”。一邊是產(chǎn)品的價格在下降，一邊是融資成本上升，兩方面擠壓使企業(yè)的實際融資成本比公開數(shù)據(jù)要高不少，更多的企業(yè)則因融資成本過高等因素難以獲得融資，這種情況對于工業(yè)企業(yè)來說，維持得越久，壓力就越大。

　　建議“降準”

　　或優(yōu)化存貸比考核

　　連平表示，吸收存款壓力加大和增速難以跟上貸款的需求，部分與同業(yè)存款占銀行的負債比重增高有所關(guān)聯(lián)。

　　他說，早些年以同業(yè)存款為存款形態(tài)的資金占銀行負債比重約為6%，2013年末達到了13%以上，根據(jù)交行金融研究中心測算，實際上的數(shù)字在去年年末已接近20%，越來越多的存款表現(xiàn)為同業(yè)存款。這個現(xiàn)象緣于利率市場化、理財產(chǎn)品、互聯(lián)網(wǎng)金融等發(fā)展。

　　連平建議，可以考慮優(yōu)化存貸比考核，將部分穩(wěn)定的同業(yè)存款視為一般性存款，從而可以被用于信貸中，緩解信貸融資成本偏高現(xiàn)象。他說，事實上，很多存款常態(tài)下都是同業(yè)存款，只不過銀行為了存貸比考核在時點期間通過各種手段將這部分資金變?yōu)橐话愦婵睿缓蟾粢购笥只氐搅送瑯I(yè)存款。這種做法拉高了吸儲的成本，也抬高了融資利率。

　　連平表示，除優(yōu)化存貸比選擇以外，在貨幣政策選擇中，大規(guī)模的降息在當(dāng)前經(jīng)濟轉(zhuǎn)型發(fā)展中不可取，但小規(guī)模的降息起不到作用。因此，他建議可以進行一到兩次的降準，以緩解存款增速放緩和融資成本較高的問題。