●全面深化金融改革

　　●擴(kuò)大人民幣跨境使用

　　●健全多層次資本市場體系

　　●深化外匯管理重點(diǎn)領(lǐng)域改革

　　●加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測、排查和監(jiān)管協(xié)調(diào)

　　●扎實(shí)推進(jìn)金融服務(wù)現(xiàn)代化

　　●增強(qiáng)我國的國際地位和話語權(quán)

　　1月9日至10日，2014年人民銀行工作會議在北京召開。會議總結(jié)了2013年工作，分析了當(dāng)前經(jīng)濟(jì)金融形勢，部署了2014年工作任務(wù)。

　　從2014年的八大工作重點(diǎn)的表述來看，體現(xiàn)出2014年貨幣政策“內(nèi)穩(wěn)外擴(kuò)”的特點(diǎn)：即對內(nèi)強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線，堅(jiān)持穩(wěn)健的貨幣政策；對外力圖進(jìn)取，尤其是在人民幣跨境使用以及國際金融體系話語權(quán)上。

　　具體來看，八大工作中，實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策、切實(shí)防范跨境資金流動風(fēng)險(xiǎn)、加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測等工作涉及到金融防控任務(wù)；而擴(kuò)大人民幣跨境使用、增強(qiáng)我國的國際地位和話語權(quán)等，則明顯區(qū)別于國內(nèi)金融政策的謹(jǐn)慎語氣，連續(xù)使用了“擴(kuò)大”、“深入”、“增強(qiáng)”等詞，展現(xiàn)出央行對外貨幣政策上的進(jìn)取之心。

　　對于央行的八大工作，交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為，2014年宏觀調(diào)控主要在穩(wěn)增長、控通脹和防風(fēng)險(xiǎn)之間進(jìn)行權(quán)衡。經(jīng)濟(jì)增長仍有下行壓力，貨幣政策不宜明顯收緊。物價(jià)漲幅有所擴(kuò)大，特別是上半年物價(jià)漲幅相對較大，政策也不宜放松。為防止資金過度流向地方融資平臺和房地產(chǎn)領(lǐng)域，避免風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步累積，同時規(guī)范銀行同業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展，政策需要保持穩(wěn)健基調(diào)。

　　高度警惕QE退出

　　值得注意的是，這一次央行工作會議是在美聯(lián)儲QE退出的背景下召開。相應(yīng)地，中國央行的重點(diǎn)工作也明顯有所側(cè)重。最重要的一個變化是，在有關(guān)防范金融風(fēng)險(xiǎn)的表述已經(jīng)有了一些變化。

　　2013年工作會議提出，加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測和排查，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性、區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。而在2014年的表述中，增加了金融風(fēng)險(xiǎn)的“監(jiān)管協(xié)調(diào)”，刪除了守住“區(qū)域性”金融風(fēng)險(xiǎn)底線的內(nèi)容，只保留了守住“系統(tǒng)性”金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。

　　此外，在2014年工作會議的表述中，相較2013年，更著重強(qiáng)調(diào)了防范跨境資本流動風(fēng)險(xiǎn)的重要性。

　　2013年的表述僅為“繼續(xù)深化外匯管理改革，防范跨境資本流動風(fēng)險(xiǎn)”。2014年央行工作會議指出，將“深化外匯管理重點(diǎn)領(lǐng)域改革，切實(shí)防范跨境資金流動風(fēng)險(xiǎn)”，力度明顯更強(qiáng)。而且，央行工作會議部署的八項(xiàng)重點(diǎn)工作中，防范跨境資本風(fēng)險(xiǎn)由2013年的第六位上升至2014年的第五位。由此可以看出，在美國量化寬松政策逐步退出的情況下，央行和外管局對跨境資本流動的重視程度明顯提升。

　　力促人民幣國際化

　　與強(qiáng)調(diào)國內(nèi)金融防風(fēng)險(xiǎn)不同的是，央行2014年的工作重點(diǎn)，表現(xiàn)出一股強(qiáng)烈的對外進(jìn)取之心。八項(xiàng)工作安排中，有兩項(xiàng)工作涉及中國的對外金融政策。分別是第三項(xiàng)擴(kuò)大人民幣跨境使用，以及第八項(xiàng)深入?yún)⑴c國際經(jīng)濟(jì)金融政策協(xié)調(diào)和規(guī)則制定，增強(qiáng)我國的國際地位和話語權(quán)。

　　央行工作會議認(rèn)為，2013年金融對外交流與合作日益深化。繼續(xù)借助二十國集團(tuán)機(jī)制等平臺深度參與全球政策協(xié)調(diào)。推動金磚國家應(yīng)急儲備安排建設(shè)，繼續(xù)全面參與國際清算銀行、金融穩(wěn)定理事會和巴塞爾銀行監(jiān)管委員會等國際組織的規(guī)則制定。與泛美開發(fā)銀行和國際金融公司分別簽署了聯(lián)合融資基金協(xié)議。穩(wěn)步推進(jìn)兩岸四地金融合作。

　　值得注意的是，此前就有消息稱，“擴(kuò)大人民幣跨境使用”，將在2014年上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)的金融制度創(chuàng)新中率先突破。按照監(jiān)管部門“先易后難”、“成熟一項(xiàng)、推進(jìn)一項(xiàng)”的思路，業(yè)內(nèi)人士判斷，有望在上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)率先突破的，應(yīng)該是“擴(kuò)大人民幣跨境使用”。譬如，將人民幣跨境使用的范疇從經(jīng)常項(xiàng)目下，向資本項(xiàng)目下拓展。去年12月5日，上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)內(nèi)的7家銀行，率先啟動“跨境雙向人民幣資金池”和“跨境人民幣借款”業(yè)務(wù)試點(diǎn)。原本在經(jīng)常項(xiàng)目下跨境流進(jìn)流出的額度管理，在這一試點(diǎn)中被取消。據(jù)悉，這兩項(xiàng)專用于人民幣跨境的試點(diǎn)業(yè)務(wù)，可能會在今年被擴(kuò)容，擴(kuò)容的方向便是從經(jīng)常項(xiàng)目下，向資本項(xiàng)目下拓展。

　　日前有媒體報(bào)道稱，上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)已初步敲定，2014年要形成十余項(xiàng)制度創(chuàng)新安排，力爭在下半年探索一批在全國可復(fù)制、可推廣的監(jiān)管制度和模式。

　　“組合拳”繼續(xù)打

　　央行工作會議認(rèn)為，2013年宏觀調(diào)控成效明顯。這一表述在市場看來，2014年的貨幣政策，將繼續(xù)延續(xù)此前的風(fēng)格。

　　總體來看，2013年，央行繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，加強(qiáng)宏觀審慎管理，創(chuàng)新調(diào)控思路和方式，適時適度預(yù)調(diào)微調(diào)。靈活開展公開市場操作，創(chuàng)設(shè)短期流動性調(diào)節(jié)工具和常備借貸便利，保持銀行體系流動性合理適度，維護(hù)貨幣市場總體穩(wěn)定，引導(dǎo)貨幣信貸和社會融資規(guī)模平穩(wěn)增長，國際收支平衡繼續(xù)改善。在做好總量調(diào)控的同時，認(rèn)真落實(shí)國務(wù)院關(guān)于金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級的決策部署，信貸結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。加強(qiáng)宏觀信貸政策指導(dǎo)，加大支農(nóng)再貸款和再貼現(xiàn)支持，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對“三農(nóng)”、小微企業(yè)、扶貧開發(fā)、科技文化、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域的金融支持，做好化解產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的金融服務(wù)工作。落實(shí)差別化住房信貸政策，加大對棚戶區(qū)改造等保障性安居工程的金融支持。

　　全面深化金改

　　2014年，中國進(jìn)入全面深化改革“元年”。對此，央行工作會議也指出，將努力在金融重點(diǎn)領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)改革實(shí)現(xiàn)新的突破。

　　黨的十八屆三中全會對金融重點(diǎn)領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)的改革進(jìn)行了全面部署，如何進(jìn)一步激發(fā)金融發(fā)展的內(nèi)在動力和活力，是下一步我國金融改革發(fā)展工作的重中之重。

　　對此央行表示，2014年將堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，以改革創(chuàng)新統(tǒng)領(lǐng)中央銀行各項(xiàng)工作，繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，不斷完善調(diào)控方式和手段，增強(qiáng)調(diào)控的前瞻性、針對性和協(xié)同性，大力推動金融改革，切實(shí)維護(hù)金融穩(wěn)定，提升金融服務(wù)和管理水平，支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，爭取國際收支基本平衡，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會持續(xù)健康發(fā)展。

　　過去一年來，我國金融改革全面推進(jìn)，取得階段性進(jìn)展。首先是利率匯率市場化改革邁出新步伐，貸款利率管制全面放開，市場利率定價(jià)自律機(jī)制建立健全，人民幣匯率雙向浮動，彈性增強(qiáng)。

　　其次是金融支持中國(上海)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)建設(shè)意見出臺，珠江三角洲、浙江溫州、福建泉州、云南、廣西等區(qū)域金融改革試點(diǎn)積極推進(jìn)。再次，合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)、人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者(RQFII)和合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者(QDII)制度穩(wěn)步實(shí)施。