12月20日，在深圳“廣大 康奈爾中美科技轉移中心”揭牌儀式現(xiàn)場，成思危發(fā)表題為《完善風險投資機制，助力創(chuàng)新型國家建設》的演講，提出上述看法。

　　他在演講中說，十八屆三中全會提出加快建設創(chuàng)新型國家，“風險投資可以說是建設創(chuàng)新型國家一個非常重要的手段”。目前中國已是僅次于美國的世界第二大風險投資國，但在發(fā)展風投業(yè)的道路上還存在一些問題。

　　首先就是投資的重點趨向后移。成思危說，風險投資一般可分為四個階段，第一階段通常叫天使投資，是通過支持創(chuàng)新者進行研究，拿出樣機或樣品；第二階段也叫創(chuàng)業(yè)投資，就是支持創(chuàng)業(yè)者建立企業(yè)來批量生產(chǎn)；第三階段是中間投資階段，即在批量生產(chǎn)取得成功之后進行投資，用于擴大生產(chǎn)；最后一個階段是退出前的融資，退出方式包括上市和并購等。

　　近年來，由于金融危機等原因，全球風投都有后移的趨勢，中國也不例外，“PE(私募股權投資)發(fā)展得非常迅速，但都是在最后階段投入，希望很快退出，拿到收益”，但“如果沒有前期的天使投資去培養(yǎng)創(chuàng)新者，那你后頭就難以為繼。就是我常說的，沒有人干把雞蛋孵成小雞的事。”成思危說。

　　第二個問題是風投的專業(yè)化程度不夠。“特別是現(xiàn)在的PE，很多實際上就是在企業(yè)快要上市時給錢，希望通過上市能夠撈一筆。”成思危對此不以為然，在他看來，PE應該是一個戰(zhàn)略投資者和共同創(chuàng)業(yè)者，應該在市場、技術、管理等方面對企業(yè)有幫助，能夠為企業(yè)提供增值服務。

　　第三個問題是風投的文化環(huán)境還有欠缺。成思危舉例說，美國在風投熱時一度出現(xiàn)過好幾個風投中心，但最后真正成功的只有硅谷，而硅谷之所以能夠成功，跟那里平等、自由的氛圍和不怕失敗、堅持創(chuàng)新的精神密切相關。

　　成思危還談到政府在風投業(yè)發(fā)展中的角色和作用。“現(xiàn)在是要讓市場在資源配置中起決定性作用，但也不是要讓政府無所作為，而是要引導但不干涉。”他說，政府應該注重雪中送炭，把創(chuàng)業(yè)階段的投資作為重點，因為后面不需要政府錦上添花，自有人支持。

　　美國設立有專門扶持創(chuàng)業(yè)計劃的政府機構，成思危還曾會見過該機構的負責人。任何人有創(chuàng)新的想法，都可以把建議書寄去，如果被該機構看中，就會獲得1萬～5萬美元的支持。錢雖不多，但能給天使投資人以信心，引導他們跟進投資。

　　“我們中國的風投事業(yè)要進一步發(fā)展，必須要重視天使投資。”成思危再次強調(diào)。

　　在與現(xiàn)場聽眾的互動中，成思危指出，現(xiàn)在國內(nèi)已經(jīng)出現(xiàn)一批天使投資人，這是可喜的現(xiàn)象，而要讓更多的“天使”降臨，被投資方也有功課要補，比如加強契約精神。

　　十幾年前研究國內(nèi)風投業(yè)時，成思危就注意到一個現(xiàn)象，就是創(chuàng)新者和風投者常常只能共患難，不能同享受，“創(chuàng)新者老認為技術是我的，你不過就是給了我一點錢，我成功以后，你要分我那么大的利益，我覺得不行。”

　　“這是缺乏契約精神的表現(xiàn)。”成思危認為，“應該說天使投資對你是恩人，在你最困難的時候給你支持，等你成功卻把人家踢一邊，這個我覺得還涉及道德問題。所以在這個問題上，我想還是要政府引導，市場機制支持，再加上法制和道德的共同力量，才能夠真正把天使投資搞好。”