互聯(lián)網(wǎng)正在實(shí)現(xiàn)對(duì)各行各業(yè)的顛覆與重塑，金融則是其中之一。從2012年下半年開(kāi)始，互聯(lián)網(wǎng)金融逐漸成為業(yè)內(nèi)最炙手可熱的話題，因此有人將這一年稱為互聯(lián)網(wǎng)金融的元年。今年下半年以來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)金融更是持續(xù)升溫，各種形式的創(chuàng)新不斷出現(xiàn)，那么這其中可能存在泡沫嗎？我認(rèn)為還是要把握一點(diǎn)，即金融要服務(wù)于實(shí)體，不能成為無(wú)本之木?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的形式可以是多樣化而且創(chuàng)新的，但一定還是要嫁接在實(shí)體之上。馬云提出了“平臺(tái)、金融、數(shù)據(jù)”，正是因?yàn)榭吹搅似脚_(tái)之于金融的基礎(chǔ)性作用。

 

　　基于這樣的邏輯，我更看好基于平臺(tái)并服務(wù)于平臺(tái)內(nèi)生態(tài)的互聯(lián)網(wǎng)金融。只要有足夠大的平臺(tái)就有可能衍生出有效率的互聯(lián)網(wǎng)金融，我們看到銀行涉足電商也是此理。因此在這一領(lǐng)域，不管是對(duì)于作為新秀的百度，還是已經(jīng)蓄謀已久的阿里，亦或是動(dòng)作并不太多的騰訊，都面臨著極大的機(jī)會(huì)。表1對(duì)BAT互聯(lián)網(wǎng)金融的概況做了一個(gè)簡(jiǎn)單的橫向?qū)Ρ?，下面我們逐一解讀。

 

　　BAT三巨頭掘“金”路徑解析

 

　　新秀百度：依托搜索優(yōu)勢(shì)，快速疾進(jìn)

 

　　今年下半年以來(lái)，百度在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的發(fā)力節(jié)奏明顯加快，整體布局也是逐漸浮出水面。這里面既有傳統(tǒng)的金融搜索流量變現(xiàn)，又有以交易為核心的閉環(huán)金融體系打造，也許還不乏金融全產(chǎn)業(yè)鏈布局的野心。

 

　　2013年5月，李彥宏在百度聯(lián)盟峰會(huì)上發(fā)布了一年一度的趨勢(shì)觀察，力陳互聯(lián)網(wǎng)將加速淘汰傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。之后的6月份，百度宣布對(duì)組織架構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，首次成立面向消費(fèi)者收費(fèi)的“前向收費(fèi)業(yè)務(wù)群組”（以往百度的用戶產(chǎn)品主要任務(wù)就是帶流量，百度幾乎沒(méi)有涉足過(guò)向網(wǎng)民收費(fèi)的業(yè)務(wù)），并把原有的網(wǎng)頁(yè)搜索部、網(wǎng)頁(yè)搜索產(chǎn)品市場(chǎng)部、商業(yè)運(yùn)營(yíng)體系、銷售體系組成新的“搜索業(yè)務(wù)群組”，以提升搜索業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)。

 

　　在此之后，百度金融領(lǐng)域布局的節(jié)奏明顯提速，一系列的新聞也被先后曝出。

 

　　2013年7月10日，“百付寶”（已更名為百度錢(qián)包）獲得了央行頒發(fā)的第三方支付牌照，這是百度推出的在線支付服務(wù)平臺(tái)。兩個(gè)月后，百度推出“百度錢(qián)包SDK”，切入移動(dòng)支付領(lǐng)域，主要用于游戲內(nèi)支付。據(jù)說(shuō)百度的移動(dòng)端支付工具也在研發(fā)當(dāng)中，很快就將推出。

 

　　8月，百度低調(diào)上線金融頻道百度金融測(cè)試版。此外，市場(chǎng)上也傳言百度正在和不久前完成巨額融資的金融垂直搜索網(wǎng)站融360洽談深入合作。值得關(guān)注的是，包括百度錢(qián)包在內(nèi)的百度金融，作為重要探索方向，都是由風(fēng)頭正勁的移動(dòng)?云事業(yè)部牽頭。

 

　　9月24日，百度宣布在上海嘉定區(qū)設(shè)立小額貸款公司，注冊(cè)資本為2億元，目前可以提供的貸款額度為3億元，預(yù)期后續(xù)將會(huì)繼續(xù)增資。3億的資金量不大，但確是百度探索小微企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)融資的重要一筆。

 

　　進(jìn)入10月，百度宣布“百度金融中心-理財(cái)平臺(tái)”即將上線，并且聯(lián)合華夏基金聯(lián)合推出首款理財(cái)計(jì)劃“百發(fā)”。“百發(fā)”其實(shí)就是百度版的余額寶，不管是從產(chǎn)品形態(tài)還是收益率來(lái)看瞄準(zhǔn)的都是余額寶。據(jù)悉，為此李彥宏還親自和華夏基金的老板會(huì)談過(guò)。雖然我們看到在監(jiān)管層面“百發(fā)”還有一些問(wèn)題需要解決，但是作為百度金融中一環(huán)的“百度理財(cái)”已經(jīng)浮出了水面。

 

　　短短四個(gè)月的時(shí)間里，百度金融可謂是到處落子布棋，連連出手。至此，百度金融的整體布局也逐漸清晰起來(lái)。目前百度金融主要有三大服務(wù)體系：面向金融客戶的流量分發(fā)（據(jù)悉內(nèi)部稱這一項(xiàng)目為“金融知心”）、面向小微企業(yè)的百度小貸以及面向互聯(lián)網(wǎng)用戶的“百度理財(cái)”。

 

　　相比另外兩個(gè)巨頭，百度涉足互聯(lián)網(wǎng)金融最大的優(yōu)勢(shì)自然是搜索和技術(shù)，這也使得百度在流量分發(fā)的“金融知心”和百度理財(cái)兩項(xiàng)業(yè)務(wù)上將具有一定的競(jìng)爭(zhēng)力。

 

　　我們首先說(shuō)“金融知心”。搜索是百度的傳統(tǒng)項(xiàng)目，百度今年在知識(shí)圖譜、知心搜索等方面進(jìn)行了大量的創(chuàng)新，一些產(chǎn)品也已經(jīng)面世。強(qiáng)大的越來(lái)越個(gè)性智能的搜索技術(shù)可以實(shí)現(xiàn)金融需求和供給的智能化匹配，實(shí)現(xiàn)有效地流量分發(fā)，這對(duì)金融客戶來(lái)說(shuō)無(wú)疑會(huì)非常具有吸引力。

 

　　“百度理財(cái)”則是面臨著機(jī)遇與挑戰(zhàn)。百度擁有信息的入口，基于對(duì)海量用戶檢索請(qǐng)求的大數(shù)據(jù)分析，很容易了解理財(cái)?shù)臒狳c(diǎn)和網(wǎng)民的需求，因而也更容易針對(duì)性地推出或推廣相應(yīng)的理財(cái)產(chǎn)品，這是百度獨(dú)有的優(yōu)勢(shì)。不過(guò)，理財(cái)是一個(gè)交易的閉環(huán)，需要以支付工具作為載體，因此第三方支付尤其是移動(dòng)支付的活躍用戶數(shù)將非常關(guān)鍵，而這方面目前并不是百度的優(yōu)勢(shì)。這幾日“百發(fā)”的瘋狂推廣，“1分支付三重大禮”主要的目的也是想喚醒足夠多用戶對(duì)百度錢(qián)包的注意。百度錢(qián)包是百度理財(cái)?shù)膽?zhàn)略重點(diǎn)，也是百度理財(cái)能否成功的關(guān)鍵之一，手握近70%的搜索流量和國(guó)內(nèi)數(shù)一數(shù)二的移動(dòng)分發(fā)渠道，百度錢(qián)包市場(chǎng)份額的拓展還是應(yīng)該有所期待的。此外，對(duì)于理財(cái)產(chǎn)品百度畢竟是初入者，金融又是強(qiáng)監(jiān)管的領(lǐng)域，如何在創(chuàng)新與監(jiān)管之間、收益與風(fēng)險(xiǎn)之間做好平衡也是百度面臨的一大挑戰(zhàn)，不過(guò)這也是三巨頭都會(huì)面臨的問(wèn)題。

 

　　“百度小貸”的業(yè)務(wù)模式與阿里相似，依托的是平臺(tái)上數(shù)以百萬(wàn)計(jì)的長(zhǎng)期廣告客戶、開(kāi)發(fā)者以及合作伙伴。不過(guò)百度對(duì)這些企業(yè)的綁定和了解的深度不及阿里，業(yè)務(wù)模式的探索也許還需要一些時(shí)間。百度當(dāng)前需要做的是在業(yè)務(wù)的推進(jìn)過(guò)程中，將與中小企業(yè)的合作關(guān)系和信任數(shù)據(jù)化，搭建一套適合自身的信用評(píng)估體系，逐步實(shí)現(xiàn)需求的自動(dòng)化匹配，從而以更快的速度和更低的成本為小微企業(yè)提供融資服務(wù)。

 

　　金融知心、百度小貸、百度理財(cái)顯示了百度金融布局的三個(gè)重要方向：互聯(lián)網(wǎng)金融流量分發(fā)平臺(tái)、小微企業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)以及互聯(lián)網(wǎng)用戶的個(gè)人理財(cái)中心。這些業(yè)務(wù)是從百度的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)出發(fā)，思考的是如何利用互聯(lián)網(wǎng)為金融企業(yè)和用戶服務(wù)，其中互聯(lián)網(wǎng)因素占有很大的成分，承擔(dān)的也更多是傳統(tǒng)金融領(lǐng)域的補(bǔ)充。那么百度金融再繼續(xù)向前走呢？會(huì)不會(huì)向更深度發(fā)展，切入傳統(tǒng)金融領(lǐng)域并嫁接互聯(lián)網(wǎng)思想？百度金融會(huì)不會(huì)在內(nèi)部進(jìn)一步升級(jí)，打造一個(gè)與搜索齊名的綜合金融集團(tuán)，改變目前以搜索為核心的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)？看看阿里，我覺(jué)得這一切也并非沒(méi)有可能。

 

　　強(qiáng)勢(shì)阿里：多業(yè)務(wù)線齊嘗試，小貸業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)明顯

 

　　互聯(lián)網(wǎng)金融熱潮的興起與阿里巴巴有莫大的關(guān)系。2012年9月，馬云將阿里巴巴未來(lái)的戰(zhàn)略重點(diǎn)定義為“平臺(tái)、金融、數(shù)據(jù)”，互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代的序幕就此拉開(kāi)。此后阿里巴巴動(dòng)作不斷，布局新業(yè)務(wù)、推出新產(chǎn)品與調(diào)整組織架構(gòu)多項(xiàng)工作并行。

 

　　關(guān)于阿里金融的布局我在2012年的一篇文章《十年風(fēng)雨路 詳解“阿里號(hào)”金融戰(zhàn)艦》中已經(jīng)描述得很清楚了，當(dāng)時(shí)傾向于認(rèn)為阿里金融的布局重點(diǎn)還是單純?cè)诨ヂ?lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，做好傳統(tǒng)金融的補(bǔ)充，為生態(tài)內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)用戶和網(wǎng)商服務(wù)。但是從阿里金融最近的動(dòng)作來(lái)看，涉足傳統(tǒng)金融領(lǐng)域并在其中嫁接互聯(lián)網(wǎng)思想顯然也是其重點(diǎn)之一。

 

　　目前，阿里金融的布局中既有自身已經(jīng)漸成氣候的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，包括支付寶、阿里小貸等，也有向傳統(tǒng)金融領(lǐng)域的嘗試與滲透，包括融資擔(dān)保、資產(chǎn)證券化、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)、基金等。無(wú)論業(yè)務(wù)的類型和范圍，阿里金融還是始終圍繞兩條線進(jìn)行：消費(fèi)金融和小微企業(yè)金融，其中消費(fèi)金融以支付寶為核心，通過(guò)與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的合作推出具有吸引力的理財(cái)產(chǎn)品，改變支付寶單純的支付工具屬性，使其向消費(fèi)者的理財(cái)中心轉(zhuǎn)變，信用支付和余額寶是前期推出的兩款重要產(chǎn)品；小微企業(yè)金融則以小貸為核心，一方面擴(kuò)大優(yōu)質(zhì)客戶的數(shù)量，另一方面通過(guò)擔(dān)保、資產(chǎn)證券化、信托乃至銀行等業(yè)務(wù)方向的探索找到適合小微企業(yè)更好的融資解決方案。對(duì)比百度不難發(fā)現(xiàn)，盡管瞄準(zhǔn)的客戶群不同，但從業(yè)務(wù)屬性來(lái)看，百度的金融業(yè)務(wù)與阿里重合度頗高。

 

　　基于自身的戰(zhàn)略考慮，阿里金融目前的策略就是多業(yè)務(wù)線嘗試，不管是基金、證券、保險(xiǎn)，還是銀行、信托等，只要有可能都去插一腳，一方面是對(duì)各個(gè)業(yè)務(wù)的試水和學(xué)習(xí)，另一方面只有嘗試的多了才能實(shí)現(xiàn)更好地組合，從而保證資源搭配在一起更有效率。

 

　　阿里金融無(wú)疑是三家企業(yè)里面走得最前的，這與電商天然地集合了物流、信息流和資金流有關(guān)。阿里金融的最大優(yōu)勢(shì)就在于依托電商交易平臺(tái)的海量賣家，一方面這些賣家與阿里電商平臺(tái)實(shí)現(xiàn)了更為深度的綁定，阿里金融可以掌控他們大量的行為數(shù)據(jù)和交易數(shù)據(jù)；另一方面阿里金融起步較早，基于自身掌控的大量數(shù)據(jù)阿里巴巴已經(jīng)逐步建設(shè)了相對(duì)完備的信用評(píng)估體系和風(fēng)險(xiǎn)控制模型，這對(duì)于信用貸款業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō)無(wú)疑是非常核心的。因此，目前阿里金融的最大優(yōu)勢(shì)也在于小貸。

 

　　不管是從組織架構(gòu)還是從業(yè)務(wù)探索來(lái)說(shuō)，三巨頭之中阿里對(duì)金融領(lǐng)域顯得更為強(qiáng)勢(shì)，也是因?yàn)樽约合胍母?。這從其與天弘基金獨(dú)家合作推出余額寶并轉(zhuǎn)而控股天弘基金就可以窺測(cè)一二。

 

　　蓄勢(shì)騰訊：用戶群體為先天優(yōu)勢(shì)，目前動(dòng)作不大

 

　　在微信5.0整合財(cái)付通推出微信支付之后，騰訊互聯(lián)網(wǎng)金融的呼聲很高，其中更是有騰訊申請(qǐng)民營(yíng)銀行這則被否認(rèn)的消息推波助瀾。但在三巨頭之中，騰訊的動(dòng)作其實(shí)并不多，金融產(chǎn)品和服務(wù)還未成體系。當(dāng)然，也許它還在等待時(shí)機(jī)，也許還沒(méi)想明白如何切入，盡管如此騰訊在這個(gè)領(lǐng)域也著實(shí)有了一些積累。

 

　　首先，騰訊是以會(huì)員增值服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)游戲等作為核心盈利模式發(fā)展起來(lái)的，而這本身就涉及虛擬貨幣和虛擬交易的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)。

 

　　其次，依托QQ和微信龐大的會(huì)員體系、網(wǎng)絡(luò)游戲平臺(tái)以及電商平臺(tái)，騰訊的財(cái)付通成為僅次于支付寶的第三方支付工具，而未來(lái)財(cái)付通不僅繼續(xù)承擔(dān)著為QQ、微信、游戲以及電商等業(yè)務(wù)打造閉環(huán)交易系統(tǒng)的責(zé)任，更是可以模仿支付寶向個(gè)人理財(cái)中心的角色轉(zhuǎn)變。市場(chǎng)已經(jīng)在傳言財(cái)付通將推出類似于余額寶的金融產(chǎn)品。預(yù)計(jì)在阿里余額寶、百度“百發(fā)”的壓力之下，這樣的動(dòng)作不會(huì)太晚，跟進(jìn)指日可待。

 

　　騰訊的用戶群是誰(shuí)都羨慕的。QQ擁有超多7億的月活躍用戶，微信會(huì)員人數(shù)則已經(jīng)突破了6億。QQ在電腦上的地位自然不用多說(shuō)，手Q和微信也已經(jīng)成為了智能手機(jī)上打開(kāi)最頻繁的應(yīng)用之一。依托如此龐大的會(huì)員人數(shù)，騰訊去做一個(gè)金融產(chǎn)品的分發(fā)渠道應(yīng)該沒(méi)問(wèn)題，直接依托微信布局個(gè)人理財(cái)中心也不是沒(méi)有可能。不過(guò)，其中的疑問(wèn)在于金融畢竟是高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，QQ又是比較低端的形象，分發(fā)的安全性保障是一個(gè)很重要的問(wèn)題。微信則更多的還是承擔(dān)用戶的通訊工具，其越變?cè)街氐目蛻舳司烤鼓艹休d騰訊的多少夢(mèng)想至今還是個(gè)疑問(wèn)。

 

　　對(duì)于當(dāng)前熱門(mén)的消費(fèi)金融和小微企業(yè)金融市場(chǎng)，騰訊并沒(méi)有過(guò)多涉足，但前期的業(yè)務(wù)積累使得其具備了這種可能，互聯(lián)網(wǎng)金融的戰(zhàn)場(chǎng)依然不能忽視騰訊的存在。

 

　　值得關(guān)注的是，騰訊似乎對(duì)證券資訊業(yè)務(wù)的興趣要更大一些。繼騰訊收購(gòu)益盟操盤(pán)手、推出騰訊操盤(pán)手，成功躋身股票軟件行業(yè)之后，2013年5月，騰訊財(cái)經(jīng)聯(lián)合濟(jì)安金信共同完成并發(fā)布了騰安價(jià)值100指數(shù)，這是中國(guó)第一只由網(wǎng)絡(luò)媒體發(fā)布的證券市場(chǎng)指數(shù)。

 

　　最后總結(jié)一下，在傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，BAT三家分別依托搜索、電商和社交，打造了各自的帝國(guó)，雖然偶有邊界沖突，但格局基本變化不大。移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，邊界沖突已然加劇，三巨頭已經(jīng)在生活消費(fèi)領(lǐng)域劍拔弩張。作為生活消費(fèi)外的另一重要場(chǎng)景，互聯(lián)網(wǎng)金融的競(jìng)爭(zhēng)絕對(duì)不可避免，目前看，不管今天BAT各自棋落何處，各家都是從各自的優(yōu)勢(shì)和專長(zhǎng)出發(fā)，距離白熱化競(jìng)爭(zhēng)尚早。但可以肯定的是，這一場(chǎng)賽跑才剛剛開(kāi)始，后面創(chuàng)新、資源和布局等重重大考都在等待著他們。