如今，騰訊再次注資同程網(wǎng)，時(shí)值攜程與同程在門(mén)票業(yè)務(wù)上打得不可開(kāi)交，這筆投資給線旅游市場(chǎng)注入了更多的想象力。我與多位在線旅游的從業(yè)者及觀察者交流此事，得出的結(jié)論是，騰訊布局在線旅游更多的是出于戰(zhàn)略防守考慮，業(yè)務(wù)整合為時(shí)尚早。

　　先來(lái)梳理一下騰訊在旅游方面的幾筆融資：

　　藝龍網(wǎng)——2011年5月，騰訊收購(gòu)了藝龍約16%的在外流通股，收購(gòu)總價(jià)為8440萬(wàn)美元（約合人民幣5.46億元），成為藝龍第二大股東。

　　旅人網(wǎng)——2011年7月，騰訊全資收購(gòu)旅人網(wǎng)。旅人網(wǎng)成立于2008年，被騰訊收購(gòu)以前，定位于自助游攻略社區(qū)，被騰訊收購(gòu)之后，與騰訊自己QQ旅游進(jìn)行整合為一個(gè)團(tuán)隊(duì)。QQ旅游現(xiàn)在屬于騰訊電商。

　　同程網(wǎng)——2012年5月，騰訊以數(shù)千萬(wàn)元投資同程網(wǎng)，持股比例在5%以下。2014年2月，聯(lián)合博裕、元禾三家機(jī)構(gòu)共同出資5億元投資同程網(wǎng)，騰訊兩次投資持股比例總計(jì)約20%。

　　三次投資中，投資金額最高的是藝龍網(wǎng)，持股比例最高的是旅人網(wǎng)（全資收購(gòu)）。目前這三部分的關(guān)系是：旅人網(wǎng)負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)QQ旅游，QQ旅游以平臺(tái)方式和藝龍網(wǎng)、同程網(wǎng)保持合作，藝龍主要提供酒店預(yù)訂和酒店團(tuán)購(gòu)，同程網(wǎng)提供機(jī)票預(yù)訂和門(mén)票預(yù)訂。

　　騰訊看似對(duì)在線旅游非常積極，補(bǔ)齊電商大平臺(tái)中旅游電商的部分，但是實(shí)際上現(xiàn)在看來(lái)，騰訊更多地停留在財(cái)務(wù)投資的層面。

　　1.在線旅游不適合自己做，只適合投資。勁旅咨詢CEO魏長(zhǎng)仁認(rèn)為，在線旅游行業(yè)用戶獲取成本高，重復(fù)消費(fèi)率低，毛利率低，線下成本高，產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)，上游供應(yīng)商信息化程度低，導(dǎo)致任何一家以及企業(yè)進(jìn)入都很困難，即使BAT也不例外。

　　2.業(yè)務(wù)整合有限。藝龍與同程都保持和QQ旅游的合作，但是QQ旅游本身成交量小，帶給藝龍和同程自然有限。不久前，藝龍網(wǎng)CEO崔廣福透露與騰訊的合作為藝龍帶去的量“非常少”。除此之外便是一些推廣性的合作，沒(méi)有更深入的合作。而干兒子和親兒子們都翹首以盼的微信入口，暫時(shí)也沒(méi)有開(kāi)放給旅游產(chǎn)品的跡象，同程網(wǎng)CEO吳志祥對(duì)這個(gè)問(wèn)題表示“沒(méi)有時(shí)間表”。

　　3. 投資同程為了財(cái)務(wù)價(jià)值？作為騰訊在旅游方面最早、最大的投資，藝龍沒(méi)有給騰訊帶來(lái)相應(yīng)的回報(bào)。藝龍2011年至2013年的凈利潤(rùn)分別為人民幣3930萬(wàn)、50萬(wàn)、虧損1.677億元。同程網(wǎng)未公布業(yè)績(jī)數(shù)字，但是從高管公開(kāi)表態(tài)可以推測(cè)，2012年已經(jīng)開(kāi)始盈利。另有業(yè)內(nèi)人士估計(jì)，同程網(wǎng)單門(mén)票業(yè)務(wù)每年便可盈利幾千萬(wàn)元。

　　4. 誰(shuí)能獲得騰訊移動(dòng)入口？微信作為騰訊移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)最據(jù)價(jià)值的入口，已經(jīng)先后接入了購(gòu)物、電影票、打車、理財(cái)、美食。下一個(gè)是什么？熟悉騰訊的人猜測(cè)可能是酒店或者門(mén)票，也就是說(shuō)在線旅游的機(jī)會(huì)將會(huì)到來(lái)。有趣的是，不久前，攜程宣布支持微信支付，而作為騰訊系的藝龍和同程反而動(dòng)作遲緩。

　　騰訊副總裁，騰訊產(chǎn)業(yè)共贏基金董事總經(jīng)理彭志堅(jiān)解釋騰訊的投資邏輯，稱重視前瞻性布局，即有一些投資短期之內(nèi)看不到明顯的合作點(diǎn)在哪里，但是它有潛在的長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略價(jià)值。那么騰訊對(duì)在線旅游的幾筆投資可以照此邏輯理解，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看在線旅游具有價(jià)值，但是目前，先占個(gè)坑而已。