? ? ?大秦線檢修對(duì)于動(dòng)力煤現(xiàn)貨市場(chǎng)的利好影響已經(jīng)基本落地，且對(duì)期現(xiàn)貨市場(chǎng)產(chǎn)生的利多作用基本兌現(xiàn)。未來動(dòng)力煤價(jià)格繼續(xù)看漲的理由主要圍繞在電廠在冬季用煤高峰的需求升溫。經(jīng)過分析發(fā)現(xiàn)，近期電廠在10月上旬庫(kù)存補(bǔ)充至1450萬噸的相對(duì)高點(diǎn)，而進(jìn)入下旬由于日耗的增加六大電廠庫(kù)存小幅回落，但也基本在1400萬噸左右。料隨著天氣轉(zhuǎn)冷，采暖需求上升，電廠煤耗將繼續(xù)增加。且伴隨煤企方面價(jià)格的上調(diào)，短期內(nèi)電廠方面仍有補(bǔ)庫(kù)空間。

? ? ?在往年冬儲(chǔ)效應(yīng)來臨的同時(shí)，煤炭進(jìn)口量的沖擊也是影響供應(yīng)方面的主要因素。而今年受到進(jìn)口關(guān)稅則的調(diào)整，印尼以及澳大利亞進(jìn)口的動(dòng)力煤均受到一定的影響，稅務(wù)方面的成本負(fù)擔(dān)上升20元/噸左右。這縮減了進(jìn)口煤以及國(guó)產(chǎn)動(dòng)力煤的價(jià)差，讓進(jìn)口煤失去價(jià)格優(yōu)勢(shì)，對(duì)于國(guó)內(nèi)煤炭有利好影響。

? ? ?綜上所述，動(dòng)力煤1501合約技術(shù)上呈多頭格局運(yùn)行；基本面方面受到冬季取暖用煤的影響，需求有增長(zhǎng)亮點(diǎn)；關(guān)稅政策調(diào)整使得國(guó)內(nèi)煤企供應(yīng)端壓力減輕。故動(dòng)力煤1501合約仍有上漲空間，建議投資者多單繼續(xù)持有。