記者獲悉，某大型P2P平臺(tái)近期將發(fā)行一款投資于銀行、信托等方向的理財(cái)產(chǎn)品。“這款產(chǎn)品馬上就要開(kāi)始賣(mài)了，有些基礎(chǔ)資產(chǎn)是來(lái)自銀行的承兌匯票、債券，還有信托產(chǎn)品。”上述大型P2P平臺(tái)工作人員稱(chēng)。

　　無(wú)獨(dú)有偶，華南一家P2P平臺(tái)也計(jì)劃推出一款余額理財(cái)產(chǎn)品，投資標(biāo)的為基金公司貨幣基金，而這樣的案例并不鮮見(jiàn)，已有P2P平臺(tái)甚至宣稱(chēng)要成為融資租賃資產(chǎn)交易標(biāo)桿平臺(tái)。

　　多位業(yè)內(nèi)人士告訴本報(bào)記者，今年以來(lái)，P2P行業(yè)成交量依然保持快速增長(zhǎng)，但市場(chǎng)資金需求下降，導(dǎo)致大量資金閑置，P2P平臺(tái)需要尋找資金出口，而在非標(biāo)理財(cái)監(jiān)管持續(xù)收緊的情況下，銀行、信托等需要為項(xiàng)目拓展資金接口。在此情況下，雙方各取所需，形成雙向“借道”。

　　不過(guò)，在市場(chǎng)低谷期推出此類(lèi)產(chǎn)品，收益有待考驗(yàn)，而且可能面臨監(jiān)管約束，能否持續(xù)有待觀察。

　　P2P牽手信托銀行

　　上述投資于銀行、信托方向理財(cái)產(chǎn)品的產(chǎn)品指南顯示，該大型P2P平臺(tái)產(chǎn)品并非投資于余額寶等基金產(chǎn)品，而是投資于銀行存款、債券、債權(quán)、應(yīng)收賬款、委托貸款、信托等固定收益產(chǎn)品。該產(chǎn)品募集資金1.2億元，投資期限為3個(gè)月，根據(jù)認(rèn)購(gòu)金額不同，分為30萬(wàn)元~50萬(wàn)元、50萬(wàn)元~100萬(wàn)元、100萬(wàn)元以上三檔，預(yù)期年化收益率為7.4%~7.6%。該產(chǎn)品采取有限合伙基金模式，先由平臺(tái)自身和投資人按比例分別認(rèn)購(gòu)基金部分份額，然后再投資于上述投資標(biāo)的。在此之前，該產(chǎn)品已發(fā)行多期。

　　此外，上述P2P平臺(tái)與信托公司的合作，早在去年上半年就已開(kāi)始。本報(bào)記者獲得的資料顯示，自去年以來(lái)，該平臺(tái)以代銷(xiāo)的形式，通過(guò)發(fā)起有限合伙基金認(rèn)購(gòu)的方式，認(rèn)購(gòu)了多家信托公司產(chǎn)品，融資對(duì)象地區(qū)遍布貴州、重慶、湖南等多個(gè)省份。

　　實(shí)際上，這樣的合作并不鮮見(jiàn)。華南某大型P2P母公司去年12月就成立了財(cái)富管理中心，與銀行合作開(kāi)發(fā)理財(cái)產(chǎn)品，只在銀行和信托渠道銷(xiāo)售。而在銀行、信托之外，一些基金公司、融資租賃公司也尋求與P2P平臺(tái)的合作。

　　例如，南方某P2P平臺(tái)有意與基金公司合作，推出余額理財(cái)產(chǎn)品。本報(bào)記者獲悉，該產(chǎn)品利用網(wǎng)貸平臺(tái)沉淀資金，對(duì)接基金公司貨幣基金，資金可以靈活轉(zhuǎn)入轉(zhuǎn)出。

　　“用戶(hù)只要把平臺(tái)上的閑置資金轉(zhuǎn)進(jìn)去，就能獲得收益，同時(shí)還能進(jìn)行平臺(tái)項(xiàng)目投標(biāo)，同時(shí)獲得兩份理財(cái)收益。”接近該平臺(tái)的人士說(shuō)。

　　此外，融資租賃行業(yè)也開(kāi)始將目光投向P2P。去年6月成立的普資華企，通過(guò)引入融資租賃公司，采用個(gè)人對(duì)企業(yè)融資的P2B模式，將自身定位于融資租賃行業(yè)金融資產(chǎn)交易平臺(tái)，其平臺(tái)交易的項(xiàng)目均來(lái)自融資租賃公司已有債權(quán)。

　　據(jù)普資華企工作人員介紹，由于受監(jiān)管限制，融資租賃公司在轉(zhuǎn)讓其債權(quán)時(shí)，都是先委托給資產(chǎn)管理公司，并由資產(chǎn)管理公司提供回購(gòu)承諾，之后以資產(chǎn)收益權(quán)方式在平臺(tái)交易。

　　互相借道

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，P2P平臺(tái)和信托公司合作，主要有代銷(xiāo)和直接投資兩種模式。代銷(xiāo)模式下，P2P平臺(tái)僅負(fù)責(zé)銷(xiāo)售其中部分份額，充當(dāng)投資顧問(wèn)的角色，而直接投資其實(shí)相對(duì)較少。

　　“有些產(chǎn)品基礎(chǔ)資產(chǎn)雖然來(lái)自銀行，但并不是只和一家銀行或信托公司合作，其中投資于銀行資產(chǎn)的項(xiàng)目，也不是直接從銀行買(mǎi)，而是在公開(kāi)市場(chǎng)認(rèn)購(gòu)。”上述大型P2P平臺(tái)工作人員說(shuō)。

　　深圳某大型基金公司人士告訴本報(bào)記者，銀行、基金公司、信托等與P2P合作，看中的是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的巨大潛力；另一方面，自去年3月份以來(lái)，監(jiān)管政策逐步收緊，加上違約事件屢有發(fā)生，商業(yè)銀行逐漸壓縮非標(biāo)理財(cái)規(guī)模，導(dǎo)致信托、融資租賃、PE債權(quán)等資金來(lái)源日漸減少，各路機(jī)構(gòu)需要為部分項(xiàng)目尋找資金來(lái)源。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，去年P(guān)2P年行業(yè)總成交量1058億元，而僅今年3月份一個(gè)月，全國(guó)440家P2P平臺(tái)的成交量就已經(jīng)達(dá)到120億元。紅嶺創(chuàng)投、人人貸、有利網(wǎng)等多家平臺(tái)累計(jì)成交量已超過(guò)10億元，而紅嶺創(chuàng)投更是突破了50億元。

　　不過(guò)，也并非每個(gè)P2P平臺(tái)都有機(jī)會(huì)和銀行、信托公司進(jìn)行合作，目前與信托公司、銀行等進(jìn)行合作的，僅有幾家成立較早且平臺(tái)實(shí)力、交易量、用戶(hù)等方面在業(yè)內(nèi)排名靠前的幾家平臺(tái)。

　　“銀行、信托的項(xiàng)目，動(dòng)輒就是好幾個(gè)億資金，一般的平臺(tái)沒(méi)有能力去做，這些大機(jī)構(gòu)也看不上。”網(wǎng)貸之家創(chuàng)始人徐紅偉說(shuō)，在此情況下，和信托、銀行、基金等合作的平臺(tái)，必須有較大的成交量和客戶(hù)群。

　　對(duì)P2P平臺(tái)而言，除個(gè)別已轉(zhuǎn)型財(cái)富管理的平臺(tái)，與銀行、信托等合作也部分是因?yàn)樾蝿?shì)所迫。融信財(cái)富CEO吳顯勇告訴本報(bào)記者，與往年不同，今年以來(lái)，P2P平臺(tái)資金成交量雖然依舊有增無(wú)減，但受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響，借款人資金需求大量減少，投資人資金出現(xiàn)無(wú)處可投的情況。

　　 “今年‘資金站崗’比較突出，一方面投資人投不到項(xiàng)目，另一方面交易清淡，平臺(tái)收入也減少了。”吳顯勇說(shuō)，而通過(guò)上述方式，可以留住一部分客戶(hù)和資金，同時(shí)還能增加平臺(tái)活躍度和交易量。

　　實(shí)際上，P2P與銀行、信托等金融機(jī)構(gòu)合作，也有“雙向借道”的意味，既能找到新的資金出口，又可以借機(jī)向正規(guī)金融領(lǐng)域滲透。

　　隨著P2P行業(yè)的發(fā)展，一些平臺(tái)已經(jīng)不滿足于僅僅充當(dāng)網(wǎng)貸中介的角色，部分平臺(tái)將自身定位為非標(biāo)資產(chǎn)交易平臺(tái)。陸金所董事長(zhǎng)計(jì)葵生此前就曾表示，其目標(biāo)是成為非標(biāo)金融資產(chǎn)交易市場(chǎng)，而非僅僅是P2P平臺(tái)。普資華企交易平臺(tái)也宣稱(chēng)，要依托融資租賃行業(yè)，成為P2B細(xì)分領(lǐng)域的標(biāo)桿。

　　徐紅偉認(rèn)為，就P2P交易平臺(tái)的性質(zhì)而言，理論上各種金融產(chǎn)品都可以銷(xiāo)售，隨著交易量和用戶(hù)不斷增加，會(huì)有越來(lái)越多的金融機(jī)構(gòu)通過(guò)這一渠道進(jìn)行非標(biāo)資產(chǎn)流轉(zhuǎn)。“從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，金融產(chǎn)品銷(xiāo)售、非標(biāo)資產(chǎn)流轉(zhuǎn)，將成為P2P行業(yè)的藍(lán)海。”

　　持續(xù)性臨考

　　相對(duì)于各類(lèi)P2P項(xiàng)目，上述平臺(tái)與銀行、信托等合作項(xiàng)目的收益均相對(duì)較低。本報(bào)記者獲得的資料顯示，除了普資華企給投資人的收益率超過(guò)14%，其他平臺(tái)收益率均在8%以下，而上述華南某P2P平臺(tái)預(yù)期年化收益僅為4%~6%。

　　據(jù)徐紅偉介紹，去年P(guān)2P平臺(tái)倒閉潮發(fā)生之前，收益率最低的約為8%，而最高的達(dá)到50%左右，此后逐步回落，但目前多數(shù)平臺(tái)的年化收益率仍維持在12%~30%，平均為24%左右，平臺(tái)收取的費(fèi)用則為20%左右。

　　相對(duì)于P2P項(xiàng)目而言，這樣的收益吸引力不強(qiáng)，勢(shì)必影響投資人的熱情。“在沒(méi)有項(xiàng)目可投的情況下，一兩個(gè)點(diǎn)的收益變化對(duì)他們影響不大，而且現(xiàn)在不是收益高低的問(wèn)題，而是有沒(méi)有項(xiàng)目可投的問(wèn)題。只要有收益，投資人就可以接受。”吳顯勇說(shuō)。

　　徐紅偉也認(rèn)為，信托、貨幣基金等與P2P本就屬于不同的投資概念，平臺(tái)不可能給投資人很高收益。在沒(méi)有項(xiàng)目可投的情況下，這無(wú)疑為投資人開(kāi)辟了新的投資渠道，并且還降低了投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　而P2P平臺(tái)上述業(yè)務(wù)的最大考驗(yàn)尚不在此，而是在市場(chǎng)好轉(zhuǎn)之后，能否繼續(xù)留住客戶(hù)和資金。吳顯勇與徐紅偉均認(rèn)為，P2P用戶(hù)資金本來(lái)就小， 而且是在資金閑置的情況下才推出此類(lèi)產(chǎn)品，用戶(hù)追逐的是P2P項(xiàng)目的回報(bào)，而非貨幣基金之類(lèi)的產(chǎn)品收益，這些業(yè)務(wù)能否持續(xù)還不好說(shuō)。

　　萬(wàn)家兄弟總裁董博淳認(rèn)為，P2P平臺(tái)此類(lèi)業(yè)務(wù)還面臨著監(jiān)管和法律風(fēng)險(xiǎn)，其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、交易模式、投資對(duì)象是否存在法律障礙和監(jiān)管限制，都有待驗(yàn)證。

　　“互聯(lián)網(wǎng)金融是全民創(chuàng)新，信托、基金這些機(jī)構(gòu)和P2P合作，目前法律沒(méi)有明文禁止，還看不出來(lái)有何違規(guī)之處，但金融業(yè)務(wù)本身還是需要資質(zhì)。”上述深圳某基金公司人士說(shuō)。