2013 年，中國(guó)食品行業(yè)“錢”事不斷。這一年，中國(guó)食品行業(yè)發(fā)生了十多次并購(gòu)、收購(gòu)事件，收購(gòu)方多以國(guó)內(nèi)企業(yè)為主，中糧集團(tuán)、加加食品、雙匯、蒙牛、洽洽，無(wú)一不是各自細(xì)分領(lǐng)域的大佬。在看似平淡的新聞報(bào)道背后，均暗藏著他們重塑產(chǎn)業(yè)鏈、擴(kuò)充產(chǎn)業(yè)版圖的決心。而錢來錢往之間，一些細(xì)分行業(yè)的格局也正在悄悄地發(fā)生變化。i黑馬認(rèn)為越是在整體行業(yè)趨向增長(zhǎng)乏力的時(shí)候，恰恰是行業(yè)領(lǐng)跑者進(jìn)入兼并重組最好的時(shí)機(jī)。
在調(diào)味品行業(yè)，加加食品為了加快產(chǎn)能擴(kuò)充，開始通過并購(gòu)加速;盤踞中原市場(chǎng)的“大橋”雞精被味好美收購(gòu)，國(guó)產(chǎn)雞精幾乎都有了洋味道，復(fù)合調(diào)味料市場(chǎng)的洋勢(shì)力進(jìn)一步增強(qiáng);蒙牛收購(gòu)雅士利、伊利增持輝山乳業(yè)股份，則從側(cè)面證明，當(dāng)前國(guó)內(nèi)乳業(yè)整合正在政府的推動(dòng)之下不斷深入，已經(jīng)進(jìn)入了必須并購(gòu)整合的階段;洽洽收購(gòu)小康牛肉醬大半股份和好時(shí)收購(gòu)金絲猴看似毫不相關(guān)，但結(jié)合整體休閑食品行業(yè)的走勢(shì)我們發(fā)現(xiàn)，國(guó)內(nèi)休閑食品企業(yè)正在面臨創(chuàng)新乏力、增長(zhǎng)乏力的困局……
目前，上述收購(gòu)、并購(gòu)事件的影響尚未全面鋪開，未來3～5年才是考驗(yàn)收購(gòu)方耐心和調(diào)整能力的階段。對(duì)國(guó)內(nèi)食品企業(yè)來說，考驗(yàn)內(nèi)功修煉能力的隱性戰(zhàn)爭(zhēng)才剛剛開始。
1、雙匯收購(gòu)史密斯菲爾德：引入先進(jìn)“軟件”重塑品牌形象
繼“瘦肉精”事件之后，雙匯再一次成為行業(yè)焦點(diǎn)：2013年9月，雙匯國(guó)際完成了對(duì)美國(guó)史密斯菲爾德(以下簡(jiǎn)稱SFD)收購(gòu)，此項(xiàng)交易價(jià)格為47 億美元，包括史密斯菲爾德的債務(wù)在內(nèi)價(jià)值71 億美元。
綜合各方分析來看，雙匯愿意花大價(jià)錢收購(gòu)SFD的一個(gè)最主要因素或背景，是近幾年接連爆發(fā)的食品安全問題嚴(yán)重打擊了中國(guó)消費(fèi)者對(duì)本國(guó)食品的信心，作為中國(guó)本土最大的生豬生產(chǎn)企業(yè)，雙匯亟須通過進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)尤其是美國(guó)市場(chǎng)，來化解“瘦肉精”事件的后遺癥，以滿足日益增長(zhǎng)的中產(chǎn)階層對(duì)安全食品的需求能力。
從產(chǎn)業(yè)角度看，雙匯通過并購(gòu)SFD，一方面可使后者借助自己的銷售渠道將產(chǎn)品賣到中國(guó)來;另一方面也可獲得高質(zhì)、優(yōu)價(jià)和安全的美國(guó)產(chǎn)品。作為美國(guó)最大的豬肉制品供應(yīng)商，SFD具有優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)、健全的管理制度、專業(yè)的管理團(tuán)隊(duì)和完善的食品安全控制體系等優(yōu)勢(shì)，再加上美國(guó)政府對(duì)食品安全的嚴(yán)格監(jiān)管，其產(chǎn)品對(duì)中國(guó)消費(fèi)者來說就是安全優(yōu)質(zhì)的代名詞。
因此，對(duì)有志于成為全球領(lǐng)先豬肉生產(chǎn)商和加工商的雙匯來說，通過收購(gòu)引入SFD的“軟件”，無(wú)疑是一條很好的路徑。
2、蒙牛鯨吞雅士利：聯(lián)合實(shí)力派強(qiáng)化奶粉業(yè)務(wù)
被視為乳業(yè)整合大幕開端的蒙牛收購(gòu)雅士利案，于2013 年6 月17 日正式簽約。6 月18 日，雙方聯(lián)合宣布，蒙牛向雅士利所有股東發(fā)出要約收購(gòu)，承諾收購(gòu)雅士利合計(jì)約75.3%的股權(quán)。此次交易有可能涉及的最大現(xiàn)金量將超過110 億港元，也成為中國(guó)乳業(yè)較大規(guī)模的并購(gòu)之一,這次收購(gòu)也標(biāo)志著蒙牛乳業(yè)要在奶粉領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)發(fā)力。
對(duì)于蒙牛乳業(yè)來講，雅士利的加入將有效地加強(qiáng)雙方的業(yè)務(wù)平臺(tái)，與蒙牛奶粉業(yè)務(wù)形成互補(bǔ)。同時(shí)，蒙牛也公開承認(rèn)，雅士利的團(tuán)隊(duì)在嬰幼兒奶粉行業(yè)有著非常豐富和成功的管理經(jīng)驗(yàn)，并購(gòu)后蒙牛將保留雅士利的獨(dú)立運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，使其保持從事奶粉業(yè)務(wù)的專業(yè)公司。
未來，蒙牛還將通過引進(jìn)蒙牛乳業(yè)的專業(yè)知識(shí)以及國(guó)際產(chǎn)業(yè)合作伙伴，進(jìn)一步將雅士利發(fā)展成為一家更加國(guó)際化的奶粉企業(yè)。由此可見，雙方之間的合并是真正的實(shí)力派合作。雅士利的長(zhǎng)板將進(jìn)一步得到強(qiáng)化，蒙牛在奶粉市場(chǎng)的占有份額也將進(jìn)一步得到擴(kuò)張。
據(jù)初步估計(jì)，并購(gòu)后，蒙牛的奶粉業(yè)務(wù)收入占比將上升，將直接從原來的1%增長(zhǎng)到10%，這對(duì)于整個(gè)奶粉市場(chǎng)來講，雅士利和蒙牛，他們無(wú)疑將擁有更高的話語(yǔ)權(quán)。
3、蒙牛收購(gòu)現(xiàn)代牧業(yè)：強(qiáng)化奶源優(yōu)質(zhì)迎戰(zhàn)“奶荒”
對(duì)于整個(gè)乳制品行業(yè)來講，最近五年的發(fā)展可以用“坎坷”來形容。奶源問題、奶荒問題以及國(guó)家奶粉新規(guī)等都成為2013 年影響行業(yè)的關(guān)鍵詞。而對(duì)于蒙牛來講，奶源問題一直是困擾其繼續(xù)升級(jí)的最核心因素。這也是2013 年5 月8 日，蒙牛高調(diào)宣布以31.75 億港元增持現(xiàn)代牧業(yè)，并成為其最大股東的主要原因。
現(xiàn)代牧業(yè)的最大優(yōu)勢(shì)在于其強(qiáng)大的奶源優(yōu)勢(shì)。據(jù)了解，現(xiàn)代牧業(yè)是全球第一家憑借奶牛養(yǎng)殖資源上市的企業(yè)。按畜牧群大小計(jì)算，現(xiàn)代牧業(yè)是中國(guó)最大的乳牛畜牧公司及最大的原料奶生產(chǎn)商。目前，現(xiàn)代牧業(yè)在全國(guó)八個(gè)省共建萬(wàn)頭規(guī)模奶牛養(yǎng)殖牧場(chǎng)22 個(gè)，奶牛存欄數(shù)近18 萬(wàn)頭，日產(chǎn)生乳近1800 噸。公司制定的目標(biāo)是“到2015 年奶牛存欄25 萬(wàn)頭以上，年產(chǎn)鮮奶突破100萬(wàn)噸，全集團(tuán)奶牛年平均單產(chǎn)達(dá)到9噸以上”。
針對(duì)此次收購(gòu)，蒙牛乳業(yè)在公告中也表示，投資原奶供應(yīng)商的股權(quán)，符合公司提升奶源質(zhì)量和保證優(yōu)質(zhì)奶源長(zhǎng)期穩(wěn)定供應(yīng)的戰(zhàn)略。本次購(gòu)股交易將加強(qiáng)蒙牛與現(xiàn)代牧業(yè)之間的合作，并進(jìn)一步強(qiáng)化蒙牛優(yōu)質(zhì)牛奶供應(yīng)的穩(wěn)定來源。
4、中糧整合華糧：彌補(bǔ)物流短板，爭(zhēng)做大糧商
中糧集團(tuán)整合中國(guó)華糧物流集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“華糧集團(tuán)”)事實(shí)上早有預(yù)謀。早在2012年4 月10 日，華糧集團(tuán)移交國(guó)資委管理。在歸隊(duì)國(guó)資委3 個(gè)多月后，2012 年7 月，國(guó)務(wù)院國(guó)資委宣布對(duì)華糧領(lǐng)導(dǎo)骨干進(jìn)行任免，原中糧集團(tuán)副總裁遲京濤出任華糧集團(tuán)總經(jīng)理兼黨委副書記。
2013 年3 月12 日，國(guó)資委企業(yè)改革局宣布，中國(guó)華糧物流集團(tuán)公司整體并入中糧集團(tuán)有限公司。這意味著，中糧將一舉拿下華糧港口庫(kù)、中轉(zhuǎn)庫(kù)、鐵路車皮、船舶、集裝箱以及維修中心等75個(gè)所屬單位。
對(duì)于這起牽涉兩大國(guó)有糧企的大并購(gòu)，中糧集團(tuán)董事長(zhǎng)寧高寧表示，把中糧和華糧放在一起，企業(yè)的布局就比較完整，會(huì)形成一個(gè)完整的內(nèi)貿(mào)、外貿(mào)、加工、物流、食品生產(chǎn)的企業(yè)。對(duì)于業(yè)務(wù)調(diào)整整合，寧高寧計(jì)劃在兩年時(shí)間內(nèi)完成。
大多數(shù)業(yè)內(nèi)人士較為認(rèn)同寧高寧的觀點(diǎn)，因?yàn)橹屑Z集團(tuán)在上下游均有不錯(cuò)的表現(xiàn)，但物流是短板，而華糧集團(tuán)在倉(cāng)儲(chǔ)、物流方面有優(yōu)勢(shì)，但上下游是短板。另外，并購(gòu)華糧集團(tuán)，還可以提高中糧集團(tuán)糧食物流的效率和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。更重要的原因是，中糧集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)體制更具靈活性，更適合華糧集團(tuán)。
5、好時(shí)收購(gòu)金絲猴八成股份：加快搶灘中國(guó)市場(chǎng)
2013 年12 月19 日，北美最大的巧克力制造商好時(shí)公司宣布，其旗下全資子公司——好時(shí)荷蘭有限責(zé)任公司，與上海金絲猴食品股份有限公司簽訂了協(xié)議，收購(gòu)上海金絲猴公司80%的股份，總體估值為5.84 億美元。交易將有望在2014 年第二季度完成，需要通過相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)及上海金絲猴公司董事會(huì)審批。
這一事件成為繼雀巢收購(gòu)徐福記之后，國(guó)內(nèi)糖果一線品牌被外資高價(jià)收購(gòu)的案例。上海金絲猴食品股份有限公司于1996 年成立，2008 年11 月進(jìn)行股份制改造。目前公司擁有五大生產(chǎn)基地，并設(shè)有超過130 個(gè)銷售辦事處，約1700 名銷售代表及約2000 名分銷商。
其強(qiáng)大的分銷網(wǎng)絡(luò)以及生產(chǎn)能力在國(guó)產(chǎn)糖果品牌中首屈一指。企業(yè)從2010 年開始籌備上市工作，但局限于企業(yè)各方面的發(fā)展不均衡，上市之路遲遲難以兌現(xiàn)。恰好在這個(gè)時(shí)間段，好時(shí)開始尋找策略加強(qiáng)在中國(guó)、墨西哥及巴西等主要國(guó)際市場(chǎng)擴(kuò)充布局。
對(duì)于金絲猴來講，無(wú)論是走上市之路還是被好時(shí)收購(gòu)都能實(shí)現(xiàn)管理升級(jí)與資金引進(jìn)的目的。對(duì)于好時(shí)來講，通過走資本整合的道路，實(shí)現(xiàn)渠道與市場(chǎng)的快速進(jìn)入無(wú)疑比自身去建渠道、搭平臺(tái)來得實(shí)際有效。從這一點(diǎn)來看，好時(shí)與金絲猴的聯(lián)姻無(wú)疑是對(duì)雙方都非常有利的事情。至于雙方各自的持股比例問題，相信在2014 年會(huì)有更準(zhǔn)確的答案。
6、味好美收購(gòu)武漢亞太：拿下“大橋”打通中原市場(chǎng)
本土調(diào)味品企業(yè)近年來成了外企眼中的香餑餑。2013 年5 月31 日晚間，美國(guó)最大調(diào)味品制造商味好美公司宣布，以9 億元正式收購(gòu)武漢亞太調(diào)味食品有限公司(以下簡(jiǎn)稱“武漢亞太”)。至此，中國(guó)雞精市場(chǎng)的半壁江山均有了外國(guó)資本的烙印。
2012 年，武漢亞太銷售額接近8 億元。近七成經(jīng)銷商承認(rèn)，過去5 年，武漢亞太的銷售額以年均25%左右的速度增長(zhǎng)。
資深調(diào)味品行業(yè)人士呂道軍認(rèn)為，近兩年調(diào)味品行業(yè)的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)有目共睹，吸引了外資企業(yè)想從中分一杯羹，收購(gòu)或者控股中國(guó)企業(yè)成為最佳選擇。“如果重新研發(fā)中餐調(diào)味料產(chǎn)品，味好美要付出的代價(jià)太大，所以干脆收購(gòu)，而且要收購(gòu)鮮味調(diào)味料代表型企業(yè)，只有‘大橋’的規(guī)模和發(fā)展情況令人滿意，最終形成了這筆交易。”呂道軍分析說。
武漢味好美新任董事長(zhǎng)李裕昌對(duì)武漢亞太的優(yōu)勢(shì)認(rèn)識(shí)更為清晰：“亞太味業(yè)在華中地區(qū)的業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)也會(huì)與味好美在沿海地區(qū)的主要市場(chǎng)互為補(bǔ)充。通過兩公司現(xiàn)有銷售網(wǎng)絡(luò)的組合，我們有信心在全國(guó)范圍內(nèi)爭(zhēng)取到更大的市場(chǎng)份額、滲透到更多的地區(qū)，進(jìn)而全面推進(jìn)我們的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。”
7、三全收購(gòu)龍鳳：穩(wěn)固老大地位，改寫速凍格局
曾經(jīng)與三全、思念共舞速凍市場(chǎng)的龍鳳，近些年的日子并不好過。2007 年，龍鳳被美國(guó)亨氏收購(gòu)，由于亨氏主業(yè)為醬料及調(diào)味品、嬰幼兒食品及營(yíng)養(yǎng)品，龍鳳的增速非常緩慢。2012 年2 月，巴菲特聯(lián)同巴西投資公司3G 資本收購(gòu)亨氏。緊接著，他宣布將出售龍鳳。此時(shí)，三全毅然出手，于2013年6 月28 日宣布，以1.59 億元的價(jià)格購(gòu)得了上海龍鳳、浙江龍鳳、成都龍鳳及天津龍鳳等龍鳳實(shí)體的全部股權(quán)。
據(jù)了解，此次收購(gòu)之后，三全的市場(chǎng)份額接近30%，與灣仔碼頭、思念的市場(chǎng)份額距離進(jìn)一步拉大，市場(chǎng)地位得以全面穩(wěn)固。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，龍鳳的品牌和渠道資源對(duì)三全的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展非常有利：
首先，龍鳳的多年經(jīng)營(yíng)使得其在天津、上海、廣州和成都等區(qū)域市場(chǎng)表現(xiàn)出眾，而這些地區(qū)正是三全的弱勢(shì)區(qū)域。三全可以借助此次收購(gòu)對(duì)終端市場(chǎng)“查漏補(bǔ)缺”，完善全國(guó)布局。其次，龍鳳的品牌影響力和口碑依舊不錯(cuò)，在中國(guó)一線城市品牌提及率達(dá)到60%。最后，三全收購(gòu)龍鳳在提升其市場(chǎng)份額的同時(shí)，也能進(jìn)一步完善三全的產(chǎn)區(qū)布局。據(jù)了解，龍鳳的產(chǎn)能閑置較大，特別是廣州和太倉(cāng)兩大生產(chǎn)基地對(duì)三全未來全國(guó)市場(chǎng)的布局意義重大。
8、獐子島全資收購(gòu)大連新中：提升產(chǎn)能基礎(chǔ)，實(shí)現(xiàn)海外拓市
目前我國(guó)國(guó)內(nèi)海洋食品消費(fèi)主要集中在沿海地區(qū)，東部沿海的12個(gè)省占水產(chǎn)品消費(fèi)總量的90.3%。從國(guó)際市場(chǎng)看，我國(guó)水產(chǎn)品出口不斷增長(zhǎng)，2010年為518.51億美元，2011年達(dá)到673.96億美元，2012年更是高達(dá)696.33 億美元。截至2013 年9 月，海洋產(chǎn)品的出口總額已達(dá)到441.47 億美元，同比增長(zhǎng)12.2%，需求增長(zhǎng)強(qiáng)勁。
為了進(jìn)一步加快企業(yè)對(duì)進(jìn)出口類產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)升級(jí)，大連獐子島集團(tuán)于2013年12月20日正式發(fā)布公告，擬收購(gòu)大連新中海產(chǎn)食品有限公司100%股權(quán)，該項(xiàng)收購(gòu)預(yù)估值為2.8億元。
據(jù)了解，大連新中海產(chǎn)食品有限公司主營(yíng)魚類、蝦類、蟹類、貝類等海產(chǎn)品的加工及銷售，同時(shí)經(jīng)營(yíng)自有冷庫(kù)和倉(cāng)庫(kù)。同時(shí)，該公司在水產(chǎn)品精深加工方面贏得了國(guó)際市場(chǎng)的認(rèn)可，產(chǎn)品已覆蓋日本市場(chǎng)的多類銷售終端。
通過本次收購(gòu)，獐子島可以借機(jī)提升自身現(xiàn)有的水產(chǎn)品加工能力，進(jìn)一步將獐子島的渠道和品牌優(yōu)勢(shì)，通過與大連新中的產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)及日本市場(chǎng)的客戶、渠道等優(yōu)勢(shì)相結(jié)合，為獐子島快速拓展日本市場(chǎng)，提升水產(chǎn)品精深加工出口市場(chǎng)份額提供有力支撐。
9、洽洽收購(gòu)洽康六成股份：進(jìn)軍調(diào)味品尋找新盈利方向
2013 年8 月，洽洽發(fā)布上市后首份并購(gòu)方案，公司擬使用9600 萬(wàn)元超募資金，收購(gòu)江蘇洽康食品有限公司(原江蘇小康食品)60%股權(quán)。這也意味著，今后洽洽除了賣瓜子，還要進(jìn)軍調(diào)味品市場(chǎng)。
江蘇小康食品成立于1995 年，是江蘇省最大的醬制品制造企業(yè)及全國(guó)牛肉醬品類的行業(yè)龍頭，旗下拳頭產(chǎn)品“小康牛肉醬”為“中國(guó)四大名醬”之一。
洽洽緣何要并購(gòu)江蘇小康?業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，近年來，洽洽一直希望在瓜子之外擴(kuò)大收入來源。2010 年下半年公司推出了薯片業(yè)務(wù)，2011 年和2012年上半年該項(xiàng)業(yè)務(wù)收益都還不錯(cuò)，但2012年下半年以來薯片業(yè)務(wù)開始大降，2013 年上半年收入不足億元，已經(jīng)接近公司剛剛推出薯片業(yè)務(wù)時(shí)的收入水平。而作為洽洽最主要的收入來源，葵花子2013 年上半年實(shí)現(xiàn)收入12.24 億元，同比增長(zhǎng)9.43%。但公司終端網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量由2011 年的19 萬(wàn)家增加至2012 年的近30萬(wàn)家，營(yíng)收增長(zhǎng)困境可見一斑。
洽洽也表示，通過對(duì)洽康食品控股權(quán)的收購(gòu)，可利用該品牌及渠道基礎(chǔ)，發(fā)揮其區(qū)域品牌影響力及核心技術(shù)能力，實(shí)現(xiàn)公司在大食品行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的延伸。
10、維維收購(gòu)怡清源51%股權(quán)：進(jìn)入茶葉市場(chǎng)繼續(xù)擴(kuò)張大食品業(yè)務(wù)
2013 年12 月24 日，維維股份子公司維維創(chuàng)新投資擬7650 萬(wàn)元收購(gòu)怡清源茶業(yè)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“怡清源”)51%的股權(quán)。資料顯示，怡清源在2007 年進(jìn)入黑茶行業(yè)后，開始了快速發(fā)展，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況良好。據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道，怡清源2012 年實(shí)現(xiàn)銷售收入1.17 億元，凈利潤(rùn)737.58 萬(wàn)元;2013 年1～9 月實(shí)現(xiàn)銷售收入9064 萬(wàn)元，凈利潤(rùn)1202.79萬(wàn)元。
從2007 年開始，維維股份逐漸改變豆奶一枝獨(dú)秀的局面，目前已經(jīng)發(fā)展成為布局豆奶、牛奶、酒類及休閑保健品的多元化食品飲料企業(yè)。維維股份不僅大規(guī)模進(jìn)入乳品行業(yè)，還與新加坡超級(jí)公司合資在江蘇無(wú)錫投資生產(chǎn)咖啡。2012 年，維維股份又控股了貴州十大名酒的貴州醇酒廠。
從這一時(shí)間軌跡來看，并購(gòu)怡清源后將使維維股份業(yè)務(wù)版圖繼續(xù)向茶行業(yè)延伸，這與其多元化發(fā)展思路較為契合。而且怡清源方面承諾，公司2013 年度、2014 年度、2015 年度的凈利潤(rùn)將分別不低于1800 萬(wàn)元、2000 萬(wàn)元、2200 萬(wàn)元。如果這筆交易能夠順利成行，維維股份無(wú)疑又做了一筆好買賣。
