不過(guò)經(jīng)歷了此前三年的滑坡，市場(chǎng)對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)仍具有疑慮。繳文超說(shuō)，業(yè)績(jī)回升是行業(yè)基本面改善的前兆，不管改善的周期是長(zhǎng)是短，但是不可以否認(rèn)，2013年保險(xiǎn)行業(yè)整體情況至少能夠恢復(fù)到2010年水平。保費(fèi)的改善相對(duì)投資改善具有滯后性，雖然現(xiàn)在看保險(xiǎn)遭遇理財(cái)沖擊，但是不能就此認(rèn)為保險(xiǎn)投資收益提升后，保費(fèi)不能恢復(fù)。

　　更大的機(jī)遇或來(lái)源于制度的變革。最近一年來(lái)保監(jiān)會(huì)先后對(duì)保險(xiǎn)前后兩端(保險(xiǎn)資金的運(yùn)用以及產(chǎn)品形態(tài))放松管制。截至去年底，中國(guó)保險(xiǎn)公司達(dá)到165家，保費(fèi)收入1.55萬(wàn)億，總資產(chǎn)超過(guò)7.35萬(wàn)億。從西方發(fā)達(dá)國(guó)家情況來(lái)看，保險(xiǎn)總資產(chǎn)占比金融總資產(chǎn)25%-30%，但中國(guó)保險(xiǎn)總資產(chǎn)在金融總資產(chǎn)占比僅為8%-9%，未來(lái)10年到20年還有很大的發(fā)展空間。

　　中國(guó)保監(jiān)會(huì)主席項(xiàng)俊波今年在2013陸家嘴論壇主題大會(huì)上發(fā)表演講時(shí)表示，保險(xiǎn)行業(yè)要持續(xù)健康發(fā)展，應(yīng)在行業(yè)理念、市場(chǎng)化發(fā)展、商業(yè)模式、保險(xiǎn)監(jiān)管四方面進(jìn)行改革。今年8月份，壽險(xiǎn)費(fèi)率改革已經(jīng)出臺(tái)。

　　遇現(xiàn)金流壓力高峰

　　中國(guó)保監(jiān)會(huì)近日召開(kāi)的新聞發(fā)布會(huì)上，保監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)信息部副主任朱金渭介紹，今年前三季度，產(chǎn)險(xiǎn)公司預(yù)計(jì)利潤(rùn)總額327.9億元，同比增加55.1億元，增長(zhǎng)20.2%，壽險(xiǎn)公司預(yù)計(jì)利潤(rùn)總額為470億元，同比增加393.6億元，增長(zhǎng)515.7%。

　　對(duì)于壽險(xiǎn)公司利潤(rùn)的暴增，朱金渭分析指出，主要是由于去年基數(shù)較低，此外資金運(yùn)用收益在今年獲得較大的改善。

　　海通證券表示，保險(xiǎn)公司前幾年可投資資產(chǎn)種類(lèi)較少，為獲取高投資收益不得不寄希望于股市，而去年投資新政推出后，可投資資產(chǎn)種類(lèi)大幅增加。今年以來(lái)保險(xiǎn)公司逐漸將部分股權(quán)資產(chǎn)及存款的投資比例轉(zhuǎn)移到債權(quán)計(jì)劃等高收益率新型固定收益類(lèi)資產(chǎn)中。這一方面使得保險(xiǎn)公司投資收益率逐漸回升，另一方面對(duì)股市的依賴(lài)逐漸降低。

　　盡管如此，但是險(xiǎn)企依然面臨著由退保和賠付造成的現(xiàn)金流壓力。由于今年是壽險(xiǎn)滿(mǎn)期給付高峰，今年年初保監(jiān)會(huì)主席項(xiàng)俊波曾提醒要重點(diǎn)關(guān)注壽險(xiǎn)滿(mǎn)期給付和退保風(fēng)險(xiǎn)，并將防范此類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)列為“牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)的底線”首位。

　　今年前三季度，4家上市保險(xiǎn)公司國(guó)壽、太保、平安和退保金總額達(dá)到918.36億元。而根據(jù)半年報(bào)，4家公司退保金累計(jì)達(dá)588.34 億元，顯然三季度四大險(xiǎn)企退保金劇增。而4家險(xiǎn)企對(duì)退保金大幅增加的解釋集中于壽險(xiǎn)市場(chǎng)環(huán)境影響和銀保渠道產(chǎn)品退保增加，中國(guó)平安還表示，這主要是因?yàn)椴糠址旨t險(xiǎn)的退保金增加。除了退保金增加，由于滿(mǎn)期帶來(lái)的賠付支付也在大幅增長(zhǎng)。

　　 “我們可以看到今年以來(lái)保險(xiǎn)公司面對(duì)復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)，都在努力改變自己。比如中國(guó)人壽個(gè)險(xiǎn)新單避免負(fù)增長(zhǎng)，10年期交保單同比大幅提升，你可以說(shuō)中國(guó)人壽是個(gè)國(guó)企，但是不能忽視他們正在努力去改變自己，去適應(yīng)市場(chǎng)。這些都是過(guò)去三年投資對(duì)保險(xiǎn)公司的教育，保險(xiǎn)公司管理和理念正趨向成熟的表現(xiàn)。”繳文超說(shuō)。

　　壽險(xiǎn)費(fèi)率改革紅利

　　壽險(xiǎn)費(fèi)率改革后，保險(xiǎn)行業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有望獲得調(diào)整。傳統(tǒng)的消費(fèi)性壽險(xiǎn)，包括定期壽險(xiǎn)，返還兩全等，這類(lèi)產(chǎn)品保障功能強(qiáng)，但是保險(xiǎn)公司為了激增業(yè)務(wù)，喜歡以承諾高收益來(lái)吸引消費(fèi)者。所以目前保險(xiǎn)業(yè)以投資性險(xiǎn)種居主流。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，目前一些健康險(xiǎn)都是虧損的。“傳統(tǒng)險(xiǎn)買(mǎi)的人少，保險(xiǎn)的大數(shù)法則無(wú)法實(shí)現(xiàn)，自然保費(fèi)就貴，而傳統(tǒng)險(xiǎn)的預(yù)定利率提高了，老百姓更喜歡傳統(tǒng)險(xiǎn)了，保險(xiǎn)公司積極性就大了，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)會(huì)自然潛在發(fā)生改變。”

　　壽險(xiǎn)費(fèi)率改革呼吁多年后，最終于8月5日保監(jiān)會(huì)宣布啟動(dòng)人身保險(xiǎn)費(fèi)率市場(chǎng)化改革之后，率先放開(kāi)了普通型人身保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率2.5%的限制，允許保險(xiǎn)公司根據(jù)自身情況來(lái)確定普通型人身保險(xiǎn)的預(yù)定利率，對(duì)于高于3.5%水平的傳統(tǒng)險(xiǎn)保監(jiān)會(huì)采取審批制，3.5%以下的則采取備案制。

　　由此，保險(xiǎn)公司紛紛開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品投入市場(chǎng)。

　　第一批保險(xiǎn)公司包括建信人壽、農(nóng)銀人壽、中英人壽等紛紛推出新的傳統(tǒng)險(xiǎn)產(chǎn)品，將新的傳統(tǒng)險(xiǎn)的預(yù)定利率設(shè)定為3.5%。9月份，新華保險(xiǎn)開(kāi)始向市場(chǎng)推出惠福寶兩全保險(xiǎn)產(chǎn)品跟進(jìn)費(fèi)率改革，成為上市保險(xiǎn)企業(yè)中第一家加入新品大戰(zhàn)的大公司。

　　10月15日，平安人壽在北京宣布，其新開(kāi)發(fā)產(chǎn)品平安福正式投入市場(chǎng)，預(yù)定利率為4%。平安人壽總經(jīng)理柳志堅(jiān)透露，這是保監(jiān)會(huì)放開(kāi)傳統(tǒng)險(xiǎn)2.5%的預(yù)定利率管制之后，第一個(gè)獲得保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的4%水平的傳統(tǒng)險(xiǎn)產(chǎn)品。

　　平安人壽董事長(zhǎng)丁當(dāng)則在發(fā)布會(huì)致辭中表示，平安福上市，意味著保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)今后在與其他金融類(lèi)機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)中，將獲得更多產(chǎn)品定價(jià)優(yōu)勢(shì)；在覆蓋客戶(hù)多元化的保障與理財(cái)需求方面，保險(xiǎn)企業(yè)將擁有更富彈性的定價(jià)策略，從而開(kāi)發(fā)出更豐富多樣、有針對(duì)性的保險(xiǎn)產(chǎn)品，對(duì)消費(fèi)者是一個(gè)利好與福音。

　　丁當(dāng)認(rèn)為：“此次保監(jiān)會(huì)推出的費(fèi)率市場(chǎng)改革，不是簡(jiǎn)單的產(chǎn)品降價(jià)，而是推出了一個(gè)新的市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制，整個(gè)行業(yè)也從此開(kāi)始進(jìn)入了一個(gè)市場(chǎng)定價(jià)的機(jī)制，過(guò)去我們老講企業(yè)經(jīng)營(yíng)自主化，但是如果一個(gè)企業(yè)對(duì)自己產(chǎn)品自由定價(jià)的自由都沒(méi)有，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)自主化肯定是打折扣的。”

　　海通證券表示，此前壽險(xiǎn)行業(yè)中保障型險(xiǎn)種因?yàn)槎▋r(jià)利率未放開(kāi)從而導(dǎo)致保費(fèi)較貴，而主打的理財(cái)型險(xiǎn)種則由于保險(xiǎn)行業(yè)投資收益率提升慢而導(dǎo)致難以給予客戶(hù)高收益率，兩類(lèi)產(chǎn)品都缺乏競(jìng)爭(zhēng)力。定價(jià)利率放開(kāi)后，預(yù)計(jì)未來(lái)行業(yè)格局的發(fā)展是保障類(lèi)產(chǎn)品通過(guò)提升定價(jià)利率從而逐漸恢復(fù)競(jìng)爭(zhēng)力。