華誼兄弟 、光線傳媒 、華策影視 、樂視網(wǎng)，沒有誰甘于人后。

　　因?yàn)檫@一切事關(guān)未來的產(chǎn)業(yè)競爭力秩序重構(gòu)。

　　擊鼓傳花

　　10月29日，光線傳媒宣布斥資8.29億元收購新麗傳媒27.64%的股權(quán)。至此，包括華誼兄弟、華策影視、樂視網(wǎng)、中視傳媒等知名上市影視傳媒類公司均有大手筆并購。

　　政策方面，比如證監(jiān)會(huì)鼓勵(lì)上市公司并購重組，然后是文化傳媒行業(yè)內(nèi)本身的一些政策，一些地方性政策，鼓勵(lì)文化傳媒公司做大做強(qiáng)。

　　另外，金融行業(yè) ，比如銀行對它們并購資金的支持力度也是比較大的。剛剛好今年有一波股價(jià)炒作，一些公司自身也有減持需要，然后今年業(yè)務(wù)量，比如拍電影票房之類的還可以，手頭現(xiàn)金流還是比較充裕的。還有一些公司，可能想上市但I(xiàn)PO停了，體量較小，所以有可能出售給現(xiàn)在要收購的一些企業(yè)。浙江私募阮一飛表示。

　　影視公司方面的并購案未來還會(huì)大量出現(xiàn)。光線傳媒董事長兼總經(jīng)理王長田表示，影視行業(yè)未來發(fā)展的市場空間將持續(xù)擴(kuò)大，一些具有先發(fā)優(yōu)勢的影視公司，會(huì)采取投資并購策略，來整合資源并形成規(guī)模優(yōu)勢。同時(shí)，一些小、散、弱的影視公司可能會(huì)面臨一定的危機(jī)，它們要么轉(zhuǎn)變自己的經(jīng)營方式，要么跟優(yōu)勢公司進(jìn)行分工合作，像過去那樣獨(dú)立發(fā)展空間越來越小。

　　資本兇猛

　　今年以來，影視行業(yè)掀起了一波又一波的并購熱潮。據(jù)理財(cái)周報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，其中并購金額超過1億元的共有7起，涉及5家上市公司：華誼兄弟、光線傳媒、華策影視、樂視網(wǎng)和中視傳媒。

　　其中華誼兄弟并購最多，共有3例，包括收購銀漢科技50.88%股權(quán)、浙江常升影視70%股權(quán)和江蘇耀萊20%股權(quán)，分別耗資6.72億、2.52億和2.10億，合計(jì)11.34億元。樂視網(wǎng)共有2次收購，分別是9億元收購花兒影視、2.99億元收購樂視新媒體，合計(jì)耗資11.99億元。

　　在單個(gè)并購案例金額方面，以華策影視最大，該公司以16.52億元收購克頓傳媒；中視傳媒10.2億元收購金英馬居次。

　　藝恩咨詢副總裁侯濤認(rèn)為，并購潮出現(xiàn)很大一部分原因是受到資本層面驅(qū)動(dòng)，按照老板指示去做市值。“另外，從公司業(yè)務(wù)多元化的角度來看，很多公司業(yè)務(wù)發(fā)展并不把自己定位成一個(gè)單純的電影、電視劇或者文化傳媒公司，它們想做的業(yè)務(wù)領(lǐng)域很多，像影視、動(dòng)漫、游戲、互聯(lián)網(wǎng)、視頻都可以做，這些業(yè)務(wù)也都是有相關(guān)性，而且現(xiàn)在很多國內(nèi)上市公司比較懂得包裝，投資人或股東來講對這種包裝過的公司寄予更大的希望，也會(huì)推動(dòng)股價(jià)的上升。”

　　事實(shí)確實(shí)如此，今年以來，有并購經(jīng)歷的影視傳媒類公司都經(jīng)歷了大漲。數(shù)據(jù)顯示，自2013年1月1日至10月30日，華誼兄弟上漲了233%，光線傳媒上漲了154%，華策影視上漲了178%，樂視網(wǎng)上漲了312%，中視傳媒上漲了109%。

　　影視行業(yè)林林總總的并購案中，亦有一些共同規(guī)律和特點(diǎn)：多以行業(yè)內(nèi)知名公司為主，收購公司集中于電視劇公司，比如華誼兄弟收購的浙江常升，光線傳媒收購的新麗傳媒，華策影視收購的克頓傳媒，樂視網(wǎng)收購的花兒影視，中視傳媒收購的金英馬影視，都是電視劇為主營的公司。

　　“這主要是由于電視劇市場空間大、公司數(shù)量多、市場集中度低，電影與電視劇業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)強(qiáng)。”侯濤表示。

　　殊途同歸

　　 “我覺得這些企業(yè)家還是有雄心的，想做大做強(qiáng)。但是由于他們起家的基礎(chǔ)和根基是不一樣的，所以他們各有側(cè)重、各有短長。”上海大學(xué)教授、博導(dǎo)石川表示。

　　作為A股市場里的電影龍頭企業(yè)，華誼兄弟和光線傳媒均選擇通過并購電視劇公司來彌補(bǔ)電視劇的短板，其中華誼兄弟斥資2.52億元收購張國立的浙江常升70%股權(quán)，而光線以8.29億收購新麗傳媒27.64%的股權(quán)。

　　 “其實(shí)過去華誼業(yè)務(wù)還是比較單一的，主要是做電影，但是電影風(fēng)險(xiǎn)太大了，比如《一九四二》這個(gè)片子質(zhì)量不錯(cuò)，但市場反饋不如預(yù)期。上市后大家對華誼的期望值也比較高，它有些時(shí)候覺得壓力很大，也希望擴(kuò)張業(yè)務(wù)板塊，比如國立常升，它做電視劇是很厲害的，而華誼自己做電視劇其實(shí)成效并不是特別好，可能貼牌的更多，自己出品、自己能把控電視劇，我想肯定就是通過國立常升的并購，來拓展電視劇這部分的業(yè)務(wù)板塊。”石川表示。

　　而發(fā)行出身的光線在發(fā)行、營銷方面比較強(qiáng)，但是制片比較弱，并且以前做電影比較多，電視劇可能涉及的比較少，這個(gè)業(yè)務(wù)板塊它可能要逐漸地覆蓋。而這只有兩個(gè)辦法，一個(gè)是選擇優(yōu)勢資源合作，另外一個(gè)就是利用自己的資金優(yōu)勢進(jìn)行并購，來壯大自己企業(yè)的實(shí)力。

　　不過，這兩家公司并購也有很大的不同。除了電視劇公司，華誼兄弟還收購了主營游戲的銀漢科技50.88%股權(quán)和主營影院業(yè)務(wù)的江蘇耀萊20%股權(quán)。“華誼現(xiàn)在是影視行業(yè)的第一集團(tuán)軍，也是A股龍頭，它的優(yōu)勢資源是最多的，而且現(xiàn)金流也比較充沛，每股現(xiàn)金流有七毛多。所以它的并購比其他影視公司更多。”阮一飛表示。

　　藝恩咨詢副總裁侯濤認(rèn)為，華誼兄弟并購包括游戲、視頻網(wǎng)站以及一些影院服務(wù)公司等，而光線主要集中在內(nèi)容服務(wù)本身，對上下游服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈還沒有顧及太多，這也跟光線傳媒現(xiàn)在要把自己的核心業(yè)務(wù)做大，核心業(yè)務(wù)在市場上還不是第一位有一定的相關(guān)性，公司處在不同的發(fā)展階段其選擇的并購主體不太一樣。

　　 “光線我覺得更多的是比較穩(wěn)妥的策略。它并沒有去全資并購或者處于控股的地位，比如這次收購新麗傳媒大概是占28%的股份，收購對象還有一定的自主權(quán)或者能獨(dú)立運(yùn)營。而華誼并購公司很多都是控股或要合并報(bào)表的，這就要看公司對未來并購風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)估，包括對并購對象實(shí)際業(yè)務(wù)的控制度，也會(huì)有所差異。”他表示。

　　而華誼和主營電視劇業(yè)務(wù)的華策之間，差別就更大了。

　　7月29日，華策影視公告稱，擬以16.52億元收購克頓傳媒100%股權(quán)。收購?fù)瓿珊?，華策影視有望成為國內(nèi)首家市場占有率超過10%的電視劇公司，生產(chǎn)規(guī)模達(dá)到年產(chǎn)電視劇1000集以上。

　　另外，克頓傳媒數(shù)據(jù)庫收錄了自1997年以來近萬部影視劇的收視評估情況以及國內(nèi)領(lǐng)先的制作班底信息，涵蓋國內(nèi)90%以上有播出記錄的主創(chuàng)人員以及80%以上的其他制作班底成員信息。

　　“從整體的團(tuán)隊(duì)來說，華誼發(fā)展的目標(biāo)和野心更大，因?yàn)樗吘拐驹陔娪斑@個(gè)角度，包容性也比較強(qiáng)。它收購游戲公司，投資電影院線，以后還可能會(huì)搞一些類似迪斯尼游樂場的東西。所以我覺得華誼未來想做得更大的話，它可能會(huì)走出這個(gè)行業(yè)，跨行業(yè)的可能性會(huì)更大一些。”

　　廣東一位私募老總表示，“而華策現(xiàn)在基本上還是圍繞電視劇這一塊去深挖，在電視劇的上下游，包括克頓這樣一個(gè)大數(shù)據(jù)的平臺，在媒介顧問咨詢這個(gè)領(lǐng)域的優(yōu)勢去進(jìn)行一個(gè)更強(qiáng)的組合。但是跨出這個(gè)范圍可能還沒看到有這樣一些想法。”

　　而藝恩咨詢副總裁侯濤也認(rèn)為：“對華誼來講，更快速地拓展上下游服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈那是它核心的東西，包括它并購游戲公司，更多的是為了做財(cái)務(wù)投資，獲取更多的利潤。而這一塊你在華策那根本看不到，它還沒到那個(gè)階段，為了純粹做財(cái)務(wù)投資某家公司。”

　　樂視越軌

　　在眾多影視行業(yè)的并購中，樂視網(wǎng)的收購比較獨(dú)特，它表明，以版權(quán)內(nèi)容為王的視頻網(wǎng)站對于內(nèi)容的需求達(dá)到新高。

　　2013年9月30日，樂視網(wǎng)公告稱擬以9億元收購花兒影視100%股權(quán)和以2.99億元收購樂視新媒體99.5%股權(quán)?；▋河耙曉臄z《甄嬛傳》、《金婚》、《新編輯部的故事》等熱門電視劇，樂視新媒體則專門運(yùn)作版權(quán)交易。

　　它本質(zhì)上跟華誼、華策收購是一回事，都是為了擴(kuò)張業(yè)務(wù)板塊，而不是一個(gè)內(nèi)涵型的并購?？赡軜芬曇郧氨容^擅長發(fā)行，它是做網(wǎng)站視頻出身的，但是自己又沒有制片生產(chǎn)這一端，所以有的時(shí)候它也會(huì)受制于人，就是說抓不到好的作品。

　　現(xiàn)在競爭很厲害，如果一部電視劇被以別的公司一個(gè)更好的價(jià)格搶走了以后，它就處在被動(dòng)地位了。“石川表示，”所以它現(xiàn)在擴(kuò)張業(yè)務(wù)板塊，向電視劇制作擴(kuò)展，至少對作品有操控權(quán)了，也可以降低它的成本。這有點(diǎn)像過去湖南衛(wèi)視的一樣，搞制作播放一體化。

　　在石川看來，樂視網(wǎng)野心很大，以后肯定也要成為像華誼這樣的綜合性娛樂公司。“特別是簽下了張藝謀以后，很明顯樂視網(wǎng)并不會(huì)局限于視頻網(wǎng)站這一塊，肯定要向電影市場、電視劇市場擴(kuò)張的。”

　　而阮一飛則認(rèn)為，樂視網(wǎng)的并購，只不過是為了在二級市場制造概念圈錢。

　　 “樂視網(wǎng)現(xiàn)在走得太快了，可能資金上出現(xiàn)點(diǎn)問題，所以需要在二級市場制造一些概念，然后圈點(diǎn)錢。樂視網(wǎng)本身就有一個(gè)樂視影業(yè)，如果它真的要搞影視，完全可以讓樂視影業(yè)去收購，而不是樂視網(wǎng)去收購。”

　　數(shù)據(jù)顯示，自2013年1月1日至10月30日，樂視網(wǎng)上漲了312.31%，已經(jīng)大大超越了華誼兄弟233.39%的漲幅。

　　野心顯露

　　 “現(xiàn)在整個(gè)文化傳媒行業(yè)的規(guī)模、市值還是比較小的，無論占我國GDP總量還是A股市值的比例，都是很小的。我做過一個(gè)統(tǒng)計(jì)，美國迪斯尼的市值是1000億美元，6000多億人民幣，我們A股市值最大的文化傳媒類公司市值才300多億人民幣，差距很大。”前述廣東私募老總表示。

　　“從未來十年八年去看的話，文化傳媒的發(fā)展空間還是比較大的，而且最后來說都是不斷地通過并購、合并這樣的方式去不斷把它做大。所以今年大家看到文化傳媒行業(yè)里有很多并購，但是我覺得未來依然會(huì)有這樣的動(dòng)作。”

　　光線傳媒董事長王長田在2013年8月接受理財(cái)周報(bào)記者采訪時(shí)表示，影視未來發(fā)展的市場空間將持續(xù)擴(kuò)大，一些具有先發(fā)優(yōu)勢的影視公司，會(huì)采取投資并購策略，來整合資源并形成規(guī)模優(yōu)勢。

　　與此同時(shí)，一些小、散、弱的影視公司可能會(huì)面臨一定的危機(jī)，它們要么轉(zhuǎn)變自己的經(jīng)營方式，要么跟優(yōu)勢公司進(jìn)行分工合作，像過去那樣獨(dú)立發(fā)展的空間越來越小。

　　而且，未來傳媒、娛樂、互聯(lián)網(wǎng)、游戲以及動(dòng)畫等業(yè)務(wù)，也會(huì)越來越多地進(jìn)行融合；內(nèi)容之間相互融合，再用品牌來進(jìn)行串接，渠道和內(nèi)容也會(huì)進(jìn)行整合。

　　“這種整合最后會(huì)形成一些綜合性的傳媒娛樂集團(tuán)，這類集團(tuán)的起家業(yè)務(wù)可能會(huì)有很大差異，但是最后它們會(huì)融合成類似的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，覆蓋面比較廣，會(huì)同時(shí)擁有渠道和內(nèi)容，而且規(guī)模比較大，新舊媒體相互融合的傳媒娛樂集團(tuán)。我認(rèn)為這樣的大型綜合性娛樂傳媒集團(tuán)，國內(nèi)會(huì)形成10家左右，每一家公司的規(guī)模都很大。”王長田說。