分析稱節(jié)后流動(dòng)性相對(duì)寬松，貨幣市場(chǎng)利率回落；銀行推類似產(chǎn)品應(yīng)對(duì)沖擊

　　 “最近余額寶的收益一直下滑，這是什么節(jié)奏啊？”部分投資者近期在微博、微信上曬出了余額寶收益截圖，抱怨春節(jié)后的收益開(kāi)始下滑。出現(xiàn)收益率下滑的不止支付寶旗下的余額寶一家，微信理財(cái)產(chǎn)品理財(cái)通節(jié)后亦大幅跳水。

　　從6.7%跌至6.1%附近

　　根據(jù)余額寶對(duì)接的天弘增利寶貨幣凈值走勢(shì)，春節(jié)后其七日年化收益率均在6.1%上下浮動(dòng)，2月9日的七日年化收益率為6.1740%。相比1月中旬超過(guò)6.7%的收益率明顯下滑。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，從2014年1月1日-1月12日，余額寶的七日年化收益率均穩(wěn)定在6.7%以上，并于1月8日達(dá)到了6.76%的高點(diǎn)。

　　有投資者說(shuō)，“最近余額寶的收益一直下滑，不給力啊。”“本著馬上有錢的白日夢(mèng)原則，我把閑錢存入余額寶，眼看著七日的收益率直線下滑，這是什么節(jié)奏。”

　　對(duì)此，支付寶相關(guān)人士解釋稱，“貨幣基金的收益本來(lái)就是浮動(dòng)的。”

　　出現(xiàn)收益率下滑的不單是支付寶旗下的余額寶一家，微信理財(cái)產(chǎn)品理財(cái)通亦十分明顯。春節(jié)前，理財(cái)通的七日年化收益率一度高達(dá)7.9020%，節(jié)后則大幅跳水，昨天理財(cái)通的七日年化收益水平為6.75%。

　　理財(cái)通相關(guān)人士表示，貨幣基金的大部分資金投資于銀行間的協(xié)議存款。節(jié)后銀行協(xié)議存款利率走低，會(huì)對(duì)貨幣基金收益產(chǎn)生影響。投資是有風(fēng)險(xiǎn)的行為，沒(méi)有任何投資只漲不跌。

　　節(jié)后流動(dòng)性相對(duì)寬松

　　2014年伊始，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品爭(zhēng)相推出，騰訊、蘇寧等巨頭正式成為玩家。1月15日，蘇寧的類余額寶理財(cái)產(chǎn)品零錢寶上線，當(dāng)時(shí)收益率達(dá)6%以上；1月16日，理財(cái)通試運(yùn)行的七日年化收益率約為6.4%，約為活期利息的18倍。

　　上線不久，理財(cái)通收益迎來(lái)飆升。其正式運(yùn)行首日，七日年化收益率為7.338%，一舉超越余額寶當(dāng)時(shí)的6.43%。較高的收益率也引發(fā)了用戶主動(dòng)嘗鮮，進(jìn)行資金“搬家”。

　　金融行業(yè)人士對(duì)記者表示，選擇1月殺入互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)，與春節(jié)前理財(cái)產(chǎn)品利率較高，便于吸引新用戶有關(guān)。“市場(chǎng)比較缺乏資金、缺少流動(dòng)性。供小于求，推高了貨幣市場(chǎng)基金的利率。”

　　余額寶等互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品基本都是將資金投向了貨幣市場(chǎng)，通過(guò)在貨幣市場(chǎng)低買高賣、買進(jìn)賣出頻繁操作來(lái)謀取利益從而給投資者以回報(bào)。

　　分析人士稱，“寶寶們”等互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金理財(cái)產(chǎn)品收益率之所以高達(dá)年化7%以上，是一個(gè)特殊時(shí)期的特例。去年6月中下旬流動(dòng)性緊張時(shí)，貨幣市場(chǎng)一個(gè)月拆借利率曾經(jīng)攀升到10%以上，這種狀況在年終再次爆發(fā)。春節(jié)以后“寶寶們”的回報(bào)率下滑，原因在于春節(jié)過(guò)后，流動(dòng)性出現(xiàn)了相對(duì)寬松狀況，貨幣市場(chǎng)利率出現(xiàn)了回落。?

　　動(dòng)向

　　余額寶專享保本理財(cái)上線

　　記者昨天發(fā)現(xiàn)，一款名為“余額寶用戶專享權(quán)益”的產(chǎn)品已經(jīng)上線并開(kāi)放預(yù)約，僅限余額寶用戶購(gòu)買。截至2月10日18時(shí)預(yù)約人數(shù)超過(guò)72萬(wàn)。

　　此前余額寶對(duì)接貨幣基金，收益存在波動(dòng)，長(zhǎng)期收益難以確定且不能提供保本，此次余額寶瞄準(zhǔn)了長(zhǎng)期閑散資金。這款專享產(chǎn)品投資期限為1年，承諾保證本金，預(yù)期收益率達(dá)到7%。一位投資者表示，由于理財(cái)期限長(zhǎng)達(dá)1年，不太適合年輕人，因此不考慮購(gòu)買。另一位投資者則表示，目前預(yù)期投資收益能達(dá)到7%且保本的產(chǎn)品很少，會(huì)考慮購(gòu)買。

　　記者了解到，該產(chǎn)品投資的是保險(xiǎn)（放心保）產(chǎn)品，故能承諾保本保底，但并不能保證7%的收益，保底收益可能為2.5%。

　　業(yè)內(nèi)人士介紹，余額寶的定位是個(gè)人客戶的現(xiàn)金管理工具，現(xiàn)金管理就是把平時(shí)的流動(dòng)性資產(chǎn)，要隨時(shí)拿出來(lái)花的錢放在里面，兼顧收益，所以支付便利和收益相比更要保障前者；專享權(quán)益二期針對(duì)的客戶理財(cái)需求是把一段時(shí)間內(nèi)不打算花的錢存起來(lái)，換一個(gè)相對(duì)高的收益，進(jìn)一步細(xì)分投資者。（記者 蘇曼麗）

　　相關(guān)

　　銀行推類“寶寶”產(chǎn)品拉存款

　　 “寶寶”軍團(tuán)使銀行面臨壓力，銀行人士稱，“活期存款流失嚴(yán)重”

　?。ㄓ浾咛K曼麗）“寶寶”軍團(tuán)的出現(xiàn)給傳統(tǒng)銀行帶來(lái)的壓力日益明顯。“活期存款流失很嚴(yán)重，以往月末、季末、年末才出沖時(shí)點(diǎn)拉存款，現(xiàn)在是天天在拉天天在沖。”一位銀行人士說(shuō)。據(jù)悉，多家銀行還聯(lián)手基金公司，積極推出可以隨時(shí)贖回、隨時(shí)變現(xiàn)的貨幣基金，以應(yīng)對(duì)“寶寶”軍團(tuán)的沖擊。

　　記者了解到，工行浙江分行已聯(lián)手工銀瑞信基金公司推出貨幣基金“天天益”，申購(gòu)門檻低，贖回資金可實(shí)時(shí)到賬，方便客戶將工行卡里的活期余額及時(shí)轉(zhuǎn)換成貨幣基金；平安銀行(000001)聯(lián)手南方基金，推出貨幣基金“平安盈”，一分錢起購(gòu)，贖回資金可實(shí)時(shí)到賬；交行推出“貨幣基金實(shí)時(shí)提現(xiàn)”業(yè)務(wù)，客戶持有的貨幣基金份額可在數(shù)秒鐘入賬，實(shí)現(xiàn)7×24小時(shí)資金T+0到賬，單一客戶單日提現(xiàn)額度高達(dá)20萬(wàn)元。

　　東方證券金融業(yè)分析師金麟表示，余額寶、理財(cái)通等產(chǎn)品收益均是來(lái)自其對(duì)接的貨幣市場(chǎng)基金，互聯(lián)網(wǎng)金融跟熱門社交平臺(tái)結(jié)合在一起，極大降低了客戶購(gòu)買貨幣基金的心理障礙。

　　此前由于銀行的活期存款利率和貨幣市場(chǎng)存在4%左右的利差，銀行的很多產(chǎn)品都有到賬日、贖回日，也就是資金到投資者賬戶里存在幾日時(shí)間差，在這幾天投資者獲得其活期利息，而銀行則可以賺取其中利差。如今“寶寶”軍團(tuán)實(shí)時(shí)到賬的做法通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)迅速普及，活期存款大有被取代之勢(shì)。

　　銀行人士表示，“寶寶”類產(chǎn)品并無(wú)太大創(chuàng)新，僅是將部分利潤(rùn)讓給了投資者?，F(xiàn)在銀行推出實(shí)時(shí)到賬理財(cái)產(chǎn)品，與其讓資金都流出去，不如犧牲點(diǎn)眼前的利益。

　　建議

　　投資勿僅看7日年化收益

　　理財(cái)師建議，貨幣基金看萬(wàn)份收益能更準(zhǔn)確衡量收益情況

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前市場(chǎng)上僅直接取名為XX寶的類余額寶理財(cái)產(chǎn)品已達(dá)到20余只。不過(guò)理財(cái)師建議，貨幣基金看萬(wàn)份收益能更加準(zhǔn)確地衡量收益情況。

　　每萬(wàn)份收益可以理解為買了1萬(wàn)塊錢基金，一天賺了多少錢。7天年化收益率則是根據(jù)最近7天的收益情況，折算成年化收益率。理論上講，貨幣基金在某一天集中兌現(xiàn)收益，當(dāng)天的萬(wàn)份收益會(huì)畸高，隨后一段時(shí)間其7日年化收益都會(huì)很高，因此7日年化收益率這個(gè)指標(biāo)可能會(huì)虛高。

　　基金公司人士介紹，貨幣基金有一個(gè)參考指標(biāo)是能反映其正常水準(zhǔn)的，這就是節(jié)假日期間的萬(wàn)份收益。因?yàn)楣?jié)假日期間貨幣基金無(wú)法賣出投資組合，因此不存在提前兌現(xiàn)收益的情況，節(jié)假日期間的萬(wàn)份收益，也就體現(xiàn)了貨幣基金當(dāng)前持有資產(chǎn)的真實(shí)回報(bào)。

　　專家建議，投資者在日?？簇泿呕鹗找鏁r(shí)，可重點(diǎn)關(guān)注日每萬(wàn)份收益，以及長(zhǎng)期的業(yè)績(jī)穩(wěn)定性。由于貨幣基金目前越來(lái)越看重協(xié)議存款、同業(yè)存單等投資品種，因此規(guī)模越大的貨幣基金在投資方面的話語(yǔ)權(quán)越大，獲得的收益也會(huì)更高。