巴菲特有句名言:“在別人貪婪的時(shí)候恐懼，在別人恐懼的時(shí)候貪婪。”一些人認(rèn)為，巴菲特的意思是告訴大家要主動(dòng)進(jìn)行逆向投資，和大眾反著操作，才能成為贏家。其實(shí)，對(duì)巴菲特有所了解的投資者都清楚，這絕不是巴老的本意。巴菲特的投資行為之所以常常在表面上看上去非常的逆向，是因?yàn)槠涑龃蟊姷莫?dú)到眼光和堅(jiān)定不移的投資思維哲學(xué)。如果因此誤解，刻意主動(dòng)去學(xué)逆向投資，毫無根據(jù)的采取所謂和一般大眾逆向的投資操作，必將承擔(dān)巨大的風(fēng)險(xiǎn)。
 

　　舉個(gè)例子，一群人山中迷路，跑到一個(gè)懸崖邊，對(duì)面就是出路，但望下去云霧繚繞，完全看不清地形與深度，大家都想回頭另找出路，此時(shí)若有人做出逆向選擇，一種情況是縱身一跳，要么粉身碎骨，要么落入一個(gè)水潭，輕松地游到對(duì)面。另一種情況是，其毫不猶豫跳下去的原因是事先做過功課，對(duì)這里的地形了如指掌，其他人看到后會(huì)大聲贊嘆:“真理往往掌握在少數(shù)人手中”，從而思考逆向行為的優(yōu)越性。例中兩種行為看上去都是逆向的，但其行為的本質(zhì)和對(duì)后果的確定性的把握大相徑庭。一個(gè)是把逆向當(dāng)手段，一個(gè)則是成竹在胸，卻“躺著中槍”，“被”逆向。
 

　　既然逆向只能是一個(gè)被動(dòng)的結(jié)果，那其究竟“被”何而動(dòng)？其實(shí)，逆向“被”產(chǎn)生的原因只能是你知道的比大眾更準(zhǔn)確，看的比大眾更遠(yuǎn)。絕對(duì)不能僅僅因?yàn)榇蟊姸歼@么干，所以我必須反著干，即為了逆向而逆向。
 

　　因此，對(duì)不以投機(jī)為目的的投資者來說，惟一值得關(guān)心的就是自己的投資是否真正合理，其結(jié)果可能和大眾順向也可能和大眾逆向，順向逆向就像隨機(jī)漫步根本無關(guān)緊要，也沒必要專門研究逆向投資策略。逆向投資這個(gè)詞本身就不成立，真正的說法應(yīng)該是逆向投機(jī)。主動(dòng)逆向就是投機(jī)。另外還有一種可能是芒格(美國投資家)式的反思方式，即總是嘗試著反過來多方面思考問題，那只是一種獨(dú)特的思維方式，千萬別又“被”誤解成逆向投資。