? ? 產(chǎn)品：警惕金融“山寨”貨

? ? 隨著手頭上的理財產(chǎn)品陸續(xù)到期，不少投資者發(fā)現(xiàn)自己的存單卻變成了保單，市民們吐槽銀行這種“變戲法”的行為實屬蒙人。 Ken曾在2008年在銀行網(wǎng)點辦理存款時，被誤導(dǎo)購買了分紅險產(chǎn)品。 “記得當(dāng)時，銀行工作人員推薦我辦理一種存錢送保險（放心保）的存單，并保證五年后可取款，比當(dāng)時2008年五年定期利息要高，還可以送意外保險，并且有分紅基金，不需要交個人所得稅，利息按復(fù)利計算。”直到上月Ken到銀行取錢，卻被銀行告知去保險公司交保單簽名后才能取錢，“到那時我才知道，自己買的竟然是一份保險，收益也少得可憐。 ”

? ? 不少正牌業(yè)務(wù)員的“飛單”以及冒牌業(yè)務(wù)員的“山寨”產(chǎn)品，也將投資者害得夠嗆。隨著冒牌業(yè)務(wù)員事發(fā)后逃之夭夭，以及違規(guī)操作的業(yè)務(wù)員被銀行納入“前員工”名單后，即使想討個說法無從著手。

? ? 業(yè)內(nèi)人士指出，虛假理財產(chǎn)品不難辨認，這些產(chǎn)品都存在一定的特征。往往這些產(chǎn)品以及發(fā)行人都包裝光鮮，比如有房產(chǎn)抵押、擔(dān)保等措施，但又不能提供相應(yīng)的材料證明；通過奇高的年化收益率、較短的產(chǎn)品期限、月度或季度付息以及低風(fēng)險的特征吸引投資者；而資金投向不明，且由非金融機構(gòu)或非知名的第三方理財發(fā)行銷售，銷售人員可從中獲得高額返傭。

? ? 收益：風(fēng)險與費率不能忘

? ? “新聞中時常可見理財產(chǎn)品虧損超過 20%以上，甚至達到 40%至50%，總覺得，理財產(chǎn)品都是騙人，別人都說自己買了理財產(chǎn)品不但沒賺還虧了不少。 ”有網(wǎng)友在微博中表示了自己對理財產(chǎn)品的不信任。而從銀率網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，截至7月31日，披露到期收益率的理財產(chǎn)品14871款中，存在93款產(chǎn)品未達預(yù)期收益率。未達標(biāo)率不及1%，理財產(chǎn)品顯得比想象中要靠譜得多了。

? ? 理財達人Brooke與筆者分享了自己的經(jīng)驗，“有些購買理財產(chǎn)品的投資者對理財產(chǎn)品的基本常識并不太了解，而這類‘門外漢’最容易被銷售人員所吹噓的高收益忽悠。面對眼花繚亂的產(chǎn)品以及天花亂墜的形容，投資者容易忽略理財產(chǎn)品背后的風(fēng)險。 ”

? ? 而銀行業(yè)內(nèi)人士也建議，投資者要根據(jù)自己的風(fēng)險承受能力來選擇產(chǎn)品，而目前理財產(chǎn)品按收益類型可分為保本浮動收益類、保本保證收益類、非保本浮動收益類。風(fēng)險承受能力差的投資者，應(yīng)盡量選擇保本型產(chǎn)品，或投資于債券、貨幣市場等較為穩(wěn)健的理財產(chǎn)品。而風(fēng)險承受能力較差的資金，如準備購置房產(chǎn)的就不用來購買理財產(chǎn)品。同時，投資者也要學(xué)會止損，特別是大幅虧損時要止損。很多理財產(chǎn)品在展期內(nèi)虧損幅度反而進一步加劇，對此一定要有充分的認識。

? ? Brooke還稱：“投資者除了容易忽略風(fēng)險，還容易忽略如產(chǎn)品銷售費，托管費、投資管理費等相關(guān)收費項目，不少投資者認為百分之零點幾的手續(xù)費不算啥。 ”但筆者發(fā)現(xiàn)，隨著收益的提高，幾家銀行已經(jīng)悄然提高了理財產(chǎn)品銷售費率。Brooke也提醒道：“購買理財產(chǎn)品時，一定要看準費率，免得花冤枉錢。銀行的理財產(chǎn)品說明書里雖然寫了這些內(nèi)容，但理財經(jīng)理不會專門指給你看，所以市民在購買理財產(chǎn)品時，一定要認真閱讀說明書，了解相應(yīng)的費率。一旦遇上高費率，極有可能抵沖部分收益。 ”

? ? 爭議：超額收益應(yīng)該歸誰

? ? 銀行“獨吞”理財產(chǎn)品超額收益的“潛規(guī)則”向來被人詬病。但筆者發(fā)現(xiàn)，不少投資者在購買理財產(chǎn)品時，對超出預(yù)期收益外的收益基本沒有了解。

? ? 有業(yè)內(nèi)人士根據(jù)一家城商行發(fā)售的保本浮動收益類理財產(chǎn)品的公開信息測算，被銀行拿走的超額收益有可能高達1.475%，加上0.2%的銷售費用，合計1.675%，與投資者最終收益(3.9%)的比值高達43%。 “一直以為預(yù)期年化收益是銀行能給的最高收益，從沒想過還有超額收益啊。”長期有購買理財產(chǎn)品的Sunny被問及時有種“如夢初醒”的感覺。

? ? 據(jù)悉，當(dāng)前基本所有的銀行理財說明書都約定：客戶最多可獲取預(yù)期最高收益率，超過部分作為銀行投資管理費收取。 Fred對此表示憤懣不平：“投資者只能享有預(yù)期最高收益率的固定收益，不能享有超額收益，但卻需承擔(dān)所有投資風(fēng)險，存在明顯的收益與風(fēng)險不匹配、權(quán)利義務(wù)不對等的情形。 ”

? ? 而有專家指出，這種權(quán)利義務(wù)的約定與優(yōu)先股相似。優(yōu)先股即無利潤則不分，有利潤優(yōu)先按固定股利分配優(yōu)先股東，剩余歸普通股東。優(yōu)先股必須以普通股的存在為前提、為基礎(chǔ)。投資者獲取固定收益、銀行獲取剩余收益，相當(dāng)于投資者認購的是理財優(yōu)先份額，那就要求銀行輔以認購次級份額，只有銀行認購了一定規(guī)模的次級份額才有權(quán)利獲取剩余收益。

? ? 近期，上海農(nóng)商銀行的一款產(chǎn)品將超額收益按照二八成比例分為銀行和投資者共有，銀行不再“獨吞”超額收益。對于剩余收益歸投資者所有，不少業(yè)內(nèi)人士表示支持。投資者獲取剩余收益就會使得投資者會主動去關(guān)心理財產(chǎn)品的投資表現(xiàn)、關(guān)心理財產(chǎn)品的信息披露、關(guān)心理財產(chǎn)品的單獨核算情況，真正明白理財產(chǎn)品不保本、不剛性兌付，其收益由投資表現(xiàn)決定，隨投資收益的浮動而浮動，同時也使單獨建賬、單獨核算對投資者來說真正有意義、真正的落到了實處。

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