? ? 黃金：投資黃金結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品風(fēng)險大

? ? 近兩個月來，盡管美聯(lián)儲縮減QE的傳聞不時在耳邊傳唱，但金價卻逆勢上揚。受敘利亞地區(qū)緊張局勢影響，近期國際金價一路振蕩攀升并一度突破每盎司1400美元大關(guān)，現(xiàn)貨黃金在本周二紐約時段盤初大漲至1423.10美元/盎司的日內(nèi)高點，創(chuàng)下近3個月以來的最高水平。自6月28日的低點至今，黃金價格的漲幅已經(jīng)超過20%，再次進入理論上的牛市區(qū)域。

? ? 對于從今年4月金價首次大跌開始大舉抄底的“中國大媽”而言，金價的連日上漲令她們解套甚至盈利在望。不過幾家歡喜幾家愁，那些購買看跌型黃金結(jié)構(gòu)性銀行理財產(chǎn)品的投資者，卻不得不遭遇國際金價的“回馬槍”。來自普益財富的數(shù)據(jù)顯示，9月到期的多款看跌型產(chǎn)品或難實現(xiàn)預(yù)期最高收益率。

? ? 在金銀傳統(tǒng)意義上的“金九銀十”即將到來之際，黃金接下來的行情走向又會如何？對此大部分業(yè)內(nèi)人士仍然不太樂觀。知名投資人羅杰斯近日接受采訪時表示，如果戰(zhàn)爭來臨，他預(yù)計金價會升得更高，“但如果戰(zhàn)爭沒有發(fā)生，那么我認為之后還會有買入黃金的機會。”長期以來一直是黃金多頭的“末日博士”麥嘉華，近日對于黃金投資的看法卻出現(xiàn)改變，“金價已兌現(xiàn)一波大漲，我認為現(xiàn)在價格將小幅回落。”

? ? 在具體投資策略上，一國有大行外匯貴金屬分析師劉新亮昨日接受信息時報記者采訪時態(tài)度謹慎：“從以往中東的戰(zhàn)事經(jīng)驗看，戰(zhàn)爭溢價往往已在金價上漲中體現(xiàn)出來，而一旦戰(zhàn)爭爆發(fā)往往宣告了其對金價促漲作用的結(jié)束。同時，進入9月后市場上一些影響金價的因素會弱化，而金價的基本面將回歸美國經(jīng)濟和美聯(lián)儲政策，貴金屬市場前景仍難言樂觀。”

? ? 此外，從普益財富統(tǒng)計的數(shù)據(jù)來看，截至目前到期的掛鉤黃金結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品共計115款，而未實現(xiàn)最高預(yù)期收益率的產(chǎn)品在10款以上。據(jù)信息時報記者統(tǒng)計，目前市場上在售的看跌黃金結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品中，期末看跌型和期間向下觸碰型占據(jù)絕大部分。

? ? 某國有大行的理財經(jīng)理告訴信息時報記者，由于上半年幾期黃金理財產(chǎn)品收益一般，該行目前已經(jīng)沒有銷售黃金理財產(chǎn)品。他建議在敘利亞局勢不明之前投資黃金理財產(chǎn)品尤其需要謹慎，因為掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品對風(fēng)險的要求比較高，收益完全取決于投資者對黃金走勢的主觀判斷。“如果自身對黃金走勢沒有一個基礎(chǔ)的判斷，最好不要盲目購買。”

? ? 外匯：考慮配置人民幣理財產(chǎn)品

? ? 隨著美聯(lián)儲在9月貨幣政策會議上宣布縮減量化寬松的預(yù)期不斷增強，加上美國可能對敘利亞發(fā)起軍事打擊的擔(dān)憂加劇，新興市場貨幣遭遇了一波迅雷不及掩耳之勢的貶值風(fēng)波。今年以來，印度盧比對美元累計貶值幅度高達15%，巴西雷亞爾對美元也已下跌15%。南非蘭特對美元跌幅接近17%。

? ? 然而在本輪新興市場貨幣遭遇重挫的過程中，人民幣兌美元匯率依舊堅挺。在7月平穩(wěn)運行之后，人民幣兌美元中間價8月累計升值0.13%，人民幣即期匯價首次突破6.11關(guān)口并刷新歷史新高。

? ? 由于市場對下半年美元升值的預(yù)期不斷升溫，信息時報記者近日走訪發(fā)現(xiàn)，近期投資者對外匯需求有所增加，一些市民看到美元兌換價位出現(xiàn)了回升的苗頭，就提前到銀行辦理購買手續(xù)。同時投資者對于美元的理財產(chǎn)品的預(yù)期也開始上漲，各家銀行外幣理財產(chǎn)品的推出量均有所上升。

? ? 但劉新亮告訴信息時報記者，對于普通市民來說，兌換美元主要是為了保值需要。鑒于目前形勢下人民幣升值空間有限，如果手中資金充裕，同時后期經(jīng)常需要外幣，此時換匯并非不可，但仍需警惕匯兌風(fēng)險。“雖然美元復(fù)蘇預(yù)期強烈，但也不一定意味著人民幣會大幅貶值，若儲戶手中持有澳元或歐元，將這兩種貨幣兌換成美元，效果比用人民幣兌換更好。”

? ? 至于理財產(chǎn)品的選擇上，劉新亮表示，不同于換匯，即使美聯(lián)儲最后選擇退出QE，一般來說美元理財產(chǎn)品的收益率也難以趕超人民幣的利率水平，因此現(xiàn)階段，普通投資者還是應(yīng)考慮配置人民幣類銀行理財產(chǎn)品。而且外幣理財產(chǎn)品投資期限一般在一個月至六個月之間，不提供產(chǎn)品的提前贖回報價。因此對于需要兼顧穩(wěn)健和流通性的投資者來說，外幣理財產(chǎn)品并非最佳選擇。