? ? ?處在行業(yè)調整中的白酒企業(yè)2014年注定不會有太好的收成。

 

? ? ?截至目前，滬深兩市15家白酒上市公司中，有7家公司發(fā)布了2014年全年業(yè)績預告，其中，酒鬼酒 、皇臺酒業(yè)和水井坊預告業(yè)績續(xù)虧，洋河股份 、青青稞酒和今世緣略減，瀘州老窖則發(fā)布預減公告。從7家白酒企業(yè)發(fā)布的業(yè)績公告可以看出，白酒企業(yè)在2014年過的非常艱難。

 

? ? ?7家酒企

 

? ? ?預告全年業(yè)績負增長

 

? ? ?1月19日，皇臺酒業(yè)發(fā)布了2014年業(yè)績預告稱，公司預計在報告期內預虧約4000萬元，每股虧損約0.23元，同比大幅增虧。

 

? ? ?對于業(yè)績變動的原因，皇臺酒業(yè)表示，因白酒行業(yè)步入了深度調整期，公司中高檔產品銷量急劇下滑，營業(yè)收入比去年同期下降近37%以上，致使公司2014年年度凈利潤出現(xiàn)了較大幅度的虧損。

 

? ? ?另外，皇臺酒業(yè)還表示，公司2013年度經審計凈利潤為負值，2014年年度經審計凈利潤預計仍為負值；按照《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》有關規(guī)定，公司2014年年度報告經董事會審議通過并報深圳證券交易所公告后，公司股票將被實行退市風險。

 

? ? ?而根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截止到2015年1月19日，已經發(fā)布2014年業(yè)績預告的7家公司中，酒鬼酒和水井坊也同樣延續(xù)了上年度虧損的狀況，預告2014年全年業(yè)績虧損。而預告業(yè)績降幅最大的當屬酒鬼酒，在報告期內，公司預計凈利潤同比增長幅度最大為-227%；其次是瀘州老窖，公司預計凈利潤同比增長幅度最大為-75%；皇臺酒業(yè)預計凈利潤下降為-36%；洋河股份、青青稞酒預計凈利潤下降分別為-15%；今世緣為-10%；水井坊為預告業(yè)績降幅比例，僅做出了去年凈利潤繼續(xù)虧損的業(yè)績預告。

 

? ? ?酒鬼酒在2014年第三季度報告中對公司全年業(yè)績進行了預告，公司預計全年業(yè)績虧損。公司表示，年初至下一報告期期末累計凈利潤的預計為-1.2億元至-9000萬元，增減變動為-227.00%至-145.00%。

 

? ? ?對于業(yè)績預告的原因，酒鬼酒歸咎于公司銷售收入大幅下降，同時，因調整產品結構，導致產品整體盈利能力下降所致。

 

? ? ?在業(yè)內人士看來，酒鬼酒、皇臺酒業(yè)和水井坊三家公司2014年全年業(yè)績虧損符合市場的預期，必定在行業(yè)調整期內，上述公司在市場運作和產品調整方面都需要一定的時間。

 

? ? ?銀行丟錢

 

? ? ?拖累瀘州老窖業(yè)績

 

? ? ?值得關注的是，在7家發(fā)布2014年全年業(yè)績預告的白酒企業(yè)中，瀘州老窖業(yè)績下降的原因除了與行業(yè)調整有關外，公司還表示業(yè)績下降的原因還受銀行存款丟失計提壞賬準備所致。

 

? ? ?1月10日，瀘州老窖發(fā)布了2014年全年的業(yè)績預告。公司稱，預計2014年歸屬于上市公司股東的凈利潤為85945.57萬元—171891.15萬元，較去年同期343782.29萬元下降50%—75%?；久抗墒找婕s0.62元—1.23元。

 

? ? ?對于業(yè)績下降的原因，公司表示，因受宏觀政策和白酒行業(yè)深度調整的影響，公司中高檔產品銷售下滑，以及對相關存款計提壞賬準備的影響所致。

 

? ? ?事實上，在2014年，瀘州老窖發(fā)布了兩次異地存款被盜的公告，而兩次異地存款被盜涉及的金額高達5億元。而這筆巨款也為瀘州老窖全年業(yè)績下降埋下了隱患。

 

? ? ?瀘州老窖預計，公司將對上述涉及的5億元存款在2014會計年度按40%比例計提壞賬準備。也就是說，瀘州老窖此次異地銀行存款被盜給公司帶來2億元的損失。

 

? ? ?在白酒行業(yè)中，除了瀘州老窖銀行存款丟失外，酒鬼酒也發(fā)生異地存款被盜事件，在多數(shù)業(yè)內人士看來，這可能涉及酒水企業(yè)以存款換銷售的模式出了問題，但也反應了白酒行業(yè)的深度調整讓酒企在產品銷售方面遇到的壓力是巨大的。

 

? ? ?值得一提的是，瀘州老窖在2014年第四季度開始停止國窖1573的市場發(fā)貨，目的就是要消化社會庫存，而通過瀘州老窖釋放出的公開信息可以看出，其在2014年通過定制酒等舉措，在產品銷售方面也小有收獲。

 

? ? ?對此，方正證券在研究報告中指出，存款異常計提減值準備侵蝕了2億元的凈利潤，使原本下滑嚴重的業(yè)績雪上加霜，扣除2億元的計提損失，公司2014年利潤下滑44%—69%。公司在本來行業(yè)危機中戰(zhàn)略失策，導致相對應的調整要比競品晚一年多，2014年下半年國窖才開始降價去庫存，目前仍處于市場消化期，業(yè)績大幅降低屬于預期之內，但不必過分悲觀，在經過半年多的積極調整，去庫存已經進入尾聲，預計2015年一季度國窖將陸續(xù)發(fā)貨，伴隨下半年需求回暖，公司市場和業(yè)績將會緩慢復蘇，2014年經過充分調整后，業(yè)績基數(shù)已經見底，今年業(yè)績恢復會有較大彈性空間。