手握考駕照定價(jià)權(quán)，3年7次漲價(jià)，去年毛利率高達(dá)60%，歸屬于母公司的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)36%，沖刺“駕校第一股”的東方時(shí)尚，現(xiàn)身于第27批擬IPO企業(yè)的預(yù)披露名單中，而其招股書(shū)也透露了駕校的經(jīng)營(yíng)狀況：“教開(kāi)車(chē)”的比“造汽車(chē)”的更賺錢(qián)。
東方時(shí)尚的招股書(shū)顯示，公司營(yíng)業(yè)收入主要分為駕培服務(wù)(駕駛員培訓(xùn))、陪練服務(wù)和其他業(yè)務(wù)收入，其中駕培服務(wù)最為核心。數(shù)據(jù)顯示，2013年度，駕培服務(wù)、陪練服務(wù)貢獻(xiàn)了東方駕校99.75%的毛利，其中駕培服務(wù)貢獻(xiàn)了99.48%。東方時(shí)尚的招股說(shuō)明書(shū)顯示，從2011年至2013年，東方時(shí)尚主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為65%、65%和63%，遠(yuǎn)超產(chǎn)業(yè)鏈其他環(huán)節(jié)企業(yè)的毛利率水平。2012年和2013年，其歸屬于母公司的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)了44%和36%。根據(jù)東方時(shí)尚IPO預(yù)披露信息，其本次擬發(fā)行不超過(guò)5000萬(wàn)股，募資8.53億元用于東方時(shí)尚服務(wù)配套設(shè)施項(xiàng)目、石家莊東方時(shí)尚駕駛員培訓(xùn)項(xiàng)目和湖北東方時(shí)尚駕駛培訓(xùn)基地項(xiàng)目建設(shè)。
沖刺A股“駕校第一股”的東方時(shí)尚，在招股書(shū)里披露了其經(jīng)營(yíng)狀況后，投資者發(fā)現(xiàn)了一項(xiàng)與汽車(chē)有關(guān)的“定律”：賣(mài)車(chē)的不如造車(chē)的，造整車(chē)的不如造零部件的，造零件的不如辦駕校的……
資料顯示，在A股和港股有6家汽車(chē)銷(xiāo)售上市公司，分別為亞夏汽車(chē)、龐大集團(tuán)、中升控股、正通汽車(chē)、永達(dá)汽車(chē)、申華控股，2013年的平均毛利率僅為4.4%，其中最高的龐大集團(tuán)毛利率為5.9%。而在汽車(chē)生產(chǎn)類(lèi)企業(yè)中，長(zhǎng)城汽車(chē)、一汽轎車(chē)的毛利率均未超過(guò)30%。利潤(rùn)較高的上市汽車(chē)零部件公司中，毛利率最高的為精鍛科技的39.93%，絕大部分在20%~30%之間。而這些汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)，毛利率水平都遠(yuǎn)低于東方時(shí)尚駕校。
東方時(shí)尚對(duì)此表示，主要原因一是主營(yíng)業(yè)務(wù)不同，二是公司具規(guī)?；瘍?yōu)勢(shì)，三是公司具有較強(qiáng)的定價(jià)權(quán)。
東方時(shí)尚毛利率之所以遠(yuǎn)高于產(chǎn)業(yè)鏈上的其他企業(yè)，其秘訣在于手握考駕照的定價(jià)權(quán)。業(yè)內(nèi)人士表示，駕校毛利率高的主要原因是“學(xué)費(fèi)不斷上漲”。東方時(shí)尚招股書(shū)數(shù)據(jù)顯示，2011年至2013年，東方時(shí)尚招生學(xué)員人數(shù)分別為118684人、168873人、178050人，在北京市場(chǎng)占有率分別為19.61%、19.96%和23.05%。在此期間，其學(xué)費(fèi)收入分別為55655.78萬(wàn)元、86167.03萬(wàn)元、97679.99萬(wàn)元，人均價(jià)格從4000多元上漲到了5000多元。
