2013年三季報顯示，就上述指標(biāo)看，19家上市券商僅太平洋(601099.SH)和宏源證券(000562.SZ)為正，其中12家券商的負(fù)數(shù)金額大幅擴大。

　　據(jù)記者統(tǒng)計，三季度末，“經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額”在-100億元以下的有4家大型券商。其中，中信證券(600030.SH)低至-217.86億元，而其2012年同期為-133.6億元。其次是華泰證券(601688.SH)、招商證券(600999.SH)和廣發(fā)證券(000776.SZ)，分別為-179.18億元、-123.27億元和-102.63億元。

　　上述券商披露的緣由集中指向兩大創(chuàng)新業(yè)務(wù)：融資融券和回購，多家券商直接說明是因為“融出資金增加”，抑或是“回購業(yè)務(wù)增加”。

　　北京某券商人士告訴記者，雖然這兩大業(yè)務(wù)給券商帶來不菲收入，但快速發(fā)展過程中風(fēng)險不可忽視，如創(chuàng)業(yè)板股價虛高，使得一些單子不敢接。

　　有報道稱一些券商收到證監(jiān)會機構(gòu)部“現(xiàn)場檢查通知書”，主要針對融資融券、約定式回購、股票質(zhì)押式回購及報價回購等業(yè)務(wù)。

　　類銀行業(yè)務(wù)兇猛

　　盡管“類銀行業(yè)務(wù)”鮮見報端，但其早已成為券商埋頭耕耘的“搖錢樹”。

　　2013年初，申銀萬國一份研報指出，以融資融券和約定式購回業(yè)務(wù)為代表的資本中介業(yè)務(wù)，賦予券商以證券周轉(zhuǎn)為核心的“類銀行”角色。私下里，券商人士直接稱呼該類業(yè)務(wù)為“類銀行業(yè)務(wù)”。

　　5月，滬深交易所、中國證券登記結(jié)算公司聯(lián)合發(fā)布《股票質(zhì)押式回購交易及登記結(jié)算業(yè)務(wù)辦法(試行)》(下稱辦法)，“類銀行業(yè)務(wù)”隨即納入新的利潤發(fā)動機。

　　約定式購回及股票質(zhì)押式回購備受上市公司追捧，發(fā)布開展此類業(yè)務(wù)的公告層出不窮。據(jù)本報記者統(tǒng)計，截至三季度末，13家上市券商的買入返售金融資產(chǎn)大幅增加，如規(guī)模遙遙領(lǐng)先的中信達(dá)151.7億元，同比增1811.38%，華泰、廣發(fā)等分別大增944.58%和5185.30%，均稱系公司約定式購回、股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)增加所致，

　　“這些業(yè)務(wù)之所以受追捧，主要是因為上市公司股東方的需求。目前看是兩個趨勢，一是大股東朝券商借錢自己用，另一個是做重組。”上述券商融資部人士對本報記者透露，回購基本是重組用，如大股東拿錢買資產(chǎn)再注入上市公司。

　　事實上，2013年創(chuàng)業(yè)板屢創(chuàng)新高離不開融資盤的強力推動，這直接跟券商兩融業(yè)務(wù)緊密相連。除“經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量”負(fù)數(shù)擴大跡象外，據(jù)本報記者統(tǒng)計，4家上市券商公布了融出資金數(shù)額，均成倍增長。

　　三季度末的融出資金呈現(xiàn)飆升態(tài)勢，如光大證券為101.18億元，2012年同期只有36.95億元；西部證券為7.94億元，去年同期僅1.54億元，國元證券和興業(yè)證券的分別增長253%和180.22%。

　　類銀行業(yè)務(wù)大幅增長給券商帶了可觀收入，2013年三季末，13家上市券商的應(yīng)收利息大額增長，其披露的原因便是融資融券和約定式購回業(yè)務(wù)應(yīng)收利息增加所致。

　　據(jù)記者統(tǒng)計，19家上市券商里，三季末應(yīng)收利息最多的是中信，高達(dá)20.9億元，2012年該項收入只有7億元。增幅最大的當(dāng)屬華泰，三季末應(yīng)收利息為7.35億元，上年同期只有0.97億元。

　　創(chuàng)業(yè)板見頂來襲

　　 券商類銀行業(yè)務(wù)雖然低調(diào)推進(jìn)，但風(fēng)險也不期而至。

　　“類銀行業(yè)務(wù)開展得紅紅火火，是券商轉(zhuǎn)型的需要，但現(xiàn)在也有風(fēng)險，不可小視。”上述券商人士對記者表示。

　　風(fēng)險來自創(chuàng)業(yè)板大跌。10月10日，一片質(zhì)疑聲與歡呼聲中，創(chuàng)業(yè)板指創(chuàng)1423.96點新高，自此便一路下跌。11月4日，創(chuàng)業(yè)板指收報1222.46點，較高點跌去16.48%。

　　多位市場人士已經(jīng)開始唱衰創(chuàng)業(yè)板，如機構(gòu)出逃致踩踏等。博時基金經(jīng)理蘇永超表示，創(chuàng)業(yè)板三季報整體業(yè)績低于預(yù)期，這種情況下，創(chuàng)業(yè)板存在繼續(xù)調(diào)整的可能。

　　“最近我們有一票創(chuàng)業(yè)板的單子被否了，因為股價太高，市盈率已達(dá)100多倍。”上述融資部券商人士對本報記者坦言，雖然質(zhì)押都是股價的三四折，但畢竟創(chuàng)業(yè)板整體股價太高，而且結(jié)合業(yè)績看顯示虛高。

　　據(jù)記者了解，一些大型券商對創(chuàng)業(yè)板股東的質(zhì)押申請已經(jīng)很難批了。

　　近期，監(jiān)管層對發(fā)展迅猛的類銀行業(yè)務(wù)也有所警惕，已向部分券商發(fā)出“現(xiàn)場檢查通知書”，主要針對融資融券、約定式回購、股票質(zhì)押式回購及報價回購等業(yè)務(wù)。

　　“主要是因為擔(dān)心爆倉，一旦爆倉，就必須賣，只能認(rèn)賠。”上述券商融資部人士對本報記者表示，股票質(zhì)押有爆倉風(fēng)險，近來創(chuàng)業(yè)板大跌更加劇這種風(fēng)險。雖然質(zhì)押率不高，但股價一旦摔下來很快會跌破紅線。