?　　信托業(yè)務(wù)風(fēng)險

　　信托業(yè)務(wù)風(fēng)險屬于金融風(fēng)險的一種，是指信托公司在開展信托業(yè)務(wù)的過程中，由于決策失誤、客觀情況變化或其他原因使信托財產(chǎn)存在遭受損失的可能性。按照信托業(yè)務(wù)風(fēng)險的性質(zhì)，具體包括法律及合規(guī)風(fēng)險、信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、流動性風(fēng)險、操作風(fēng)險等。法律風(fēng)險及合規(guī)風(fēng)險是指因信托公司無法滿足或違反法律規(guī)定、監(jiān)管規(guī)則，導(dǎo)致不能履行合同，遭受法律訴訟、監(jiān)管處罰而造成損失的風(fēng)險；信用風(fēng)險是指交易對手不能或不愿履行合同所規(guī)定的義務(wù)或信用質(zhì)量發(fā)生變化，影響金融產(chǎn)品價值，從而造成損失的風(fēng)險；市場風(fēng)險是指金融資產(chǎn)價格或商品價格的波動導(dǎo)致?lián)p失的風(fēng)險；流動性風(fēng)險是指無法以市場正常價格成交(市場流動性風(fēng)險)或者不能履行到期負(fù)債支付義務(wù)的風(fēng)險(融資流動性風(fēng)險)；操作風(fēng)險主要是指由于失效的或有缺陷的內(nèi)部程序、系統(tǒng)、人員或者外部事件而導(dǎo)致?lián)p失的風(fēng)險。

　　在當(dāng)前形勢下，考察信托業(yè)務(wù)風(fēng)險需重點關(guān)注以下幾個方面：

　　(一)信用風(fēng)險

　　當(dāng)前信托業(yè)務(wù)的信用風(fēng)險主要表現(xiàn)在：其一，由于資金成本的因素，信托公司無法與商業(yè)競爭優(yōu)質(zhì)的企業(yè)和項目。其二，信托公司缺乏有效的技術(shù)手段實施信托資金運用和還款來源的監(jiān)管，而此類監(jiān)管對于確保信托財產(chǎn)的安全非常重要。其三，相對于商業(yè)銀行而言，信托公司人員較少，分支機構(gòu)開設(shè)受限，較難了解復(fù)雜集團(tuán)企業(yè)、異地背景企業(yè)和中小工商企業(yè)等類型交易對手的真實的經(jīng)營財務(wù)狀況，尤其是企業(yè)涉及民間高利貸以及互保圈風(fēng)險傳導(dǎo)等問題。與上述企業(yè)開展業(yè)務(wù)時，信托公司更應(yīng)注重盡職調(diào)查和風(fēng)險控制措施的設(shè)定。其四，當(dāng)前信托資金運用占比較多的信托和政信合作信托，也面臨一些行業(yè)風(fēng)險。房地產(chǎn)行業(yè)受當(dāng)前限購、限貸和限價等調(diào)控政策影響較大，中小開發(fā)商違約風(fēng)險較高。雖然房地產(chǎn)行業(yè)引發(fā)區(qū)域性、系統(tǒng)性風(fēng)險的可能性較低，但單個信托項目存在發(fā)生風(fēng)險的可能。政信合作信托的還款來源主要依靠地方政府，對土地出讓收入依賴度較高。信托公司需關(guān)注個別地方政府債務(wù)信息不透明、收入與支出不夠匹配，因面臨集中還款而出現(xiàn)償債流動性問題。

　　(二)法律及合規(guī)風(fēng)險

　　信托業(yè)務(wù)通常涉及投資方、融資方、擔(dān)保方等，也往往涉及與銀行、券商、代理推介機構(gòu)等合作。信托資金的運用方式靈活多變，可采取融資方式、投資方式以及投融資結(jié)合的方式，信托業(yè)務(wù)的交易結(jié)構(gòu)、交易條款往往比較復(fù)雜。而信托行業(yè)的法律規(guī)范相對有限，可供參考的信托行業(yè)的司法判例相對較少。因此，信托業(yè)務(wù)的法律及合規(guī)風(fēng)險較一般商業(yè)銀行業(yè)務(wù)更需關(guān)注。

　　(三)資產(chǎn)價格波動風(fēng)險

　　當(dāng)前，外部經(jīng)濟金融環(huán)境存在較多的不確定性，房地產(chǎn)、股票、債券、大宗商品等各種資產(chǎn)價格波動比較明顯。一方面，資產(chǎn)價格的波動使得以上述資產(chǎn)為標(biāo)的的投資類信托業(yè)務(wù)面臨比較明顯的市場風(fēng)險；另一方面，融資類信托業(yè)務(wù)增信措施較多采用資產(chǎn)抵質(zhì)押的方式，資產(chǎn)價格的波動會對信托財產(chǎn)的保障帶來不利影響。

　　(四)創(chuàng)新業(yè)務(wù)風(fēng)險

　　信托公司的生存之道在于通過業(yè)務(wù)創(chuàng)新挖掘市場機會，而信托公司靈活的經(jīng)營體制也有利于開展業(yè)務(wù)創(chuàng)新。但業(yè)務(wù)創(chuàng)新也伴隨著風(fēng)險，對創(chuàng)新業(yè)務(wù)的風(fēng)險點要有充分的認(rèn)識，應(yīng)堅持合法合規(guī)和審慎經(jīng)營的原則，對創(chuàng)新業(yè)務(wù)的風(fēng)險進(jìn)行有效控制和管理。

　　信托業(yè)務(wù)的風(fēng)險控制

　　信托業(yè)務(wù)的風(fēng)險控制可分為兩個層面，第一層面是信托業(yè)務(wù)風(fēng)險控制的核心要點，即持續(xù)完善全面風(fēng)險管理體系；第二層面是信托業(yè)務(wù)風(fēng)險控制的具體舉措。

　　(一)信托業(yè)務(wù)風(fēng)險控制的核心要點

　　信托公司控制信托業(yè)務(wù)風(fēng)險的核心要點，在于建立和完善符合公司戰(zhàn)略定位和發(fā)展方向的全面風(fēng)險管理體系。信托公司的風(fēng)險管理體系包括風(fēng)險管理的理念、架構(gòu)、制度、流程、方法和工具等。

　　1、持續(xù)倡導(dǎo)全面風(fēng)險管理理念

　　風(fēng)險管理能夠創(chuàng)造價值。信托公司的全面風(fēng)險管理要全員參與，無時不在，無處不有，涉及各個環(huán)節(jié)、各個流程、各項業(yè)務(wù)、各種風(fēng)險。

　　2、不斷完善風(fēng)險管理架構(gòu)

　　不斷完善信托公司董事會、監(jiān)事會、管理層、具體部門等多層次的風(fēng)險管理組織體系，優(yōu)化組織結(jié)構(gòu)和人員配置，明晰各層級主體職責(zé)分工等。風(fēng)險管理架構(gòu)要不斷調(diào)整適應(yīng)信托公司業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r。

　　3、不斷完善風(fēng)險管理制度和流程

　　要及時推進(jìn)各項風(fēng)險管理制度的制訂、修改和完善，逐步健全全面、清晰、有效的風(fēng)險偏好、風(fēng)險容忍度和風(fēng)險管理標(biāo)準(zhǔn)，確保信托公司風(fēng)險管理制度與法律法規(guī)及監(jiān)管要求一致，與信托公司業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r相適應(yīng)，保障信托公司持續(xù)健康發(fā)展。

　　要不斷完善風(fēng)險識別、評估、監(jiān)控、管理和報告等全面風(fēng)險管理流程，形成“事前防范、事中控制、事后監(jiān)控”的風(fēng)險管理三道防線。通過流程管理合理配置風(fēng)險管理資源，提高風(fēng)險管理的效率和效果，將風(fēng)險管理落到實處。

　　4、不斷豐富風(fēng)險管理方法和工具

　　要有效運用資產(chǎn)組合、風(fēng)險分級、壓力測試、風(fēng)險預(yù)警、風(fēng)險定價、風(fēng)險資本、風(fēng)險管理信息系統(tǒng)等各種風(fēng)險管理方法和工具，定性分析和定量分析相互結(jié)合，不斷提高風(fēng)險管理的科學(xué)性和準(zhǔn)確性。

　　(二)信托業(yè)務(wù)風(fēng)險控制的具體舉措

　　1、法律及合規(guī)風(fēng)險的控制

　　通過與律師事務(wù)所等專業(yè)機構(gòu)的密切合作，對信托公司所有擬開展業(yè)務(wù)進(jìn)行法律風(fēng)險及合規(guī)風(fēng)險審查，并嚴(yán)格按照規(guī)定程序?qū)嵤┓晌募膶徍?、簽約等，同時與監(jiān)管部門保持密切溝通，確保信托公司業(yè)務(wù)開展符合國家相關(guān)法律法規(guī)和監(jiān)管政策的規(guī)定。

　　2、信用風(fēng)險的管控

　　首先，從源頭管控風(fēng)險，加強對重點涉足行業(yè)的研究與分析，實施風(fēng)險限額、名單制管理等差異化分類管理措施，推進(jìn)準(zhǔn)入關(guān)口把控，篩選合適的項目。

　　其次，規(guī)范盡職調(diào)查的目的、內(nèi)容、方法，通過盡職調(diào)查獲取充足可靠的信息，識別、評估各項風(fēng)險，分析判斷項目的合理性、可行性，形成全面、詳實、客觀的盡職調(diào)查報告。

　　第三，加強對實質(zhì)性風(fēng)險的審查和對實際還款來源的把握，積極采取合理有效的增信措施和風(fēng)險預(yù)案。

　　第四，建立合理有效的信托業(yè)務(wù)決策機制，全面審議信托業(yè)務(wù)風(fēng)險、收益、運營管理等各個方面。

　　第五，加強信托業(yè)務(wù)存續(xù)期間的風(fēng)險管理，對信托項目劃分風(fēng)險等級，實施不同的風(fēng)險監(jiān)控頻率、監(jiān)控內(nèi)容和監(jiān)控方法。若發(fā)現(xiàn)風(fēng)險預(yù)警信號，及時采取有效應(yīng)對措施。

　　3、市場風(fēng)險的控制

　　對影響市場變化的各項因素進(jìn)行持續(xù)分析和研究，按嚴(yán)格的流程進(jìn)行投資決策，設(shè)定、投資規(guī)模、投資范圍、集中度、止損點等風(fēng)險控制指標(biāo)并密切監(jiān)控。逐步建立與信托公司業(yè)務(wù)發(fā)展相匹配的市場風(fēng)險管理系統(tǒng)、模型和工具，根據(jù)市場風(fēng)險情況動態(tài)調(diào)整資產(chǎn)配置方案，有效管理市場風(fēng)險。

　　4、流動性風(fēng)險的控制

　　逐步建立與信托公司業(yè)務(wù)發(fā)展相匹配的流動性風(fēng)險管理監(jiān)測體系，努力保持較為充足的長期資本、流動性儲備和應(yīng)急資金融資安排。

　　5、操作風(fēng)險的控制

　　加強內(nèi)控制度建設(shè)，不斷細(xì)化相互制衡的崗位職責(zé)和操作規(guī)程，強化全流程管控，重點防范項目營銷、盡職調(diào)查、核保核簽、信托資金運用、清算分配等重要節(jié)點的操作風(fēng)險。

　　總之，任何的業(yè)務(wù)發(fā)展必然伴隨著風(fēng)險，信托行業(yè)同樣如此。在經(jīng)歷了連續(xù)多年的高速增長之后，應(yīng)該認(rèn)真思考如何做到業(yè)務(wù)發(fā)展和風(fēng)險控制的有效平衡。信托公司應(yīng)從外延發(fā)展模式向內(nèi)涵發(fā)展模式轉(zhuǎn)型升級，大力發(fā)展主動管理型信托業(yè)務(wù)，努力建設(shè)有效的風(fēng)險管理體系，切實成長為具有核心競爭優(yōu)勢的資產(chǎn)管理機構(gòu)，實現(xiàn)信托行業(yè)的持續(xù)、健康發(fā)展。